Bifogade filer
Analys Addlife Q4 2023
Prenumeration
Omsättningen ökade i årstakt med resultatet pressades av engångskostnader och nedskrivningar. Vi ser gradvisa förbättringar av lönsamheten vilket ger nytt bränsle för förvärv. Motiverat värde vid 115 kronor upprepas.
Koncernen
Addlife ökade omsättningen för fjärde kvartalet 2023 med 9% till 2 544 MSEK jämfört med 2 326 MSEK motsvarande kvartal 2022. För helåret 2023 landade omsättningen på 9 672 MSEK (9 084) vilket innebar en tillväxt på 7%. Bolagets EBITA-marginal uppgick till 10,9% motsvarande 278 MSEK, rensat för engångseffekter uppgick marginalen till 10,2%. Bolagets nettoresultat tyngdes kraftigt av både engångskostnader och nedskrivningar uppgående till 134 MSEK vilket medförde ett negativt resultat på sista raden på -41 MSEK. Tack vare god kontroll över rörelsekapitalet kunde Addlife generera ett mycket bra kassaflöde som uppgick till 448 MSEK vilket medförde att nettoskulden kunde minskas med 408 MSEK till 5 192 MSEK.
Labtech
Labtech visar på en omsättningsökning i Q4 2023 på 10% till 1 050 MSEK (958). EBITA-resultatet ökade med 9% till 152 MSEK jämfört med 138 MSEK motsvarande kvartal 2022. Den organiska tillväxten justerad för föregående års tredje kvartals Covid-19-försäljning samt valutaeffekter uppgick till 13%.
Medtech
Affärsområdet Medtech visar på en omsättningsökning Q4 2023 på 10% till 1 498 MSEK jämfört med 1 367 MSEK motsvarande kvartal 2022. EBITA-resultatet ökade med 10% till 134 MSEK jämfört med 121 MSEK motsvarande kvartal 2022. Kvartalets resultat innehöll dock en återföring av tilläggsköpeskilling om 46 MSEK och engångskostnader om 27 MSEK vilket ger en justerad EBITA-marginal på 7,6 MSEK.
Fortsatt marginaljakt
Addlife verkar inom en bransch med stabil och ökande efterfrågan där man har en etablerad position. Vi ser positivt på det arbete ledningen genomför där man går igenom och optimerar bolaget, främst kostnadsmässigt för att öka bolagets vinst kommande år. Vi ser gradvisa förbättringar av lönsamheten och därmed mycket goda möjligheter till att minska nettoskuldsättningen vilket i sin tur ökar bolagets möjligheter till att återgår till förvärv. Vi bibehåller vår riktkurs om 115 kr per aktie då vi i dagsläget ser bolaget som relativt fullvärderat. Lyckas bolaget med sin marginaljakt finns goda möjligheter till uppvärdering framöver.
Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.