Aktieanalys på AcuCort - Tillväxtkapital ska finansiera vägen till USA

AcuCort AB (”AcuCort” eller ”Bolaget”) är ett läkemedelsbolag som utvecklat den innovativa munfilmen Zeqmelit®, baserad på kortisonsubstansen dexametason, för snabb och effektiv behandling av bl.a. akuta allergiska reaktioner. Produkten är godkänd samt lanserad i Norden, och under år 2027 avses Zeqmelit® lanseras på sex europeiska marknader genom Glenmark Pharmaceuticals, följt av Kanada år 2028 genom licenspartnern Kye Pharmaceuticals. Därtill planeras en avgiftsbefriad NDA-ansökan att lämnas in före årsskiftet, där ett estimerat FDA-godkännande under H2-27 skulle öppna dörren till världens största läkemedelsmarknad. Den förestående emissionen om ca 70 MSEK, säkerställd till ca 75 %, bedöms vid full teckning finansiera expansionen förbi FDA-beskedet och vidare mot estimerat positivt kassaflöde under H2-28. Kommande triggers utgörs av en NDA-inlämning under Q4-26, registreringsansökan i Kanada och en första order från Glenmark under H1-27 samt ett amerikanskt licensavtal under H2-27. Genom en DCF- och rNPV-värdering härleds ett riskjusterat nuvärde om 0,67 kr (1,03) per aktie i ett Base scenario, primärt en mekanisk effekt av emissionens utspädning.