Ökad aktivitet - Iconovo

Nettoomsättningen steg 10% y/y
Nettoomsättningen steg till 2,2 mkr (1,9 mkr), vilket var 2 mkr under vår förväntan. Avvikelsen låg i lägre
milstolpsbetalningar än beräknat. Däremot uppgick rörelsekostnaderna till 10 mkr (7,4), vilket var i linje
med vår förväntan. Detta tillsammans med en något högre avskrivning om 1,2 mkr (0,8) resulterade i ett
EBIT om −7,2 mkr (−4,9), jämfört med vår förväntan om −2,3 mkr.
Avtal med ISR kring ett covid-19-vaccin
ISR vill använda ICOone-tekniken för att utveckla sitt inhalerbara covid-19-vaccin men tittar även på andra
möjligheter inom influensa och RS-virus. Avtalet ger Iconovo en technology access fee om 9 mkr samt
kontraktsutveckling om 3,6 mkr plus 5,5 mkr. Om produkten når marknaden (klinisk fas beräknas starta
H2'21) kommer Iconovo även erhålla en royalty om någon enstaka procent.
Något lägre försäljning sänker EBIT 2021e
Efter rapporten sänker vi EBIT för '21e med 3 mkr med anledning av den något lägre försäljningen. Dock
höjer vi EBIT för '22e samt '23e med 1,5 mkr drivet av de nya avtalet med ISR. Vi bedömer fortsatt
att bolagets projekt (generisk Symbicort) tillsammans med Amneal kommer kunna lanseras under H1'23.
Sammanfattningsvis bibehåller vi vårt motiverade värde för bolaget om 85–88 kr per aktie.

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1900/ICO20210504.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se