Andra kvartalet (1 juli-30 september 2025)

• Nettoomsättningen uppgick till 1 127 MSEK (1 144).
• Rörelseresultatet (EBITA) justerat för jämförelsestörande poster om -36 MSEK ökade med 11 procent till 133 MSEK (120) och den justerade EBITA-marginalen stärktes till 11,8 procent (10,5).
• Resultatet efter skatt uppgick till 31 MSEK (55).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 112 MSEK (87).
• Under kvartalet genomfördes avyttring av Skydda-bolagen samt avyttring av Lunas verksamhet i Baltikum.
• Två förvärv har genomförts med en årsomsättning om cirka 170 MSEK.

Sex månader (1 april-30 september 2025)

• Nettoomsättningen ökade med 2 procent till 2 446 MSEK (2 397).
• Rörelseresultatet (EBITA) justerat för jämförelsestörande poster ökade med 10 procent till 263 MSEK (239) och den justerade EBITA-marginalen stärktes till 10,8 procent (10,0).
• Resultatet efter skatt uppgick till 91 MSEK (113).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 294 MSEK (274).
• Sex förvärv, varav ett efter periodens utgång, har genomförts med en total årsomsättning om cirka 360 MSEK.
• För den senaste tolvmånadersperioden uppgick justerat resultat per aktie efter utspädning till 8,30 SEK. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -2,70 SEK (-1,95 för räkenskapsåret 2024/2025).

VD:s kommentar

Vinst- och lönsamhetsförbättringen fortsätter
Vi fortsätter att uppvisa vinsttillväxt trots ett utmanande konjunkturläge. De senaste 23 kvartalen har vi levererat en stabil ökning av rörelseresultatet, vilket är ett direkt resultat av våra medarbetares engagemang och styrkan i vår affärsmodell. Underliggande EBITA ökade med 11 procent till 133 MSEK (120) och den justerade EBITA-marginalen stärktes till 11,8 procent (10,5). Vårt enträgna arbete med att optimera lagernivåer har fortsatt gett effekt, och tillsammans med det förbättrade rörelseresultatet ser vi en positiv utveckling av lönsamheten (R/RK), som nu uppgår till 33 procent (29). Det är också tillfredsställande att vi stärkt kassaflödet från den löpande verksamheten till 112 MSEK (87) och ökat justerat resultat per aktie.

Den organiska nettoomsättningen minskade med 4 procent, vilket speglar det utmanande marknadsläget för många av våra bolag. Samtidigt har vi lyckats förbättra bruttomarginalerna och hålla kostnaderna under kontroll, vilket har kompenserat för den lägre omsättningen. Under kvartalet har vi fortsatt utfasningen av lågmarginalaffärer genom strukturella åtgärder – viktiga steg för att långsiktigt stärka koncernens lönsamhet och konkurrenskraft.

Strukturåtgärder för att stärka våra bolag
Som ett led i vår strategi att fokusera på nischade, marknadsledande teknikbolag har vi under kvartalet, utöver tidigare kommunicerad avyttring av Skyddas nordiska verksamhet, även avyttrat Lunas verksamheter i Baltikum. Denna verksamhet omsätter cirka 100 MSEK och avyttringen innebär att Luna får bättre förutsättningar att renodla sin affärsmodell. Affären är strukturerad för att säkra nuvarande försäljning från våra produktbolag och Luna till de avyttrade bolagen. Jag är övertygad om att detta kommer att stärka både Luna och koncernen på sikt.

Vi fortsätter förvärva höglönsamma, nischade teknikbolag
Vi har under kvartalet genomfört förvärv som breddar och stärker vår bolagsportfölj. Cresto Group, inom Safety Technology, har förvärvat Donut Safety Systems som kompletterar Crestos erbjudande inom off-shore segmentet. I Core Solutions har vi välkomnat HC Coils, en nischad producent av kundanpassade värmeväxlare för temperaturreglering, luftkonditionering och nedkylning. Efter kvartalets utgång har vi dessutom förvärvat Modus Gauges, en av Storbritanniens ledande leverantörer av högkvalitativa instrument för tryck- och temperaturmätning. Tillsammans omsätter dessa bolag cirka 200 MSEK med god lönsamhet och ger oss attraktiva tillväxtmöjligheter.

Att vi hittills i år har förvärvat sex bolag visar på vår förmåga att förvärva högkvalitativa, nischade teknikbolag även i utmanande konjunktursituationer. Jag ser därför med tillförsikt på möjligheterna att förvärva fler bolag under året, inte minst tack vare vår starka finansiella ställning som ger oss utrymme att agera när rätt möjligheter dyker upp.

Marknadsutveckling och framtidsutsikter
Vi befinner oss fortsatt i en osäker omvärld men jag hoppas att konjunkturen gradvis förbättras under början av 2026. Tills att vi ser tydliga tecken på en vändning kommer vi att fortsätta vara flexibla och anpassa våra verksamheter efter rådande förutsättningar. Samtidigt arbetar vi för att våra bolag ska vara väl positionerade när bolagens marknader återhämtar sig.

Jag känner stor tilltro till vår breda portfölj av bolag, vår decentraliserade styrmodell och våra engagerade medarbetare. Det är min övertygelse att vi har goda möjligheter att upprätthålla den positiva resultat- och marginaltrenden och ytterligare stärka lönsamheten. För att säkerställa detta kommer vi även framöver att allokera kapital mot de verksamheter som uppvisar god lönsamhet och tillväxtpotential, vidta nödvändiga strukturåtgärder samtidigt som vi fortsätter att förvärva nischade, höglönsamma bolag med goda framtidsutsikter.

Stockholm i oktober 2025

Magnus Söderlind
VD och koncernchef