Sensys Gatso Q1

Omsättningen enskilda kvartal för Sensys Gatso varierar stort beroende på när order levereras och kvartalsresultat är därför av mindre betydelse. I Q1 blev omsättningen 78 mkr, betydligt lägre än vårt estimat om 138 mkr. Det beror huvudsakligen på att av ordern från Saudiarabien värd 275 mkr levererades endast ca 5 % under kvartalet. Förseningen innebär dock endast en förskjutning av intäkterna och påverkar inte lönsamheten.

Vi gör signifikanta estimatförändringar för 2021. Vi räknar med att ca 10 % av det levererade ordervärdet från Saudiarabien flyttas till 2022, samt räknar med att en större andel av ordern till Costa Rica levereras under 2022. Q1 var svagare än vi räknade med och vi sänker därför sammantaget vår prognostiserade omsättning för 2021 till 598 mkr (704). Justeringarna påverkar inte våra långsiktiga prognoser.

Estimatförändringar leder till att vi sänker vårt motiverade värde från 2,2–2,3 kr per aktie till 2,05–2,15 kr. Om Sensys Gatsos prognos faller in och resten av ordern från Saudiarabien levereras under 2021, bör det till slut bli ett bra år för aktien. Oavsett om ordern till Saudiarabien skulle bli försenad har den senaste tidens nedgång skapat ett bättre köptillfälle för den som tror på Sensys Gatso långsiktigt.

Länk till analys: