Tuffa jämförelsesiffror i kvartalet
Nettoomsättningen i det tredje kvartalet uppgick till 35,2 (73,9) mkr, vilket var högre än vårt estimat om 25 mkr. Jämförelsesiffran från föregående år innehåller två större orders om totalt ca 50 mkr, vilket behöver tas i beaktande. Dessa större orders kommer stötvis, vilket gör att nettoomsättningen blir slaggig mellan kvartalen. Positivt är att bolagets lösningar och funktioner uppmärksammas mer och mer från de stora globala aktörerna.

Sekventiellt steg nettoomsättningen med cirka 12 mkr drivet av ett ökat fokus på tjänste- och avtalsaffärer. IT-infrastrukturaffären är fortsatt påverkat av komponentbrister, främst från Arista, även om bolaget märkt en viss ljusning under detta kvartal.

De återkommande intäkterna (ARR, annual recurring revenue) steg med 11,1% på årsbasis, till 7,25 (6,5) mkr, men var i princip oförändrade sekventiellt. Under kvartalet har rättstvisten med CGI lösts och totalt har det gett upphov till cirka 3 mkr i extra kostnader under året som gått.

Ebitda-resultatet blev positivt och uppgick till 1,7 (2,2) mkr. Även ebit-resultatet var positivt med 0,8 (1,2) mkr. Periodens resultat stängde på 0,7 (0,9) mkr, motsvarande ett resultat per aktie på 0,43 (0,59) kr.

Nytt sparpaket ska minska kostnaderna med 2 mkr
I det andra kvartalet annonserade bolaget att det har beslutat om ett nytt sparpaket. Anledningen är att minska ned omkostnaderna givet en svagare konjunktur. Bolaget räknar med att kunna spara cirka 7% årligen. De största besparingarna kommer att vara minskning av kontorsyta med cirka 40% och minskning av fordonsflotta med 50% då fler väljer att kunna arbeta mer på distans.

Från och med det fjärde kvartalet räknar bolaget med att åtgärderna från sparpaketet ska få full effekt, vilket på kvartalsbasis beräknas minska omkostnaderna med cirka 0,5 mkr.

Vi justerar ned vårt motiverade värde
De långa leveranstiderna i kombination med en svagare konjunktur gör att vi justerar ned vårt motiverade värde. Bolaget fortsätter att ta orders, men det är svårt att prognosticera när och om eventuella nya stororders tas likt föregående år. Vi räknar därför med att bolaget åtminstone kan komma att omsätta runt 110 mkr i år och därefter växa med 11 - 12% årligen. Det leder till att vi justerar ned vårt motiverade värde till 43,50 – 62,00 kr på 12 månaders sikt.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer: