Investment AB Öresund: Delårsrapport 1 januari-30 juni 2026

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 30 JUNI 2026

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 11,0 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 30 juni 2026 till 5.720 Mkr (5.284 Mkr den 31 december 2025) motsvarande 126 kronor per aktie[4], vilket är en ökning med 11,0 procent justerat för lämnad utdelning sedan utgången av 2025 (116 kronor per aktie den 31 december 2025). Detta är 2,9 procentenheter bättre än SIX Return Index som steg med 8,1 procent under motsvarande period. Under årets andra kvartal ökade substansvärdet med 1,5 procent justerat för lämnad utdelning. SIX Return Index steg under motsvarande period med 9,5 procent.

Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari-30 juni 2026 hade innehaven i Scandi Standard och Bilia. Någon större negativ påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade inte något av innehaven.

Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 30 juni 2026 var 140,20 kronor (118,00 kronor den 31 december 2025), vilket innebar en totalavkastning om 22 (12) procent under delårsperioden.

MARKNADSUTVECKLING

Börsåret 2026 började optimistiskt men när USA och Israel den 28 februari invaderade Iran bröts optimismen och börserna föll i mars. Andra kvartalet präglades fortsatt av konflikten i Iran, med stor oro i början av kvartalet för kriget och det stängda Hormuzsundet. Marknadens aktörer blev sedan under kvartalet successivt mer optimistiska tack vare att ekonomin klarade krisen bättre än väntat, vapenvilor, förhandlingar samt förhoppning om en snar fred. Amerikanska S&P steg 15,1 procent under det andra kvartalet, europeiska Euro Stoxx steg med 13,6 procent och SIX Return Index med 9,5 procent. Under det första halvåret steg S&P med 9,5 procent och Euro Stoxx med 9,3 procent. SIX Return Index steg under det första halvåret med 8,1 procent samtidigt som Öresunds substansvärde ökade med 11,0 procent under motsvarande period.

I samband med rapportsäsongen i april annonserade flera stora techbolag fortsatta höjningar av AI-investeringar. Dessa stora datacenter- och AI-investeringar driver nu inte bara efterfrågan på Nvidias grafikprocessorer och AI-chip, utan även på andra typer av halvledare med effekten att chippriserna rusade i höjden och att halvledarindustrin fortsätter att öka investeringarna. Amerikanska halvledarsektorns index, SOX Index, steg hela 88 procent under andra kvartalet. I slutet av kvartalet noterades SpaceX som är verksamt inom satellitkommunikation, satellituppskjutning och AI. Baserat på noteringskursen var värderingen på bolaget hela 1.770 miljarder USD vilket är en extremt hög värdering i förhållande till omsättning och lönsamhet. Vi investerade inte i SpaceX, men vi äger Ovzon i satellitsektorn.

Amerikanska och svenska ekonomierna växer 2,1 respektive 1,6 procent i årstakt, medan Europa växer svagare, mellan 0-1  procent. Tillväxten drivs i stor utsträckning av investeringar i datacenter och AI, elektrifiering och elnät, utvinning av vissa råvaror samt försvar. Konsumtion och flera andra sektorer är däremot svaga. Sverige är dock ett land som borde ha förutsättningar för lite bättre konsumtion framöver med sänkta skatter och en av Europas lägsta räntor. Vi tror fortsatt på att en förbättrad svensk konsument framöver positivt kan påverka bolag som Bilia, Scandi Standard och Scandic Hotels. Bahnhof fortsätter sin stabila tillväxt och nu växer de även utomlands. Stenhus Fastigheter passar på att utnyttja dess låga värdering genom återköp vilket har gjort att aktien har utvecklats bättre än fastighetsbranschen under delårsperioden. Vi är nöjda med portföljens utveckling under det första halvåret och vi tror att det fortsatt är bäst värde i lönsamma bolag med stabila kassaflöden och ser goda förutsättningar för att dessa kommer utvecklas bättre än index under resten av året.

______________________

Delårsrapporten (inklusive tabeller) kan laddas ned från medföljande länk.

Stockholm den 10 juli 2026

Investment AB Öresund (publ)

Styrelsen och verkställande direktören

Frågor besvaras av Nicklas Paulson, verkställande direktör, telefon 08-402 33 00.

Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 10 juli 2026 klockan 08.00 CET.