Aktieanalys på Tellusgruppen - Accelererande tillväxt och stärkt balansräkning

Tellusgruppen (”Tellusgruppen” eller ”Koncernen”) är en diversifierad utbildningskoncern, huvudman för 28 förskolor och åtta grundskolor, med kompletterande verksamhet inom bl.a. modersmålsundervisning, vikarieförmedling samt måltids- och servicetjänster. Koncernen har vuxit med en CAGR om ca 25 % sedan år 2019, såväl organiskt som via förvärv, samtidigt som lönsamheten gradvis stärkts av en stigande beläggningsgrad och skalfördelar genom de centrala stödfunktionerna. Med en balanserad kapitalallokeringsstrategi, innefattande utdelning och selektiva förvärv, en justerad Nd/EBITDA exkl. IFRS 16 om 0,5x LTM samt en nyligen refinansierad skuld till lägre ränta, bedöms Koncernen ha fortsatt utrymme för konsolidering på en fragmenterad marknad. Med en applicerad EV/EBIT-multipel om 5,8x på 2026 års estimerade EBIT-resultat om 35 MSEK härleds ett motiverat nuvärde om 10,2 kr (9,8) per aktie i ett Base scenario.