Stark guidning framåt - Tourn International

Nagato växte 246 %
Tourns kärnverksamhet växte 17 % Y/Y varav Nagato växte 246 % och Tourn Agency minskade 12 %. Vi ser positivt på att Nagatos mycket starka tillväxt i Q4'20 håller i sig. Med ett nyligen signerat partneravtal i Indien och ett nordamerikanskt avtal som successivt ökar i intäkter ser vi positivt på Nagatos tillväxt även framgent. Tourn Agencys omsättning ser vi inte som oroande då intäktsfördelningen är slagig mellan kvartalen.
Prognos om väldigt stark tillväxt
Den uteblivna tillväxten i Q1 för Tourn Agency bedömer bolaget återkommer under Q2 istället. Under
kvartalspresentationen verkade Tourn konfidenta om att omsättningen för hela bolaget ska öka över 50 % i Q2 Y/Y.
Höjer värdering till 35-36 kr per aktie
Vi ändrar vår värderingsmodell till en SOTP-värdering då vi anser att det bättre reflekterar de olika bolagdelarnas värde. Nagato är mer mjukvarudrivet än Tourn Agency och bör därför ha en högre multipel. Med Tourns väldigt starka tillväxt-prognos som bas höjer vi vårt motiverade värde till 35-36 kr (28). Vi ser fortfarande aktiekursen som mycket attraktiv givet bolagets snabba tillväxt och låga värdering.

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1964/Tourn2021-05-20.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se