Catella Delårsrapport januari – september 2026

Utveckling under kvartalet
Finansiellt resultat
• Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 351 mkr (378).
• Bruttovinsten uppgick till 296 mkr (285). Ökningen jämfört med föregående år drevs främst av ett högre bruttoresultat inom Corporate Finance, vilket delvis motverkades av lägre bruttoresultat inom Investment Management och Balance Sheet Investments.
• Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till -16 mkr (7)
• Rörelseresultatet, rensat för jämförelsestörande poster, uppgick till 15 Mkr under tredje kvartalet 2026, en förbättring med 20 Mkr jämfört med det justerade resultatet för tredje kvartalet 2025. Justeringarna avser 8 Mkr i verkligt värdeförändringar, 11 Mkr i engångsposter avseende rörelsekostnader samt 1 Mkr relaterat till avyttringen av Catella Valuation.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,23 kr (-0,32).
Förvaltat kapital
Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 162 mdkr vilket är ökning med 1 mdkr jämfört med andra kvartalet 2026.

Utveckling under året
Finansiellt resultat
• Nettoomsättningen med under första nio månaderna uppgick till 1 047 mkr (1 425 mkr).
• Bruttovinsten uppgick till 854 mkr (1 197).
• Rörelseresultatet uppgick till -53 mkr (279).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,94 SEK (1,23).
Förvaltat kapital
• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 162 mdkr vilket är ökning med 2 mdkr jämfört motsvarande period föregående år.
• Ökningen jämfört med föregående år återspeglar även en förändring i rapporteringen som infördes 2026, där tillgångar under utveckling till ett värde av cirka 5 mdkr numera ingår i förvaltat kapital (AUM).

Vi vässar Catella för långsiktigt värdeskapande
Trots ett fortsatt varierande marknadsläge under kvartalet minskade Catellas totala intäkter med 34 Mkr, medan det rapporterade bruttoresultatet ökade med 4 %. Justerat för avyttringar och värdeförändringar uppgick den underliggande tillväxten under tredje kvartalet till 13 %. Lönsamheten är ännu inte på den nivå vi eftersträvar och vi har därför vidtagit konkreta åtgärder för att minska vår fasta kostnadsbas och effektivisera verksamheten i koncernen. Dessa åtgärder är ett viktigt steg mot att stärka intjäningen och bygga ett mer fokuserat och skalbart Catella. Fokus ligger nu på ett disciplinerat genomförande och på att realisera effekterna av såväl pågående som framtida åtgärder.

Tydliga åtgärder för att stärka resultatkvaliteten, öka effektiviteten och lönsamheten och skapa en mer skalbar Catellakoncern 
Vi verkar på en utmanande marknad. Även om tidpunkten för en återhämtning fortfarande är osäker är vi övertygade om att marknadsförutsättningarna kommer att förbättras. Vi kommer dock inte att förlita oss på en återhämtning på marknaden för att stärka lönsamheten. Vår prioritet är att göra Catella mer lönsamt även i en svag marknad, och vi vidtar därför kraftfulla åtgärder i hela koncernen för att öka effektiviteten och förbättra lönsamheten även under svagare marknadscykler.
Under mitt första år som vd har jag fått bekräftat att Catella har gedigen kompetens, starka marknadspositioner och skickliga medarbetare. Året har också gett mig möjlighet att föra en nära dialog med våra verksamheter och utvärdera de marknader vi verkar på och vår verksamhetsmodell. Våra prioriteringar är tydliga: förbättra resultatet, förenkla organisationen och skapa långsiktigt värde för aktieägarna.
Vi har identifierat och prioriterat åtgärder utifrån deras förväntade effekt och den tid som krävs för att genomföra dem.
De tre prioriteringar som presenterades vid årsstämman är fortsatt vägledande för vårt arbete under 2026: ökad motståndskraft och stärkt resultatkvalitet, hög operativ effektivitet i verksamheten samt riktade investeringar i kompetens, dokumenterad resultatförmåga och operativ effektivitet.
 
Stärkt resultatkvalitet
Under året har vi genomfört en grundlig översyn av våra verksamheter, vår resursfördelning och våra strategiska prioriteringar. Översynen har redan lett till ett antal tydliga åtgärder, däribland omstruktureringen av vår kapitalanskaffningsverksamhet i Storbritannien och av vårt team för fastighetsutveckling i Tyskland under kvartalet.
Åtgärderna förenklar koncernens struktur och bidrar till att stärka resultatkvaliteten framöver. De åtgärder som hittills har vidtagits under 2026 medför engångskostnader om 30 Mkr under året, men förväntas från och med 2027 ge årliga effektiviseringsvinster om 40 Mkr på helårsbasis.
Åtgärderna utgör bara det första steget i vårt arbete med att stärka resultatkvaliteten. Vi ser ytterligare möjligheter att effektivisera verksamheten och förbättra lönsamheten och återkommer med mer information i takt med att arbetet fortskrider.
Under tredje kvartalet ingick vi avtal om att avyttra ett färdigställt bostadsutvecklingsprojekt i Danmark och tillsammans med en internationell investerare återinvestera i ett nytt bostadsutvecklingsprojekt genom ett nybildat joint venture. Avyttringen väntas ge en positiv resultateffekt när transaktionen slutförs i början av första kvartalet 2027, samtidigt som vårt joint venture förväntas generera framtida förvaltningsarvoden.
 
Ökad operativ effektivitet
En viktig slutsats från mitt första år som vd är att Catella kan effektivisera verksamheten genom att bättre utnyttja koncernens samlade resurser och kompetens.
Från och med den 1 januari 2027 inför vi en decentraliserad verksamhetsmodell som kombinerar lokalt entreprenörskap och marknadsexpertis med tydligare stöd och styrning på koncernnivå. På sikt kommer detta att minska dubbelarbete, förbättra samordningen och skapa en mer skalbar verksamhet. Därmed kan våra kundnära team ägna mer tid åt kundrelationer, investeringsförvaltning och att skapa nya affärer.
 
Riktade investeringar i kompetens och kapacitet för fortsatt utveckling och ökad effektivitet
Parallellt med våra effektiviseringsåtgärder fortsätter vi att göra riktade investeringar i teknik, datahantering, cybersäkerhet och AI för att stärka Catellas långsiktiga konkurrenskraft och operationella effektivitet. Det handlar inte enbart om att sänka kostnaderna, utan om att skapa en plattform som ökar produktiviteten, främjar tillväxt och levererar bättre resultat för våra kunder.
Vår nuvarande IT-miljö är inte utformad för att stödja koncernen som en sammanhållen organisation, vilket har lett till splittrade processer och begränsad standardisering. I takt med att vi utvecklar våra koncerngemensamma funktioner kan därför vissa nyligen införda system bli överflödiga.
Våra medarbetare är vår viktigaste resurs och spelar en avgörande roll för Catellas fortsatta utveckling. Jag vill därför också välkomna Lee Baz-Sanchez, vår nya Chief People Officer, som är den senaste i raden av rekryteringar till ledande befattningar för att bidra till Catellas omställningsarbete.
 
Kvartalets finansiella utveckling
Effekterna av 2026 års omstruktureringsåtgärder börjar nu bli märkbara, och större effekter förväntas från och med 2027.
Marknadsläget var fortsatt blandat under kvartalet. Kundaktiviteten inom Corporate Finance fortsatte att öka trots förnyad osäkerhet kring ränteutvecklingen, samtidigt som flera nya större uppdrag skapar förutsättningar för framtida intäkter. Nettoomsättningen inom Corporate Finance ökade med 31 mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år.
Kapitalanskaffningen inom Investment Management var fortsatt utmanande. Det fortsatt höga ränteläget och den attraktiva avkastningen på räntebärande placeringar fortsatte att påverka investerarnas placeringsbeslut och dämpade efterfrågan på fonder med underliggande tillgångar som ger lägre avkastning. För tredje kvartalet i rad översteg utflödena inflödena. Nettoutflödet ökade till cirka 3 % av det förvaltade kapitalet (AUM), justerat för valutaeffekter.
Bruttoresultatet inom Balance Sheet Investments minskade med 14 mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år, främst till följd av en investering från tidigare år. Utvecklingen återspeglar vårt strategiska beslut att minska exponeringen av vår balansräkning, begränsa risken och selektivt allokera kapital till initiala investeringar där vi ser attraktiva långsiktiga möjligheter.
Under kvartalet löste vi in egna obligationer till ett värde av 532 mkr, vilket minskar de årliga upplåningskostnaderna med över 30 mkr och bidrar till en effektivare kapitalanvändning.
Rörelsekostnaderna påverkades av en negativ värdejustering av finansiella tillgångar på 21 mkr samt transformationskostnader av engångskaraktär om 11 Mkr.
 
Levererar i linje med våra prioriteringar
Det gångna året har handlat om att genomlysa verksamheten, ifrågasatt tidigare antaganden, fastställt tydliga prioriteringar och inlett förändringsarbetet. Under 2027 ligger fokus på att genomföra åtgärderna på ett strukturerat och målmedvetet sätt och säkerställa att de ger avsedd effekt.
Vi vidtar kraftfulla åtgärder för att stärka resultatkvaliteten, effektivisera verksamheten och koncentrera resurserna till de områden där Catella har störst potential att skapa värde. Trots fortsatt varierande marknadsförutsättningar bidrar åtgärderna under 2026 till ett mer fokuserat och skalbart Catella, med förutsättningar att uppnå hållbar lönsamhet och skapa långsiktigt värde för aktieägarna.
 
Catella presenterar delårsrapporten samt svarar på frågor, i dag klockan 10.00. För att delta i konferensen, vänligen se: https://catella.events.inderes.com/q3-report-2026/register

Rikke Lykke, VD och koncernchef
Stockholm, 5 november 2026