Stark tillväxt och förvärv efter kvartalets utgång för SpectrumOne

God tillväxt
Försäljningen i kvartalet uppgick till 14,1 mkr jämfört med våra estimat om 11,9 mkr. Tillväxten är främst driven av fortsatt försäljning av PRISM och förvärv av dotterbolag. Eniro, där SpectrumOne äger strax under 30%, hade en försäljning om 208 mkr och ett resultat på 9 mkr, siffror strax över våra estimat. EBITDA uppgick till −1,5 mkr mot våra estimat om −0,3 mkr. Avvikelsen går att förklara med lägre aktiveringar av eget arbete.
Prognoser för kärnverksamheten relativt intakta men förvärv adderar tillväxt
Efter kvartalets utgång har bolaget förvärvat det svenska mjukvarubolaget Observit. Förvärvet i kombination med god utveckling i kärnaffären gör att vi höjer våra försäljningsprognoser med ca 25% kommande år, se längre bak i analysen för mer detaljer. 2022-2023 höjer vi även EBITDA med ca 8 mkr baserat på det förvärvade bolagets lönsamhet samt en lägre kostnadsbas.
Kassan ett frågetecken
SpectrumOne ligger operationellt sett före våra prognoser och i integreringsarbetet av de senaste förvärven. Eniro har dessutom visat en operationell vändning och visar för första gången sedan 2019 en tillväxt q/q. Det gjorda förvärvet bidrar positivt till kassaflödet. Vi justerar dock inte vårt motiverade värde då det operativa kassaflödet i kartalet uppgick till -8,1 mkr och kassan till 5,1 mkr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 07-09-2021 kl. 08:22: https://docs.penser.se/a/2194/Spectrumone20210907.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/