Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 2,4 MSEK, samtidigt som rörelseresultatet uppgick till -4,1 MSEK, påverkat av regulatoriska kostnader i USA och Kanada samt en förstärkt säljorganisation. Under fjärde kvartalet genomfördes en fullt säkerställd företrädesemission om cirka 12 MSEK, vilket stärker den finansiella flexibiliteten inför kommande marknadslanseringar.

Utvecklingen i Europa är stabil med nya avtal och hög förlängningsgrad, vilket enligt CAPALISE bekräftar att affärsmodellen fungerar i praktiken. Bolaget bedömer att cirka 150–180 uthyrda system krävs för att nå kostnadstäckning i Europa.

Den mest avgörande faktorn inför 2026 är framstegen i MDSAP-processen. Den avslutande revisionen är genomförd och slutligt godkännande väntas i början av 2026, vilket är en förutsättning för lansering i Kanada och USA. Nordamerika bedöms ha potential att bli bolagets viktigaste marknad, givet hög betalningsvilja och starkt fokus på spelarsäkerhet.

Parallellt väntas viktiga kliniska datapunkter, där biomarkörstudien inom boxning lyfts fram som särskilt intressant. Vid positiva resultat kan användningsområdet breddas till huvudsmällar generellt, vilket ytterligare stärker den medicinska positioneringen.

CAPALISE bedömer att PolarCool går in i 2026 med kapital på plats, regulatorisk process i slutfas och växande kliniskt stöd. Kombinationen av potentiellt MDSAP-godkännande, kliniska datapunkter och etablerad affärsmodell i Europa skapar förutsättningar för ett operativt intensivt och potentiellt transformativt år.

Klicka här för att läsa hela rapportkommentaren.
———————