Analyst Group kommenterar Tellusgruppens Q3-rapport
Tellusgruppen AB (”Tellusgruppen” eller ”Koncernen”) publicerade den 5 november 2026 Koncernens delårsrapport för det tredje kvartalet år 2026.
Sammanfattningsvis anser Analyst Group att Tellusgruppen under Q3-26 fortsatte att exekvera på den förvärvsdrivna strategin, där nettoomsättningen växte med 10,5 % Y-Y till 119,4 MSEK, varav 4,5 % organiskt och 6,1 % förvärvat, vilket var ca 1 % under vårt estimat om 120,5 MSEK. EBITDA-resultatet om 30,7 MSEK understeg dock vårt estimat om 35,0 MSEK med ca 12 %, till följd av personalkostnader som växte snabbare än intäkterna, samtidigt som en vikande beläggningsgrad inom förskolan indikerar att den demografiska motvinden nu får tydligare genomslag i kärnverksamheten. Genom förvärven av Danderyds Enskilda skola och Sandvikens Friskola förskjuts Koncernens tyngdpunkt mot grundskolan, ett segment som bedöms vara mindre exponerat mot vikande barnkullar, och med en skuldsättning om ca 1,3x pro forma, väl under det finansiella målet, har Koncernen fortsatt utrymme att agera på de konsolideringsmöjligheter som skärpta regelverk bedöms skapa, om än i närtid mer beroende av den löpande kassagenereringen. Avseende den politiska riskbilden bedömer Analyst Group att utfallsrummet är mer nyanserat än vad sektorns värdering indikerar, där en gradvis skärpning av regelverket framstår som det mest sannolika utfallet. Framgent kommer vi att bevaka om beläggningsgraden inom förskolan återhämtar sig under Q4-26 och effekten av Koncernens kommunicerade effektiviseringsåtgärder, medan klarhet i regeringsfrågan och i Skolpengsutredningens fortsatta hantering bedöms kunna utgöra en trigger för en omvärdering av sektorn.
Läs Analyst Groups kommentar på rapporten här
Om Analyst Group: Ett av Nordens främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.
Läs mer om Analyst Group
Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på Tellusgruppen. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.