Det fjärde kvartalet kom in under våra förväntningar både vad gäller omsättning och marginaler. På helårsbasis har Vaxxa dock presterat starkt med en ökning av totala intäkter om cirka 52%. Även bruttomarginalen har rört sig norrut från 11% till 14% och rörelsemarginalen från -8% till strax över nollan. Framgent bedöms det svagare fjärde kvartalen i kombination med färre befarande konkurser och starka konkurrenter tala för en allt svårare marknad för Vaxxa. Med anledning av de förändrade utsikterna, i kombination med den stora volatiliteten i uppdragsstocken, har Analysguiden valt att ta fram tre olika scenarion. Vaxxas motiverade värde uppdateras till 1,1-2,5 kronor per aktie.