Bifogade filer
Analysguiden Elon AB 2024 11 15
Prenumeration
Trots ett fortsatt tufft marknadsläge även under tredje kvartalet lyckades Elon upprätthålla ett positiv momentum och inför det sista kvartalet ser det mycket ljust ut – sista kvartalet som alltid är det starkaste, framför allt resultatmässigt. Vi har endast valt att göra mindre nedjusteringar i våra omsättningsprognoser inför sista kvartalet och känner oss nöjda med att vår resultatprognos för 2024 varit intakt sedan årsbokslutet presenterades i februari. I ljuset av en förväntad positiv konsumtionsutveckling, redan under årets sista kvartal, väljer vi att lämna våra resultatprognoser för 2024p-2026p oförändrade och bibehåller vår optimistiska syn för innevarande år såväl som de kommande två åren. Vårt motiverade värde på 35 kronor per aktie kvarstår.
Tredje kvartalets resultat i linje med förväntningarna
Under andra kvartalet redovisade Elon ett omsättningstapp på dryga 4 procent, vilket låg under våra förväntningar. Dock var resultatet helt i linje med våra estimat. Bruttomarginalen stärktes med drygt 1,5 procentenheter, till 16,3 procent (14,7), vilket får ses som ett styrkebesked. Resultatmässigt redovisade bolaget ett positivt rörelseresultat före avskrivningar (Ebitda) på närmare 42 miljoner kronor under kvartalet – att jämföras med fjolårets 33 miljoner kronor under tredje kvartalet 2023. Nettoresultatet landade på 10 miljoner kronor – att jämföras med fjolårets något starkare resultat på dryga 11 miljoner kronor.
Trots ett fortsatt tufft marknadsläge även under tredje kvartalet lyckades Elon upprätthålla ett positiv momentum och inför det sista kvartalet ser det mycket ljust ut – sista kvartalet som alltid är det starkaste, framför allt resultatmässigt. Vi har endast valt att göra mindre nedjusteringar i våra omsättningsprognoser inför sista kvartalet och känner oss nöjda med att vår resultatprognos för 2024 varit intakt sedan årsbokslutet presenterades i februari. Efter Riksbankens dubbelsänkning i början av november väntas ytterligare räntesänkningar komma att öka hushållens konsumtionsvilja inför 2025.
Vad gäller bolagets finansiella ställning visar bolagets balansräkning på fortsatt stabilitet. Bolagets soliditet låg under andra kvartalet 2024 på 27 procent och det egna kapitalet uppgick till drygt 538 miljoner kronor, motsvarande 36,20 kronor per aktie.
Räntesänkningar väntas trigga konsumtionen 2025
Sannolikheten för att Elon landar på ett positivt rörelseresultat i nivå med våra prognoser på 47 miljoner kronor för 2024 ser vi som mycket goda, detta efter att tredje kvartalets resultatutfall hamnat helt i linje med våra estimat. I ljuset av en förväntad positiv konsumtionsutveckling, redan under årets sista kvartal, väljer vi att lämna våra resultatprognoser för 2024p-2026p oförändrade och bibehåller vår optimistiska syn för innevarande år såväl som de kommande två åren. Vårt motiverade värde på 35 kronor per aktie kvarstår, vilket motsvarar ev/ebitda på drygt 5 respektive p/e 25 på vår prognos för 2024p, ev/ebitda på drygt 4 respektive p/e 11 för 2025p samt ev/ebitda på 4 respektive p/e 10 för 2026p.
Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.