Historiskt starkt kvartal inleder året
Nettoomsättningen i det första kvartalet uppgick till 205,6 (22,2) mkr, vilket var lägre än vårt estimat om 215 mkr. Minskningen förklaras främst av negativa valutaeffekter knutna till rekordordern på 185 mkr. Justerad för valutaeffekter uppgick värdet till 177 mkr. Exkluderas denna order kom nettoomsättningen in strax under 29 mkr för den operativa verksamheten, vilket i sig är en ökning med cirka 27 % på årsbasis.

De återkommande intäkterna (ARR, annual recurring revenue) redovisades ej, men givet omsättningen, uppskattar Analysguiden att de uppgår till runt 7 (6,6) mkr, en ökning med ungefär 6 % på årsbasis. Ebitda-resultatet uppgick till 16,9 (0,4) mkr och ebit-resultatet steg till 15,4 (-0,6) mkr. Periodens resultat stängde på 12,1 (-0,6) mkr, motsvarande ett resultat per aktie på 7,66 (-0,40) kr.

Många nya spännande avtal tecknade hittills i år
Under det första kvartalet tecknade bolaget avtal med NexGen Cloud, en affär värd 10 mkr gällande konsulttjänster för installation av datacenter i Norge. Här tror Analysguiden att fler affärer kan komma då NexGen Cloud planerar att investera 1 miljard dollar i ett europeiskt AI Supercloud. Det är ett datacenter som ska ge företag i Europa en mer kostnadseffektiv tillgång till molntjänster drivet av Nvidias H100 GPU-kort. Tjänsten kommer att säljas som en IaaS (Infrastructure-as-a-service) -lösning av NexGen. Ytterligare en större AI-affär togs med befintlig kund inom Automotive i kvartalet med ett ordervärde på 25 mkr. Troligen hinner den levereras redan under det andra kvartalet.

Efter kvartalets stängning meddelades bolaget två intressanta affärer. Den första avser AI-baserad kvalitetsbedömning av begagnad IT-utrustning baserad på Aixias egen mjukvara (AiQu) med kunden 3stepIT. Inget avtalsvärde har presenterats, men med tanke på att 3stepIT har ramavtal med 4000 kunder i Europa kan denna affär komma att driva ARR-intjäningen framöver. Den andra affären är inom Bank och Finans. Även om ordervärdet initialt uppgår till 2,6 mkr är det en ny spännande vertikal för bolaget.

Vi höjer vårt motiverade värde till 158 kr
Sedan rapporten för det fjärde kvartalet publicerades den 22 februari 2024 har aktien stigit med över 70 %. Numera kvalificerar sig bolaget för att kunna hantera och slutföra stora affärer, vilket Analysguiden ser som en kvalitetsstämpel. Vi tror att 2024 kan bli året då bolaget verkligen slår igenom och höjer vårt motiverade värde till 158 (108) kr baserat på vår prognos. Marknaden verkar redan dock ha prisat i det mesta varför vi inte ser något ytterligare uppgång i aktien.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.