eEducation Albert: Lanserar Albert Junior på den rumänska marknaden

Ny marknad för kärnprodukt
Albert har efter lyckade pilotprojekt lanserat sin kärnprodukt Albert Junior på den rumänska marknaden. Anledningen till att valet föll på Rumänien är att pilotprojektet där visade bäst förhållande mellan livstidsvärde på kunder (LTV) och kundanskaffningskostnad (CAC). Priserna är lägre än på den svenska marknaden men förhållandet mellan de två nyckeltalen har visat sig vara stark. Bolaget kommer inledningsvis att lansera ämnena matematik, engelska och programmering. Lanseringen är den första på en ny marknad sedan bolagets åtgärdsprogram för att nå lönsam tillväxt drog i gång.

Vi bedömer att botten i B2C-segmentet kan vara nådd
Bolaget har under de fyra senaste kvartalen sett en minskning av omsättningen y/y från sin B2C-verksamhet. Vi bedömer detta vara en funktion av minskade investeringar i marknadsföring samt svalare konsumentmarknad. Vi estimerar att omsättningen från B2C-segmentet kommer att bottna ut under 2024 i och med den ovannämnda lanseringen. Vidare anser vi att denna lansering visar på hur bolaget kan röra sig mot en lönsam tillväxt.

Intressant läge i aktien
Albert hade efter Q2’24 en kassa om 65 mkr vilket kan ställas mot börsvärdet om ca 100 mkr. Vi anser att lanseringen och den starka Q2-rapporten tar bolaget ett steg närmare lönsamhet under 2025 och ett positivt kassaflöde 2026. Baserat på detta ser dagens värdering i förhållande till estimaten intressant ut givet att bolaget fortsätter röra sig mot lönsamhet.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 25-09-2024 kl. 16:05: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/09/25/albertnews.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/