Zenith har en lång historik av väl tajmade förvärv till attraktiva värderingar, vilket demonstrerats genom förvärvet av oljetillgångar i Tunisien under COVID-19-perioden. Samtidigt är kärnverksamheten motståndskraftig genom energiproduktion i Italien, där Bolaget varit aktivt sedan år 2010 med lönsam gas- och elproduktion. Bolaget har accelererat förvärvsstrategin och har nyligen genomfört den största solenergitransaktion hittills. Zenith har bibehållit en hög förvärvstakt under år 2025 och har redan byggt upp en diversifierad portfölj om 58,5 MWp inom solenergi, vilket sammantaget stärker kärnverksamheten avsevärt. Detta stöder förväntningen att den totala portföljen överstiger 100 MWp innan slutet av år 2025. Baserat på Analyst Groups antaganden värderas Bolagets kärnverksamhet till 47 miljoner USD, motsvarande 440 MSEK, genom en diskonterad kassaflödesvärdering (DCF).
 
Det första skiljeförfarandet (ICC-1) genomfördes framgångsrikt, och i december år 2024 meddelades ett gynnsamt utfall där skiljedomstolen tillerkände Bolaget ett totalt belopp om 9,7 miljoner USD. Det andra skiljeförfarandet, av Bolaget benämnt ICC-2, avsåg krav om totalt 130 miljoner USD, där skiljedomstolen meddelade beslut om att avslå hela kravet. Trots det juridiska utfallet i ICC-2, vilket innebar ett bakslag både juridiskt och finansiellt, kvarstår det pågående och mer omfattande kravet i ICSID-arbitrationen fullt intakt, där Bolaget driver ett krav om 503 MUSD enligt det bilaterala investeringsavtalet mellan Storbritannien och Tunisien. Zenith intensifierar såväl juridiska som strategiska insatser i ICSID-processen och förbereder för närvarande en slutlig skriftlig inlaga, planerad till september 2025, inför huvudförhandlingen som är schemalagd till andra kvartalet år 2026. Analyst Group bedömer sannolikheten för ett gynnsamt utfall i ICSID till 68 % baserat på omfattande data och statistisk praxis. En stark juridisk position, understödd av historisk data och prejudikat, utgör grunden för en attraktiv risk/reward-profilprofil inför huvudförhandlingen och ett förväntat beslut under år 2026.

Läs Analyst Groups kommentar på Zenith Energy och noteringen här

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.
Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på Zenith Energy. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.