Fjärde kvartalet 2025 (1 oktober - 31 december)

• Nettoomsättningen uppgick till 1 230 (1 763) kSEK 
• Rörelseresultatet uppgick till -2 844 (-2 552) kSEK
• Periodens kassaflöde uppgick till -56 (-1 159) kSEK

Helår 2025 (1 januari - 31 december)

• Nettoomsättningen uppgick till 5 541 (5 745) kSEK 
• Rörelseresultatet uppgick till -8 001 (-9 780) kSEK
• Periodens kassaflöde uppgick till -189 (-271) kSEK
• Likvida medel uppgick på balansdagen till 18 (208) kSEK

Väsentliga händelser under perioden 

• Portföljbolaget AcroPharma har tagit viktiga steg i förberedelserna inför sin planerade fas 2-studie och bolaget är nu i slutförhandlingar med flera kliniker som förväntas delta i studien.
• Portföljbolaget AcroPharma har tecknat ett forskningsavtal med Lunds universitet om utveckling av nya läkemedelskandidater mot typ 2-diabetes, vilket ökar projekteffektiviteten och ger betydande kostnadsbesparingar.
• Portföljbolaget TEQCool har genom lösning för brygglån och en tecknad kreditlina säkrat rörelsekapital för minst kommande 12 månader.
• Portföljbolaget Deep Light Vision AB (DLV) har beviljats EU-finansiering inom ramen för ett internationellt Eurostars-projekt där bolagets direkta bidrag uppgår till drygt 370 KEUR.
• Portföljbolaget SpectraCure har kunnat meddela att de senaste fem patienterna i återfallsstudien uppvisar kraftigt sänkta PSA-värden tre månader efter behandling. 

Väsentliga händelser efter periodens slut

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens slut.

VD-kommenterar fjärde kvartalet 2025

Bästa aktieägare,
Det fjärde kvartalet präglades av fortsatt utveckling i portföljbolagen och ett tydligt fokus på finansiell disciplin samt strategisk positionering inför 2026. Året har medfört betydande framsteg i flera av våra innehav, samtidigt som marknadsklimatet fortsatt varit utmanande för mindre och medelstora life science bolag.

I den onoterade portföljen har arbetet fortsatt med hög intensitet. AcroPharma har under kvartalet ytterligare stärkt sina förberedelser inför den planerade fas 2-studien och fördjupat samarbetet med Lunds universitet. Närheten till Lunds universitet är en av Cardeons tydligaste styrkor där många av våra portföljbolag vuxit fram ur världsledande forskning. Närheten ger tillgång till världsledande kompetens och möjliggör kostnadseffektiv utveckling i tidiga faser. Deep Light Vision fortsätter att utveckla sin teknologi inom avancerad medicinsk avbildning, och EU-finansieringen inom Eurostarsprojektet bekräftar teknikens innovationshöjd och internationella relevans.

TEQCool har under perioden fortsatt med sin operativa plan och finansieringslösningar. Bolagets utveckling är viktig för Cardeon, särskilt eftersom tidigare kapitalbehov har påverkat koncernens likviditet. 
I den noterade portföljen har SpectraCure fortsatt att leverera kliniska framsteg. Rekryteringstakten i studierna har förbättrats, och de rapporterade resultaten är fortsatt lovande. Även om vägen till kommersialisering inom medtech och life science är lång och kapitalkrävande, skapas framtida värden i dessa kliniska milstolpar. Prolight Diagnostics har samtidigt stärkt sin patentposition ytterligare, vilket är viktigt för att bygga ett hållbart teknologiskt och kommersiellt fundament.

Året har också inneburit betydande marknadsmässig press på småbolag och bolag inom life science och medtech, vilket påverkat värderingar inom sektorn. Vi arbetar löpande med att navigera i en osäker marknad och har under fjärde kvartalet haft ett tydligt fokus på kostnadskontroll, prioritering av resurser samt en aktiv dialog om finansieringslösningar både på portföljbolagsnivå och moderbolagsnivå. Vår målsättning är att säkerställa stabilitet och handlingsutrymme samtidigt som vi bevarar exponeringen mot de mest värdeskapande projekten.

Framåtblickande går vi in i 2026 med en portfölj som innehåller flera projekt i klinisk fas, starka akademiska samarbeten och teknologier med internationell potential. Utmaningarna i sektorn kvarstår, men behovet av innovation inom diagnostik och behandling är större än någonsin. Cardeons roll är att identifiera, stötta och utveckla dessa möjligheter och göra det med disciplin, kompetens och långsiktighet.

Jag vill tacka våra aktieägare för ert fortsatta förtroende. Vi fortsätter arbetet med fullt fokus på att skapa hållbart värde för patienter, samhälle och ägare.

Masoud Khayyami
VD, Cardeon AB