Delårsrapport Q2 1 april-30 juni 2026 Garpco Aktiebolag (publ)

Tredje kvartalet 2026 – Fortsatt resultatförbättring trots fördröjd konjunkturåterhämtning

1 juli - 30 september

• Nettoomsättningen uppgick till 150 892 tkr (144 161 tkr), en ökning med 4,7 % mot motsvarande kvartal 2025. Justerat för förvärv har omsättningen ökat med 3,5 % i jämförelse med motsvarande kvartal 2025.
• Resultatet (EBITDA) uppgick till 11 740 tkr (8 952 tkr), en ökning med 31,1 % mot motsvarande kvartal 2025. Resultatförbättringen förklaras framför allt av fortsatt god efterfrågan inom affärsområdet Industrikomponenter i Polymera Material.
• Resultatet före goodwillavskrivningar (EBITA) uppgick till 7 238 tkr (4 141 tkr)
• Resultatet före skatt uppgick till 3 446 tkr (1 064 tkr)
• Resultatet efter skatt uppgick till 2 096 tkr (73 tkr)
• Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 1,99 kr (0,07 kr)

 
Väsentliga händelser under kvartalet

• Inom affärsområde Interiör och Design har distributionslagret för WallRibbon i USA samt showroomet i London avvecklats som en del av koncernens omstruktureringsprogram. Kostnader för avveckling och personalneddragningar har belastat koncernens resultat med engångskostnader om 2,3 Mkr under tredje kvartalet och sammantaget under året 5,5 Mkr.
  

1 januari – 30 september 2026                     

• Nettoomsättningen uppgick till 521 883 tkr (496 616 tkr), en ökning med 5,1 % mot motsvarande period 2025. Justerat för förvärv har omsättningen ökat med 2,8 % i jämförelse med motsvarande period 2025.
• EBITDA uppgick till 45 585 tkr (23 528 tkr), en ökning med 93,7 % mot motsvarande period 2025.
• Resultatet före goodwillavskrivningar (EBITA) uppgick till 32 474 tkr (9 462 tkr)
• Resultatet före skatt uppgick till 21 287 tkr (881 tkr)
• Resultatet efter skatt uppgick till 14 764 tkr (-872 tkr)
• Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 14,06 kr (-0,83 kr)

 
Väsentliga händelser under perioden januari-september

• Koncernbolaget UW-ELAST AB, i affärsområde Industrikomponenter i Polymera Material, har förvärvat 51 % av rösterna och 30 % av kapitalet i Mindu Wear Protection AB, en serviceleverantör av polyuretanbeläggningar till gruvindustrin. Bolaget har namnändrats till UW-MINING AB och finns med som ett dotterbolag i koncernen fr o m januari 2026.
• Koncernbolaget SWEDEX AB, i affärsområde Industriverktyg, har förvärvat ytterligare 15 % av aktierna i dotterbolaget Sawmill Equipment i Vislanda AB (SMEAB) och äger nu totalt 70 % av bolaget.

Kommentarer från VD
Garpcos tredje kvartal visar en fortsatt förbättrad lönsamhet jämfört med motsvarande period föregående år, trots att kvartalet omfattar årets semesterperiod och att marknadsläget fortsatt är utmanande inom flera av våra kundsegment. Nettoomsättningen uppgick till 150,9 Mkr, jämfört med 144,2 Mkr föregående år, samtidigt som EBITA uppgick till 7,2 Mkr, jämfört med 4,1 Mkr under tredje kvartalet 2025. EBITA-marginalen stärktes därmed till 4,8 procent, från 2,9 procent föregående år.

Resultatutvecklingen visar att de åtgärder som genomförts för att stärka koncernens lönsamhet och effektivitet fortsätter att ge effekt. Samtidigt har den bredare konjunkturåterhämtningen dröjt längre än tidigare förväntat. Marknadsbilden varierar tydligt mellan våra olika kundsegment, med fortsatt god aktivitet inom delar av Polymera Material medan framför allt sågverksindustrin samt marknaden för kontor och offentlig miljö är fortsatt avvaktande. Koncernens bredd är viktig i ett sådant marknadsläge. Samtidigt fortsätter vi arbetet med att anpassa kostnader och kapacitet där efterfrågan är svag och investera i de verksamheter där vi ser goda möjligheter till lönsam tillväxt.
 

Polymera Material
Affärsområdet Polymera Material fortsätter att utvecklas starkt och är koncernens främsta tillväxtmotor.
UW-ELAST har haft en fortsatt god utveckling och avslutade kvartalet med en rekordmånad i september. Det positiva är bredden i utvecklingen, där vi erhåller intressanta projekt inom en rad olika branscher som framgångsrikt bearbetas av organisationen. Den ökande efterfrågan innebär samtidigt ett behov av ytterligare produktionskapacitet och vi arbetar därför med en plan för utbyggnad av verksamheten i Mariestad för att kunna möta ett växande kundbehov.
 
UW-MINING, som är koncernens senaste förvärv, fortsätter sitt positiva arbete med att integreras i koncernen. Bolaget utvecklas enligt plan och når framgångar genom att ta marknadsandelar inom gruvindustrin. Förvärvet kompletterar vår befintliga kompetens inom polyuretan på ett bra sätt och ger oss ytterligare exponering mot ett marknadssegment där vi ser god långsiktig potential.
 
I Polen fortsätter TMRubber att successivt öka produktionstakten för den stora kunden BrainCool. Arbetet är inriktat på att stegvis öka kapaciteten och effektiviteten i produktionen i takt med kundens växande behov.
 
Sonoform, som huvudsakligen arbetar mot den internationella byggindustrin, har under kvartalet upplevt en extremt ryckig orderingång med kort framförhållning. Detta ställer höga krav på flexibilitet i verksamheten och bolaget arbetar löpande med att anpassa produktionen till de snabbt förändrade ordervolymerna.
 
Industriverktyg
Marknadsläget inom Industriverktyg varierar beroende på bolagens kundstruktur.
 
För Swedex och SMEAB är sågverksindustrin en stor kundgrupp och marknaden befinner sig för närvarande i ett av de svagaste konjunkturlägena på omkring 30 år. Antalet nedläggningar av sågverk har varit rekordhögt under året och investeringsviljan hos kunderna är ansträngd. Båda bolagen arbetar intensivt med att ta fram nya produkterbjudanden.
 
Bolagen har mot denna bakgrund lyckats väl med arbetet att anpassa produktionsvolymer och personalstyrka efter rådande konjunkturläge. Detta är viktigt för att värna lönsamheten samtidigt som vi behåller den kompetens och marknadsnärvaro som krävs för att kunna ta tillvara möjligheterna när marknaden återhämtar sig.
 
CA Precision Tools har en bredare kundbas med en större andel kunder inom tillverkningsindustrin. Där är marknadsläget mer positivt och bolaget har fortsatt god aktivitet med flera intressanta projekt under bearbetning.

Interiör och Design
Inom Interiör och Design har marknaden varit mycket avvaktande under tredje kvartalet. Semesterperioden förstärker normalt denna effekt, men även underliggande efterfrågan har präglats av försiktighet. Under inledningen av det fjärde kvartalet ser vi dock en förbättrad aktivitet, även om det ännu är för tidigt att dra några långtgående slutsatser om den fortsatta utvecklingen.
 
Omstruktureringsarbetet inom affärsområdet fortsätter. Glimakra of Sweden och TreCe har under perioden arbetat med att avveckla det egna showroomet i London, som inte har kunnat nå våra uppsatta lönsamhetsmål. I USA har vi samtidigt avvecklat distributionslagret för WallRibbon. Båda åtgärderna är delar av koncernens omstruktureringsprogram och syftar till att långsiktigt förbättra lönsamheten genom att koncentrera resurserna till verksamheter och marknader där vi ser bättre förutsättningar att skapa värde. Avveckling av showroomet och distributionslagret har medfört engångskostnader fortlöpande under året, men är nu till största delen genomförda.
 
Glimakra of Sweden har under perioden lanserat en rad nya produkter som är mer kostnadseffektiva och som förväntas kunna nå en bredare kundgrupp inom kontor och offentlig miljö. Produktutvecklingen är en viktig del av omstruktureringen mot en tydligare kärnproduktportfölj med fokus på kundvärde, konkurrenskraftig kostnadsnivå och långsiktig lönsamhet.
 
Qbena har arbetat intensivt med det nya produktområdet skrivtavlor, där vi bygger upp en produktionsanläggning i Mjölby. Uppbyggnaden innebär naturligt vissa engångskostnader, men samtidigt etablerar vi oss inom ett produktionssegment där konkurrensen är begränsad och där vi ser goda möjligheter att skapa en stark marknadsposition. Under det fjärde kvartalet kommer Qbena att integreras i Glimakra of Sweden och verksamheten kommer därefter att drivas som en avdelning inom bolaget. Integrationen skapar förutsättningar för en effektivare organisation och bättre samordning av såväl produktion som försäljning.
 
TreCe arbetar parallellt vidare med utvecklingen av sitt erbjudande. Bland annat pågår arbete med produkter för utomhusbruk samtidigt som bolaget utvecklar mer kostnadseffektiva produktalternativ för att bredda erbjudandet och nå fler kundgrupper.
 
För Fanerami har huvuddelen av de planerade luckvarianterna till Epoq nu lanserats. Det har varit ett omfattande arbete under cirka ett års tid och fokus ligger nu på att trimma in produktionen och successivt nå full produktionshastighet, vilket innebär produktion i tvåskift. Under kvartalet har det investerats i ytterligare maskinutrustning i lackeringsavdelningen för att höja produktiviteten och skapa förutsättningar för de planerade volymerna.
 
 Utsikter för 2026
De åtgärder som genomförts inom koncernen har förbättrat vår intjäningsförmåga och vi har verksamheter som utvecklas mycket starkt. Samtidigt har den bredare konjunkturåterhämtningen skjutits fram. Yttre händelser och en fortsatt osäker omvärld bidrar till försiktighet hos våra kunder, vilket framför allt påverkar Industriverktyg samt Interiör och Design.
 
Inom Polymera Material är aktiviteten fortsatt hög och projektportföljen ger oss goda möjligheter till fortsatt tillväxt. Här ligger fokus både på att realisera nya affärer och på att säkerställa den produktionskapacitet som krävs för att möta den ökande efterfrågan.
 
Inom Industriverktyg fortsätter bolagen arbetet med att anpassa verksamheterna till den mycket svaga sågverkskonjunkturen samtidigt som kundrelationer och marknadspositioner utvecklas. För Interiör och Design fortsätter omstruktureringsarbetet med fokus på en mer koncentrerad produktportfölj, effektivare organisation och verksamheter som långsiktigt kan nå våra lönsamhetskrav.
 
Vår utgångspunkt är därför att inte invänta en konjunkturförbättring, utan att fortsätta anpassa och utveckla verksamheterna utifrån de marknadsförutsättningar som faktiskt råder. Det innebär att vi fortsätter att effektivisera där marknaden är svag, samtidigt som vi investerar i de verksamheter och projekt där vi ser tydliga möjligheter till lönsam tillväxt.
 
Trots att återhämtningen inom delar av marknaden tar längre tid än förväntat visar utvecklingen under årets första nio månader att koncernen står betydligt starkare än under motsvarande period föregående år. Vi bedömer fortsatt att Garpco kommer att redovisa ett väsentligt starkare resultat för helåret 2026 än för 2025.
 
Vårt fokus ligger fast på lönsamhet, kassaflöde och på att bygga starka positioner inom nischer där våra bolag har tydliga och långsiktiga konkurrensfördelar.
 
 
Markus Strand
Verkställande direktör och koncernchef