Bifogade filer
Active Biotech Q3 24
Prenumeration
Active Biotechs nya huvudfokus på myelofibros närmar sig start av två studier. Vi räknar med att första effektdata kan dyka upp under 2026. Vid sidan av detta projekt inväntar vi fortsatt nyhetsflöde kring laquinimod. Ett licensavtal kan vara möjligt redan under nästa år. Den kraftigt utspädande nyemissionen leder till att motiverat värde sänks till 57 öre (1,3).
Utdragna studier på väg mot start
Active Biotech har utsett benmärgssjukdomen myelofibros till bolagets nya huvudområde. Två kliniska samarbeten med akademiska institutioner har i långsam takt börjat förbereda behandling av patienter med bolagets substans tasquinimod.
Studierna ska tillsammans inkludera 53 patienter och förväntas pågå i totalt 4–5 år, men eftersom de är öppna, alltså icke-blindade, kan preliminära resultat kontinuerligt redovisas, möjligen redan under 2026.
Bolaget hoppas att den amerikanska studien ska börja behandla en första patient i år. Den europeiska studien, som bedrivs av det holländska HOVON-nätverket, räknar med att det kan ta upp till 2,5 år innan alla 20 patienter är inkluderade.
Jakt på licensavtal för ögonprojekt
Bolagets andra helägda projekt, laquinimod, utvecklas för att behandla en inflammatorisk ögonsjukdom. Under föregående kvartal publicerades första data från en pågående fas 1-studie med laquinimod ögondroppar. Resultatet visade att ögondropparna togs upp i den främre delen av ögat och att tillräckliga mängd distribuerades till den bakre delen, där substansen ska behandla ett inflammatoriskt tillstånd, så kallad icke-infektiös bakre uveit.
Slutresultat kan presenteras under nästa år och bolaget hoppas efter det kunna hitta en partner som tar ansvar för att genomföra en proof-of-concept studie på patienter med den sällsynta ögonsjukdomen.
Motiverat värde sänkt av nyemission
Styrelsen har föreslagit en nyemission som vid full teckning tillför kassan ca 34 miljoner kronor efter transaktionskostnader. Emissionen kan utökas med sju miljoner kronor i en övertilldelningsoption. Vi antar i dagsläget att antalet aktier i bolaget ökar med 200 procent till 1,1 miljard, en effekt av den låga teckningskursen 5 öre per aktie.
Den kraftiga utspädningen leder till att motiverat värde sänks till 57 öre från 1,3 kr. I värderingen ligger en 70-procentig chans för att ett licensavtal om laquinimod ingås under nästa år.
Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.