PDF
Taaleri Oyj:n osavuosiraportti 1.1.–30.9.2026: Taalerin operatiivinen toiminta kehittyi hyvin – Garantia kasvatti asuntolainatakausten myyntiä vaimeassa asuntomarkkinassa vuoden kolmannella neljänneksellä
28.10.2026 08:00:11 EET | Taaleri Oyj | Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
TAALERI OYJ | PÖRSSITIEDOTE | 28.10.2026 KLO 8.00
Taaleri Oyj:n osavuosiraportti 1.1.–30.9.2026: Taalerin operatiivinen toiminta kehittyi hyvin – Garantia kasvatti asuntolainatakausten myyntiä vaimeassa asuntomarkkinassa vuoden kolmannella neljänneksellä
Heinä–syyskuu 2026
- Jatkuvat tuotot kasvoivat 18,4 prosenttia 12,0 (10,1) milj. euroon. Pääomarahastot-segmentin jatkuvat tuotot kasvoivat 4,7 prosenttia 7,1 (6,7) milj. euroon ja Garantia-segmentin jatkuvat tuotot pysyivät vertailukauden tasolla 3,3 milj. eurossa. Jatkuvien tuottojen kasvuun vaikutti erityisesti Taaleri Kapitaalin 1,6 milj. euron onnistumispalkkio.
- Garantian vakuutusmaksutuotot pysyivät vertailukauden tasolla 4,8 milj. eurossa.
- Tuottopalkkiot olivat 0,6 (0,0) milj. euroa.
- Sijoitustoiminnan nettotuotot olivat 3,7 (10,5) milj. euroa, josta Garantia-segmentin osuus oli 1,5 (3,1) milj. euroa. Sijoitukset-segmentin käyvän arvon muutokset olivat 2,2 (7,4) milj. euroa.
- Liikevaihto laski 26,3 prosenttia 17,0 (23,0) milj. euroon.
- Liikevoitto oli 9,4 (15,3) milj. euroa, joka vastaa 55,3 (66,6) prosenttia liikevaihdosta.
- Tulos / osake oli 0,23 (0,43) euroa.
Tammi–syyskuu 2026
- Jatkuvat tuotot kasvoivat 7,6 prosenttia 32,3 (30,0) milj. euroon. Pääomarahastot-segmentin jatkuvat tuotot laskivat 2,4 prosenttia 20,6 (21,1) milj. euroon ja Garantia-segmentin jatkuvat tuotot kasvoivat 14,1 prosenttia 9,7 (8,5) milj. euroon.
- Garantian vakuutusmaksutuotot pysyivät vertailukauden tasolla 14,4 milj. eurossa.
- Tuottopalkkiot olivat -1,1 (0,0) milj. euroa.
- Sijoitustoiminnan nettotuotot olivat 8,5 (11,0) milj. euroa, josta Garantia-segmentin osuus oli 9,6 (5,3) milj. euroa. Sijoitukset-segmentin käyvän arvon muutokset olivat -1,3 (5,6) milj. euroa.
- Liikevaihto laski 3,9 prosenttia 42,8 (44,5) milj. euroon.
- Liikevoitto oli 16,0 (20,3) milj. euroa, joka vastaa 37,3 (45,6) prosenttia liikevaihdosta.
- Tulos / osake oli 0,40 (0,52) euroa.
Tätä osavuosiraporttia ei ole laadittu IAS 34 -standardin mukaisesti. Luvut ovat tilintarkastamattomia. Osavuosiraportissa esitetyt suluissa olevat luvut viittaavat edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita. Osavuosiraportin selostusosassa esitetyt tuloslaskelman taloudelliset luvut perustuvat konsernin segmenttiraportointiin, ellei toisin mainita. Katso tarkemmin osavuosiraportin laatimisperiaatteet sivulta 25.
Toimitusjohtaja Ilkka Laurilan katsaus
Jatkoimme strategiamme määrätietoista toteuttamista vuoden kolmannella neljänneksellä. Konsernin jatkuvat tuotot kasvoivat 18 prosenttia vertailukaudesta pääosin Taaleri Kapitaalin palkkioiden seurauksena. Garantian vakuutustoiminnan kannattavuus säilyi erinomaisena. Pääomarahastoliiketoiminnassa edistimme rahastojemme sijoitustoimintaa ja arvonluontia sekä vanhempien uusiutuvan energian rahastojen irtautumisprosesseja. Rakensimme samalla tulevaa kasvua valmistelemalla seuraavia uusiutuvan energian ja venture capital -rahastoja sekä kehittämällä private credit -strategiaamme. Katsauskaudella toteutimme myös jatkosijoituksen Fintoiliin.
Konsernin liikevoitto oli kolmannella vuosineljänneksellä 9,4 miljoonaa euroa. Tulokseen vaikuttivat pääosin sijoitustoiminnan vertailukautta matalammat tuotot. Jatkuvien tuottojen kasvu ja liiketoimintojemme operatiivinen kehitys osoittavat kuitenkin strategiamme suunnan.
Garantian vakuutustoiminnan kannattavuus säilyi erinomaisena
Garantian vakuutustoiminnan kehitys jatkui vakaana, ja yhtiö onnistui kasvattamaan asuntolainatakausten myyntiä vaimeasta asuntomarkkinasta huolimatta. Asuntolainatakausten käyttöaste eli Garantian myöntämien asuntolainatakausten osuus Suomessa nostetuista asuntolainoista kasvoi yli 18 prosenttia vertailukaudesta vuoden kolmannella neljänneksellä. Yritystakausten kysyntä kehittyi myönteisesti, ja Garantia toteutti ja valmisteli uusia luottoriskivakuutushankkeita sekä Suomessa että muualla Pohjoismaissa.
Garantian sijoitustoiminnan kokonaistuotto oli kolmannella vuosineljänneksellä negatiivinen korkotason noususta johtuneiden korkosijoitusten käyvän arvon muutosten vuoksi. Garantian vahva vakuutustekninen kannattavuus, vakaa kassavirta ja matala riskiprofiili tukevat kuitenkin konsernin tuloksentekokykyä ja ennustettavuutta.
Pääomarahastoliiketoiminnassa sijoituksia ja arvonluontia
Pääomarahastoliiketoiminnassa jatkoimme rahastojemme aktiivista hallinnointia, uusien sijoitusten tekemistä ja sijoituskohteiden arvon kehittämistä. Uusiutuvan energian liiketoiminnassa Taaleri SolarWind III -rahaston hankkeet etenivät suunnitellusti. Jatkoimme samalla Taaleri SolarWind IV -rahaston varainhankinnan valmistelua.
Veimme eteenpäin Taaleri Tuuli II-, Taaleri Tuuli III- ja Taaleri Aurinkotuuli I -rahastojen irtautumisprosesseja sekä jatkoimme Taaleri SolarWind II -rahaston ensimmäisten irtautumisten valmistelua. Irtautumisten ajoitukseen ja arvostuksiin vaikuttavat sähkön hintaodotukset eri markkinoilla, korkotason nousu ja ostajien tuottovaatimukset.
Venture capital -liiketoiminnassa Nordic Science Investments (NSI) keskittyi kohdeyhtiöidensä aktiiviseen hallinnointiin ja uusien sijoituskohteiden arviointiin. Katsauskaudella kohdeyhtiöihin tehtiin viisi jatkosijoitusta, joista suurin tehtiin osallistumalla Kasvu Therapeuticsin 30 miljoonan euron rahoituskierrokseen. Jatkoimme myös NSI:n seuraavan rahaston varainhankinnan valmistelua.
Toivotamme private credit -strategiaamme kehittävän uuden tiimimme tervetulleeksi marraskuun alussa. Venture capital ja private credit laajentavat pääomarahastotarjoomaamme ja rakentavat tulevaisuuden jatkuvien tuottojen perustaa.
Fintoil-sijoitus toteutettiin osana aktiivista pääomien allokointia
Katsauskaudella toteutimme 25 miljoonan euron jatkosijoituksen Fintoiliin osana yhtiön rahoituskierrosta. Sijoitus on konkreettinen esimerkki aktiivisesta pääomien allokoinnistamme. Hyödynnämme tasettamme valikoidusti kohteissa, joissa näemme mahdollisuuden merkittävään pitkän aikavälin arvonluontiin.
Hyvät lähtökohdat strategian toimeenpanolle
Strategiamme eteni vuoden kolmannella neljänneksellä usealla keskeisellä osa-alueella. Garantian vahva vakuutustekninen kannattavuus ja strategisten kasvutavoitteiden edistyminen tukevat konsernin tuloksentekokykyä. Pääomarahastoliiketoiminnassa teimme uusia sijoituksia, kehitimme nykyisiä sijoituskohteitamme ja edistimme irtautumisia. Valmistelemme samalla seuraavia uusiutuvan energian ja venture capital -strategioidemme rahastoja sekä rakennamme private credit -liiketoimintaamme. Fintoil-sijoitus puolestaan osoittaa kykymme hyödyntää tasettamme aktiivisesti uusissa arvonluontimahdollisuuksissa.
Jatkamme strategiamme määrätietoista toteuttamista. Kasvatamme vahvoja liiketoimintojamme, luomme aktiivisesti arvoa sijoituksissamme, realisoimme kypsissä sijoituksissa syntynyttä arvoa ja rakennamme uusia kasvun lähteitä tuleville vuosille.
Keskeiset tunnusluvut
Konsernin keskeiset tunnusluvut | 7–9/2026 | 7–9/2025 | Muutos, % | 1–9/2026 | 1–9/2025 | Muutos, % | 1–12/2025 |
Tuloksen ja taseen tunnusluvut |
|
|
|
|
|
|
|
Jatkuvat tuotot, milj. euroa | 12,0 | 10,1 | 18,4 | 32,3 | 30,0 | 7,6 | 42,2 |
Tuottopalkkiot, milj. euroa | 0,6 | - | n/a | -1,1 | - | n/a | -0,0 |
Vakuutuspalvelutulos, Garantia, milj. euroa | 3,5 | 3,5 | 2,2 | 10,4 | 9,0 | 15,1 | 12,6 |
Sijoitustoiminnan nettotuotot, milj. euroa | 3,7 | 10,5 | -65,2 | 8,5 | 11,0 | -22,5 | 14,4 |
Liikevaihto, milj. euroa | 17,0 | 23,0 | -26,3 | 42,8 | 44,5 | -3,9 | 61,2 |
Liikevoitto, milj. euroa | 9,4 | 15,3 | -38,9 | 16,0 | 20,3 | -21,3 | 25,9 |
Liikevoitto, % | 55,3 | 66,6 |
| 37,3 | 45,6 |
| 42,4 |
Liikevoitto jatkuvista tuotoista, milj. euroa | 5,1 | 3,9 | 30,8 | 9,6 | 9,1 | 5,8 | 11,9 |
Yhdistetty kulusuhde (IFRS), Garantia, % | 25,7 | 27,6 |
| 28,0 | 37,2 |
| 35,3 |
Oman pääoman tuotto käyvin arvoin, annualisoitu % | 9,3 | 28,8 |
| 4,3 | 11,7 |
| 10,7 |
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, euroa | 0,23 | 0,43 | -45,4 | 0,40 | 0,52 | -22,2 | 0,59 |
Omavaraisuus, % | 66,9 | 72,0 |
| 66,9 | 72,0 |
| 72,8 |
Muut tunnusluvut |
|
|
|
|
|
|
|
HTV (henkilötyövuosia), kauden lopussa | 142 | 129 | 10,1 | 142 | 129 | 10,1 | 128 |
Pääomarahastot-segmentin hallinnoitava varallisuus, mrd. euroa | 2,7 | 2,7 |
| 2,7 | 2,7 |
| 2,7 |
Takausvakuutuskanta, mrd. euroa | 1,9 | 1,7 |
| 1,9 | 1,7 |
| 1,8 |
Näkymät ja taloudelliset tavoitteet
Alla on kuvattu Taalerin liiketoiminnan näkymiä kuluvan tilikauden osalta. Näkymät perustuvat Taalerin käsitykseen liiketoimintojen kehityksestä kuluvan tilikauden aikana ja suhteessa vertailukauteen.
Pääomarahastot
Uusiutuvan energian liiketoiminnan vuoden 2026 jatkuvien tuottojen odotetaan laskevan vuoteen 2025 verrattuna johtuen vuodelle 2025 kirjatuista Taaleri SolarWind III -rahaston sulkeutumiseen liittyneistä takautuvista palkkioista. Lisäksi elinkaarensa loppuvaiheissa olevien pääomarahastojen suunnitellut irtautumiset vuonna 2026 laskevat hallinnoitavaa varallisuutta ja siten palkkiopohjaa. Vuoden 2026 liikevoitto on lisäksi riippuvainen muun muassa irtautumisvaiheessa olevien rahastojen arvioitujen tuottopalkkioiden määrän tarkentumisesta tai niiden lopullisesta määrästä ja irtautumisten ajankohdista.
Taalerin muissa pääomarahastoissa panostetaan voimakkaasti uusien tuotteiden kehittämiseen Taalerin päivitetyn strategian mukaisesti, mikä rasittaa muiden pääomarahastojen kannattavuutta. Vuoden 2026 liikevoiton odotetaan jäävän tappiolliseksi.
Garantia
Garantian vakuutusmaksutuottojen odotetaan kasvavan vuonna 2026 ja vakuutustoiminnan kannattavuuden odotetaan pysyvän vakaana. Garantian sijoitustoiminnan tuotot riippuvat korko- ja osakemarkkinoiden kehityksestä.
Sijoitukset
Sijoitukset-segmentin vuoden 2026 liikevoitto on riippuvainen muun muassa kasvupääoma- ja rahastosijoitusten sekä muiden sijoitusten käyvän arvon muutoksista ja lopullisista irtautumisista.
Muut-ryhmä
Konsernitoimintojen liikekulujen tason odotetaan säilyvän suunnilleen vertailukauden tasolla.
Pitkän aikavälin tavoitteet
Taaleri on vuonna 2025 asettanut tavoitteet jatkuvista tuotoista kertyvälle liikevoiton kasvulle, oman pääoman tuotolle ja osingonjaolle. Taalerin pitkän aikavälin tavoitteet vuosille 2026–2028 ovat:
- jatkuvista tuotoista kertyvän liikevoiton kasvu keskimäärin 12 prosenttia vuodessa
- oman pääoman tuotto käyvin arvoin yli 15 prosenttia vuodessa keskimäärin strategiajakson aikana
- osinko vähintään 50 prosenttia tilikauden tuloksesta huomioiden mahdolliset pääomatarpeet.
Webcast-tilaisuus analyytikoille, sijoittajille ja medialle
Tiedotustilaisuus analyytikoille, sijoittajille ja medialle järjestetään tänään klo 13.00 tapahtumastudio Vallassa Ruoholahdessa (Itämerentori 2, Helsinki). Tilaisuus on englanninkielinen. Tiedotustilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä osoitteessa https://taaleri.events.inderes.com/q3-2026. Tilaisuus tallennetaan, ja se löytyy myöhemmin myös Taalerin sijoittajasivuilta osoitteesta https://taaleri.com/fi/raportit-ja-esitykset/.
Helsinki, 28.10.2026
Taaleri Oyj
Hallitus
Lisätietoja:
Ilkka Laurila, toimitusjohtaja, puh. 040 076 1360, ilkka.laurila@taaleri.com
Lauri Lipsanen, talousjohtaja, puh. 050 055 6221, lauri.lipsanen@taaleri.com
Linda Tierala, sijoittajasuhde-, viestintä- ja vastuullisuusjohtaja, puh. 040 571 7895, linda.tierala@taaleri.com
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
taaleri.com
Tämä tiedote on tiivistelmä Taaleri Oyj:n osavuosiraportista kaudelta 1.1.–30.9.2026. Raportti on kokonaisuudessaan tämän pörssitiedotteen liitteenä pdf-tiedostona sekä saatavilla Taalerin sijoittajasivuilta osoitteesta https://taaleri.com/fi/raportit-ja-esitykset/.
Taaleri lyhyesti
Taaleri on sijoittamisen, pääomarahastojen ja vahinkovakuuttamisen asiantuntija, joka mahdollistaa muutoksen pääoman avulla. Keskitymme valittuihin strategioihin uusiutuvassa energiassa, kiinteistöissä, sekä kasvu- ja venture capital -sijoituksissa. Tytäryhtiömme Garantia tarjoaa luottoriskivakuutusratkaisuja kotitalouksille, yrityksille ja lainanantajille. Yhdistämme pääoman osaamiseen, syvälliseen asiantuntemukseen ja yrittäjähenkisyyteen.
Taalerilla on kolme liiketoimintasegmenttiä: Pääomarahastot, Garantia ja Sijoitukset. Pääomarahastot-segmentti sisältää uusiutuvan energian, bioteollisuuden, kiinteistöjen ja venture capitalin liiketoiminnot. Garantia-segmentti koostuu Vakuutusosakeyhtiö Garantiasta. Sijoitukset-segmentti koostuu kasvupääomasijoituksista, rahastosijoituksista ja muista suorista sijoituksista.
Taalerilla on hallinnoitavia pääomia 2,7 miljardia euroa, ja yhtiön palveluksessa on noin 140 ammattilaista. Taaleri Oyj on listattu Nasdaq Helsingissä.
Linda Tierala, sijoittajasuhde-, viestintä- ja vastuullisuusjohtaja, puh. 040 571 7895, linda.tierala@taaleri.com