Första kvartalet 2026 (januari – mars)

• Totala intäkter uppgick till 46,9 (62,7) MSEK, en minskning med 15,8 MSEK motsvarande 25%.
• Nettoomsättningen uppgick till 42,4 (59,1) MSEK, en minskning med 16,6 MSEK motsvarande 28%. Justerat för valutakurseffekter på -5,9 MSEK minskade nettoomsättningen med 17%.
• Rörelseresultatet uppgick till -7,2 (-2,6) MSEK.
• EBITDA uppgick till 4,1 (9,4) MSEK med en marginal om 8,8% (15,0%).
• Justerad EBITDA uppgick till 4,9 (9,4) MSEK med en marginal om 10,5% (15,0%).
• Periodens resultat uppgick till -5,6 (-4,7) MSEK.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,16 (-0,13) kr.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -7,4 (-12,1) MSEK motsvarande -0,21 (-0,35) kr per aktie.

Vd-kommentar
Det första kvartalet 2026 präglades av fortsatta framsteg i genomförandet av Bactiguards strategi, med ett tydligt fokus på att fördjupa partnerskap, stärka våra regulatoriska aktiviteter och bygga en stabil grund för långsiktig tillväxt.

Justerade EBITDA för kvartalet uppgick till 4,9 MSEK, vilket återspeglar fortsatt lönsamhet under en period med lägre intäkter jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Utvecklingen påverkades av betydande negativa valutaeffekter som minskade den rapporterade nettoomsättningen med mer än 5,9 MSEK och därmed påverkade lönsamheten. Samtidigt bidrog vår kostnadsdisciplin och skalbara affärsmodell till ett stabilt EBITDA.

De totala licensintäkterna exklusive valutakurseffekter uppgick till 30,2 MSEK. Även om detta är lägre än föregående år reflekterar det en kombination av timing i licensaffären samt ett särskilt starkt jämförelsekvartal förra året. Det är viktigt att understryka att grunden i vår licensmodell fortsatt är stark, med stabila partnerrelationer, god kommersiell aktivitet och en fortsatt utbyggnad av vår kliniska och regulatoriska evidens för vår teknologi.

Vårt partnerskap med BD fortsätter att utvecklas positivt. Även om intäkterna under kvartalet var lägre än föregående år fortskrider samarbetet väl och är fortsatt av strategisk betydelse för båda parter. Försäljningen av Bactiguard-coatade produkter har nu inletts i delar av Europa, och förberedelser pågår för fortsatt expansion till ytterligare europeiska marknader. Den nära och konstruktiva dialogen mellan våra organisationer, i kombination med en växande närvaro på marknaden, stärker vår tilltro till partnerskapets långsiktiga tillväxtpotential.

För Zimmer Biomet utgör det första kvartalet den första rapporterade perioden inom den uppdaterade affärsstrukturen för ZNN Bactiguard traumaimplantat. Under kvartalet låg fokus på att genomföra MDR-övergången i Europa samt att fortsätta kliniska post‑market‑studier. Dessa aktiviteter är avgörande för att möjliggöra framtida kommersiell utveckling och successivt öka transparensen kring prestationer på marknaden. Utöver de operativa framstegen kännetecknas samarbetet med Zimmer Biomet av en stark och framåtblickande arbetsrelation, med ett gemensamt åtagande att stärka både den kliniska och regulatoriska positionen för Bactiguard-coatade traumaimplantat.

Wound Management-portföljen genererade intäkter på 18,2 MSEK, exklusive valutakurseffekter, vilket är lägre än det starka första kvartalet föregående år men innebär en fortsatt stabil utveckling. Hydrocyn aqua är fortsatt den främsta intäktsdrivaren, med stöd i löpande onboarding av nya distributörer, inträde på nya marknader samt positiv återkoppling kring efterfrågan och klinisk relevans. Vi fortsätter att se Wound Management som en viktig kompletterande tillväxtdrivare, med tydlig potential att över tid leverera lönsam tillväxt.

En prioriterad aktivitet under kvartalet var fortsatta investeringar i aktiviteter inom regulatoriska frågor för att stödja framtida marknadsgodkännanden. Tydliga och väldefinierade regulatoriska processer är centrala i vårt erbjudande till både befintliga och nya partners. Vårt arbete med att klargöra och driva regulatoriska processer framåt, inklusive sådana relaterade till den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA, syftar till att minska komplexiteten, förkorta utvecklingstiderna och öka attraktiviteten för Bactiguards teknologi inom flera terapiområden. Parallellt är den pågående MDR-processen tillsammans med Zimmer Biomet fortsatt en kritisk drivkraft för långsiktig tillväxt inom ortopedisk trauma.

Därutöver har vi upprätthållit en hög aktivitetsnivå inom affärsutveckling i våra strategiska terapiområden. Genom bred dialog med potentiella partners, kliniker och andra intressenter fortsätter vi att öka synligheten, bekräfta intresse och föra tidiga möjligheter vidare i linje med våra långsiktiga tillväxtambitioner.

Stärkt ledningsgrupp
Under kvartalet har vi även stärkt vår koncernledning för att stödja nästa fas av Bactiguards utveckling. Utöver den befintliga kompetensen inom våra centrala kompetensområden har vi tillfört ansvar för Kommunikation, Business Development & Alliance Management, Regulatory & Quality samt Wound Management i ledningsgruppen. Detta har möjliggjorts genom en kombination av extern rekrytering och intern befordran, och teamet sammantaget representerar den kompetens som krävs inom områden som är avgörande för att genomföra vår strategi och stödja fortsatt tillväxt.

Utblick
Infektionsprevention är fortsatt en global prioritering inom hälso- och sjukvården, och relevansen i Bactiguards teknologi fortsätter att öka. Även om kvartalsvisa intäkter kommer att variera till följd av valutaförändringar, regulatorisk timing och licensavtalens karaktär, ligger vår strategiska inriktning fast. Vi kommer fortsatt att stärka partnerskap, driva regulatoriska processer, fördjupa affärsutvecklingen och skapa lönsam tillväxt inom Wound Management.

Med en solid grund på plats är vi fortsatt trygga i vår förmåga att långsiktigt skapa värde genom ett disciplinerat och successivt genomförande av vår strategi.

Christine Lind
Vd