ANALYS VNV Global: Operativ styrka möter en värderingpress

VNV Globals större portföljbolag levererade en stark operativ utveckling, men lägre multiplar, nedskrivningar och valuta vägde tyngre. Substansvärdet föll till 439,1 musd (-25,2% på årsbasis och -4,7% sekventiellt). I svenska kronor uppgick substansvärdet till 34,20 kronor. Substansrabatten vid utgången av det tredje kvartalet landade på 46%. Voi växte starkt med +53 % intäkter och +89 % ebitda. Portföljbolaget laddar för en börsnotering under nästa år. Analysguiden upprepar motiverat värde 22,30 kr.