Med en lägre kostnadsbas ligger fokus nu på intäkterna: Delårsrapport, januari-september 2026

Tredje kvartalet 2026 jämfört med 2025, koncernen

• Nettoomsättningen uppgick till 67,3 MSEK (72,7), vilket innebär en minskning om 7 % (-22).
• Valutajusterad organisk tillväxt uppgick till -10 % (-18).
• Mjukvaruintäkterna uppgick till 39,7 MSEK (48,5), motsvarande 59 % (67) av nettoomsättningen.
• Orderboken uppgick till 946,6 MSEK (281,5) per kvartalets utgång.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -6,1 MSEK (-11,7), motsvarande en EBIT-marginal om -9 % (-16).
• Periodens resultat uppgick till -4,3 MSEK (-13,3).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,09 kr (-0,33) och efter utspädning -0,09 kr (-0,33).

Första nio månaderna 2026 jämfört med 2025, koncernen

• Nettoomsättningen uppgick till 222,7 MSEK (239,3), vilket innebär en minskning om 7 % (4).
• Valutajusterad organisk tillväxt uppgick till -5 % (8).
• Mjukvaruintäkterna uppgick till 135,6 MSEK (140,9), motsvarande 61 % (59) av nettoomsättningen.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -13,4 MSEK (-14,7), motsvarande en EBIT-marginal om -6 % (-6).
• Periodens resultat uppgick till -7,1 MSEK (-31,7).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,17 kr (-0,79) och efter utspädning -0,17 kr (-0,79).

Vd-ordet:

Det tredje kvartalet blev svagare än vi hade räknat med. Nettoomsättningen minskade med 7 procent till 67,3 MSEK (72,7) och mjukvaruintäkterna uppgick till 39,7 MSEK (48,5). Samtidigt förbättrades EBIT till -6,1 MSEK (-11,7) på en lägre kostnadsbas. Den omställning vi inledde efter tredje kvartalet 2025 har gett effekt på kostnadssidan. Nu behöver intäkterna följa, och det är där vårt fokus ligger. 

Kvartalet i korthet 
Nettoomsättningen påverkades av fortsatta förskjutningar i affärsavslut, framför allt i Nordamerika, och av en lägre övningsvolym under sommarmånaderna, vilket följer det säsongsmönster vi ser varje år. Mjukvaruintäkterna påverkades också av att vi, som vi beskrev i samband med första kvartalet, har ändrat hur vi bedömer våra kundavtal, så att en mindre del av värdet intäktsförs vid den initiala leveransen. Det ger en lägre nettoomsättning under 2026 men fördelar intäkterna jämnare över avtalens löptid och närmare kassaflödet. Den återkommande basen fortsätter att växa och ARR för mjukvaruintäkter ökade med 5 procent till 181,3 MSEK. Expert Services hade ett starkt kvartal med en tillväxt om 28 procent, medan de mjukvarurelaterade tjänsterna var oförändrade. 
De totala kostnaderna var cirka 17 procent lägre än samma kvartal föregående år, vilket visar att besparingsprogrammet ger effekt. För de första nio månaderna uppgick EBIT till -13,4 MSEK (-14,7), trots en lägre omsättning. I dag är vi 165 medarbetare mot 209 för ett år sedan, samtidigt som vi fortsätter att leverera i program från Australien till Kanada och utvecklar Exonaut i en högre takt än tidigare. Jag är tacksam och stolt över det organisationen har åstadkommit under de senaste tolv månaderna. 

Affärer under kvartalet 
Vår pipeline fortsätter att växa, understödd av försvarsupprustningen i framför allt Europa. Samtidigt drabbas vi, som många andra, av brist på kapacitet hos upphandlings- och inköpsorganisationer, vilket leder till utdragna säljcykler och gör det svårt att förutse när affärer kommer in. Under kvartalet tecknade vi dock ett antal viktiga avtal, bland annat en förlängning av vårt avtal i Kanada, där Exonaut nu även omfattar AI-stödd funktionalitet, samt fortsatta avtal inom befintliga program i Storbritannien. Genom vår lokala partner förlängdes avtalet med Australian Army Combat Training Centre med tre år. I Norden fortsatte vi att vinna affärer inom försvar och totalförsvar, och inom Nato utökades vårt åtagande kring övningsplanering. Affärerna visar att befintliga kunder fortsätter att välja Exonaut och att bredda användningen. Orderingången uppgick till 55,5 MSEK och orderboken till 946,6 MSEK (281,5), buren av det brittiska avtalet från andra kvartalet, där uppstarten går enligt plan. 

Utvecklingen av Exonaut 
Omställningen till en löpande leveransmodell fortsätter enligt plan, och vi kan höja releasetakten utan att organisationen växer i samma takt. Det är också förklaringen till att de aktiverade utvecklingsutgifterna minskade under kvartalet, medan ambitionsnivån i utvecklingen är oförändrad. AI blir successivt en del av själva produkten och efterfrågan är fortsatt hög, även om många kunder ännu har begränsade möjligheter att omsätta förmågan i praktiken. Vi har en fördel i att våra system redan är driftsatta i kundernas miljöer, och vi gör nya AI-förmågor tillgängliga i takt med att kunderna är redo att ta emot dem. 

Kassaflöde och finansiering 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -9,0 MSEK (9,1). Det tredje kvartalet är i basen vårt svagaste kassaflödesmässigt. Det ligger inga större licensinbetalningar under perioden, och sommarmånaderna innebär lägre fakturering från Expert Services i Sverige och från de mjukvarurelaterade tjänsterna inom försvar i EMEA, samtidigt som kostnaderna löper på. Arbetet med att förbättra kassakonverteringen fortsätter med fullt fokus framåt. 
Företrädesemissionen, som avslutades den 23 juli, blev kraftigt övertecknad. Teckningsintresset motsvarade cirka 240 procent av erbjudandet och styrelsen beslutade att utnyttja övertilldelningsoptionen. Emissionen tillförde cirka 73,6 MSEK före emissionskostnader, delvis genom kvittning av aktieägarlån. Den har stärkt balansräkningen och gett oss utrymme för de säljresurser vi nu bygger upp i Europa. Jag vill tacka befintliga och nya aktieägare för förtroendet. 

Nordamerika 
Efter andra kvartalet skrev jag att det tredje kvartalet skulle bli viktigt för Nordamerika. Regionen har inte utvecklats som vi förväntat oss, och nettoomsättningen för de första nio månaderna är ungefär hälften av föregående år. Det som uteblev är nya affärer inom COTS-segmentet, där vi säljer direkt till olika delar av den amerikanska försvarsmakten. Samtidigt har vi i regionen etablerat en bas av kontrakterade program som ger intäkter och kassaflöde för de kommande tolv månaderna, och som bär verksamheten där på egna ben. USA är fortsatt en långsiktigt viktig marknad för oss, men vi måste prioritera våra resurser globalt, och jag har därför valt att i USA just nu koncentrera oss på att leverera i de program vi har och på ett antal kvalificerade möjligheter. De nya säljresurser som emissionen gav utrymme för riktas i första hand mot Europa, där vi har en stark bas och där de växande försvarsanslagen nu styrs mot våra områden. 

Fokus framåt 
Våra prioriteringar ligger fast. Vi levererar till våra kunder, och förlängningarna under kvartalet visar att de fortsätter att välja Exonaut. Lönsamheten har förbättrats väsentligt under kvartalet jämfört med föregående år, även om rörelseresultatet fortfarande är negativt och kassaflödet ännu inte är där det behöver vara. Inom försvar har vi en orderbok av en storlek vi aldrig tidigare haft, samtidigt som intäkterna ligger efter. Kostnadsbasen är anpassad, och arbetet under de kommande kvartalen handlar om att ta tillvara de möjligheter vi ser, öka försäljningen och säkerställa ett förbättrat kassaflöde. 

Jonas Jonsson 
VD