BrainCool AB (publ) - Kvartalsrapport juli-september 2026

BrainCool levererade ett kvartal innehållande tre rekord: den högsta omsättningen, det högsta antalet levererade system samt det högsta antalet levererade engångsprodukter i ett enskilt kvartal. Sammantaget visar Bolaget en organisk omsättningstillväxt om 21 % (3 MSEK) jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutapåverkan var omsättningstillväxten 23 %.

· Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 17,3 MSEK (14,3), vilket motsvarar en ökning med 21 procent jämfört med samma period föregående år. Bruttomarginalen var 23 procent (18 procent).
· Orderstocken var vid periodens utgång cirka 27 MSEK och utgör fortsatt en god grund för kommande kvartal.
· EBITDA för kvartalet uppgick till -5,7 MSEK (-7,7) och utvecklas fortsatt positivt i takt med ökad försäljning och en mer effektiv kostnadsstruktur. Produktmixen har fortsatt negativ påverkan, då engångsartiklarna tillverkas med varierande grad av automation. Personalkostnader av engångskaraktär om 1,7 MSEK belastar periodens EBITDA.
· Försvagningen av den amerikanska dollarn mot den svenska kronan har fortsatt haft en negativ effekt, då en stor del av försäljningen sker i USD. Justerat för valutaeffekt (CER) var nettoomsättningen 19,1 MSEK (15,5) med en bruttomarginal på 30 procent (24 procent).

Väsentliga händelser
Väsentliga händelser under kvartalet
19 augusti BrainCool höll en livesänd webcast om pågående uppskalning och effektivisering av produktionsprocessen av BrainCool™ System. Vd Anna Lindström och styrelseledamot Martin Richardson gav en uppdatering kring bolagets aktiviteter för att möta den växande efterfrågan på BrainCool™ System och dess engångsprodukter.

Väsentliga händelser efter perioden
28 oktober meddelar Bolaget att ett byte av Certified Adviser från Eminova Fondkommission AB till Redeye Nordic Growth AB kommer att ske den 1 februari 2027.

VD har ordet

Det tredje kvartalet blev ett rekordkvartal för BrainCool. Vi satte trippelt rekord med den högsta nettoomsättningen, det högsta antalet levererade system och den högsta volymen levererade engångsprodukter under ett enskilt kvartal. Det är resultatet av en stark efterfrågan och ett intensivt arbete i hela organisationen samt hos våra underleverantörer med att öka både produktionskapacitet och leveransförmåga.

Nettoomsättningen uppgick till 17,3 MSEK, en ökning med 21 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år (14,3 MSEK), som också var ett mycket starkt kvartal. Justerat för valutaeffekter ökade nettoomsättningen med cirka 23 procent.

Bruttomarginal, resultat och kassa

Bruttomarginalen uppgick till 23,1 procent, jämfört med 18,2 procent under tredje kvartalet 2025. Marginalen påverkas fortfarande negativt av produktmixen, där engångsartiklarna tillverkas med varierande grad av automation. Den svagare amerikanska dollarn har också fortsatt att påverka omsättning och marginal negativt, eftersom en stor del av försäljningen sker i USD medan inköpen sker i SEK.

EBITDA uppgick till -5,7 MSEK (-7,7). Kvartalets resultat belastas av engångskostnader om cirka 1,7 MSEK hänförliga till omorganisation. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3,8 MSEK (-2,5). Kassan uppgick vid periodens utgång till 36,3 MSEK (6,9).

Orderstocken är fortsatt god, men minskade under kvartalet. Det förklaras främst av ZOLL® Medicals normala ordermönster, då vår största distributör traditionellt lägger färre större order under perioden juli till november i samband med att deras prognosarbete påbörjas i oktober.

Produktion och leveranskapacitet

Leveranserna av engångsprodukter ökade med över 50 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Då levererades dessutom en del från lager, medan vi nu producerar direkt för leverans till kund. Sedan första kvartalet har vi ökat produktionskapaciteten för engångsprodukter med cirka 80 procent.

Vi fortsätter att bygga ut kapaciteten och planerar att producera på en ännu högre nivå under fjärde kvartalet. Parallellt arbetar vi med automatisering och effektivisering för att förbättra bruttomarginalen och vi räknar med att dessa projekt börjar ge effekt under första halvåret 2027. När åtgärderna är genomförda är ambitionen att börja bygga upp lager för att förstärka leveransförmågan och kunna optimera leveranserna till våra distributörer.

Klinisk utveckling

COTTIS 2 omfattar patienter med ischemisk stroke som behandlas med mekanisk trombektomi. Studien har inkluderat 83 patienter vid periodens utgång (70 vid utgången av andra kvartalet). En interimsanalys baserad på de första 100 patienterna planeras under första halvåret 2027. Tidpunkten styrs av att den sista patienten i analysunderlaget behöver följas upp i 90 dagar efter behandling innan data kan analyseras. Förberedelser inför analysen pågår för att säkerställa att datagranskning och dokumentation är färdigställda när uppföljningen är klar. Vi utvärderar även möjligheten att inkludera studiesajter utanför Tyskland givet att interimsavläsningen är positiv.

PRINCESS 2 omfattar patienter med plötsligt hjärtstopp, där kylning med RhinoChill® påbörjas tidigt och redan prehospitalt, det vill säga i ambulansen. Under kvartalet har två nya studiesajter tillkommit, Oslo i Norge och Halle i Tyskland. Sjukhuset i Oslo har redan behandlat sin första patient. Studien har inkluderat 276 patienter vid periodens utgång (253 vid utgången av andra kvartalet). Interimsanalys kommer att genomföras när 400 patienter har inkluderats. Vi välkomnar de nya studiesajterna och ser fram emot deras bidrag till denna viktiga studie.

Organisation

Under kvartalet har Klara Rasmusson tillträtt som Chief Commercial Officer och Johanna Fondell som Director of Clinical Affairs. Vi har samtidigt genomfört strukturella och personalmässiga förändringar inom den kommersiella organisationen och den kliniska verksamheten. Förändringarna ska tydliggöra ansvar och stärka arbetet med befintliga distributörer och framtida marknadsexpansion. Det innebär att bolagets Head of Distribution and Sales samt European Sales Director lämnar bolaget. Kostnaderna för förändringarna, cirka 1,7 MSEK, belastar kvartalets resultat som engångskostnader. Jag vill tacka de berörda medarbetarna för deras värdefulla insatser genom åren.

Marknadsexpansion

I Taiwan fortsätter vi tillsammans med ZOLL® förberedelserna för marknadsintroduktionen av BrainCool™ System under 2027.

I Japan behandlas ansökan om marknads-godkännande, som lämnades in under fjärde kvartalet 2025, fortsatt hos de japanska myndigheterna. Då ansökan hanteras av vår distributionspartner ZOLL® och beslutet om godkännande fattas av myndigheterna, är det svårt för BrainCool att exakt bedöma när ett beslut kan förväntas. I halvårsrapporten bedömde vi att ett godkännande kunde komma under andra halvåret 2026, men vi har i dag ingen tidsangivelse för myndigheternas beslut. Leveranserna enligt distributionsavtalet med ZOLL® påbörjas efter erhållet godkännande.

Våra fokusområden
Våra strategiska fokusområden ligger fast:

· Öka produktionskapaciteten för att möta den växande efterfrågan.

· Förbättra bruttomarginalen för BrainCool™/IQool™.
· Fortsätta marknadsexpansionen på befintliga och nya marknader.
· Avancera de kliniska studierna för RhinoChill® System.

Vi fortsätter att fokusera på genomförandet, steg för steg. Just nu ligger tyngdpunkten på att upprätthålla den höga takten i försäljning och leveranser, samtidigt som vi utvecklar kapaciteten och effektiviteten för att möta efterfrågan på ett hållbart sätt. Mot bakgrund av den utveckling vi ser i verksamheten bedömer vi att förutsättningarna är goda för ännu ett starkt kvartal i försäljning under fjärde kvartalet.

Anna Lindström
VD BrainCool