Delårsrapport Q3 2026

TREDJE KVARTALET

• Det totala bruttovärdet av sålda varor på marknadsplatserna (GMV) ökade med 18% till 567,5 (481,4) mkr .
• Nettoomsättningen ökade med 3% till 113,4 (109,8) mkr.
• Take rate minskade med 1,2 procentenheter till 18,1% (19,3%).
• Bruttomarginalen ökade med 6,0 procentenheter till 90,8% (84,8%).
• Bruttoresultat efter marknadsföringskostnader (GPAM) minskade med 10% till 47,1 (52,2) mkr.
• Rörelseresultat före avskrivningar uppgick till -5,4 (11,5) mkr.
• Justerat för jämförelsestörande poster om 6,4 mkr hänförliga till den avvecklade 1P-verksamheten uppgick rörelseresultat före avskrivningar till 1,0 (11,5) mkr.
• Rörelseresultatet uppgick till -26,1 (-9,6) mkr.
• Justerat för 16,7 mkr i avskrivning av goodwill för koncernen hänförlig till förvärvet av Fyndiq, uppgick rörelseresultatet till -9,5 (7,1) mkr.
• Resultat per aktie uppgick till -2,27 (-0,89).
• Justerat resultat per aktie uppgick till -0,82 (0,65).

JANUARI - SEPTEMBER

• Total GMV ökade med 15% till 1 482,6 (1 286,1) mkr.
• Nettoomsättningen ökade med 6% till 307,4 (290,7) mkr.
• Take rate minskade med 0,8 procentenheter till 18,2% (19,0%).
• Bruttomarginalen ökade med 3,9 procentenheter till 87,9% (84,0%).
• GPAM minskade med 4% till 132,7 (138,8) mkr.
• Rörelseresultat före avskrivningar uppgick till -15,5 (12,1) mkr.
• Justerat för jämförelsestörande poster om 6,4 mkr hänförliga till den avvecklade 1P-verksamheten uppgick rörelseresultat före avskrivningar till -9,1 (12,1) mkr.
• Rörelseresultatet uppgick till -77,2 (-52,7) mkr.
• Justerat för 50,0 mkr i avskrivning av goodwill för koncernen hänförlig till förvärvet av Fyndiq, uppgick rörelseresultatet till -27,2 (-2,7) mkr.
• Resultat per aktie uppgick till -6,74 (-4,91).
• Justerat resultat per aktie uppgick till -2,39 (-0,27).

VD-ord

Ett år senare - tillväxten accelererar
I september 2025 tog vi in 45 mSEK för att investera i fyra tillväxtinitiativ. Störst framsteg har vi gjort inom Tech- och AI-initiativet, där vi har byggt ut vårt utvecklingsteam för att snabba upp plattformsutvecklingen och integrera AI-drivna förbättringar. De nya funktioner som teamet har levererat har gett ett tydligt trendbrott i både försäljning och bruttovinst under tredje kvartalet.

I slutet av augusti lanserade vi artikelgruppering i vår nya produktdatatjänst. Den slår ihop dubbletter av samma produkt till en enda annons, vilket ger en bättre shoppingupplevelse. Samtidigt gör den det möjligt för oss att kraftigt bygga ut våra produktfeeder i Google Shopping.

Effekten kom direkt. I september växte GMV med 32 %, jämfört med 11 % för juli och augusti sammantaget, medan jämförbar GPAM växte med 10 %, jämfört med −3 % för samma period. Förbättringen har fortsatt in i oktober, främst driven av Fyndiq.
Det som gör mig gladast är att detta bara är första steget. Härnäst bygger vårt techteam tjänster som gör att vi kan berika våra produktpresentationer med mer fullständig information, kategorisera produkterna bättre och koppla ihop relaterade produkter, till exempel tillbehör med de produkter de passar till. Vår nya AI-baserade sökfunktion från Google är också i drift, och de första resultaten pekar mot högre konvertering.

Stora europeiska handlare fortsätter vara en viktig del av vår tillväxt. Våra European Giants har sedan januari genererat omkring 85 mSEK i GMV och står nu för cirka 6 % av koncernens GMV, jämfört med mindre än 1 % för ett år sedan. Under kvartalet har ytterligare flera anslutits. Många giants säljer inom kategorier med lägre provisionsnivåer, som hemelektronik, och en del ansluter på introduktionsvillkor. Sammantaget sänker detta vår genomsnittliga take rate på kort sikt. Det är en medveten avvägning: de tillför ett brett utbud i stor skala och bidrar till bruttovinsten i absoluta tal.

Kvartalets siffror i korthet
Koncernens GMV växte med 18 % i kvartalet, där CDON ökade med 21 % och Fyndiq med 11 %. Sommaren var svag, särskilt för Fyndiq, där EU:s nya avgift på 3 euro för leveranser från länder utanför EU dämpade konverteringen från den 1 juli. Sedan slutet av augusti har de utbyggda produktfeederna vänt Fyndiqs utveckling till stark tillväxt, även om tullarna fortsatt är en motvind för direktimport från länder utanför EU.

GPAM växer långsammare än GMV. Kostnader och försäljning i betalda kanaler ökade i ungefär samma takt, så kanaleffektiviteten höll, men vår kanalmix har förskjutits ytterligare mot betald trafik. Det rapporterade resultatet belastades också av engångskostnader på 6,4 mSEK, utan kassaflödespåverkan, för avvecklingen av vår 1P-verksamhet. I och med att dessa kostnader nu är bokförda är 1P-kapitlet avslutat. Sammantaget minskade rapporterad GPAM med 10 %, men ökade med 1 % justerat för 1P-kostnaderna och kostnaderna för varumärkeslanseringen.

EBITDA uppgick till −5,4 mSEK. Justerad EBITDA, exklusive engångskostnaderna för 1P, uppgick till +1,0 mSEK, jämfört med +11,5 mSEK föregående år, och inkluderar 5,3 mSEK i kostnader för tillväxtinitiativen, däribland varumärkeslanseringen.

Framsteg i våra övriga tillväxtinitiativ
Utöver Tech och AI fortsätter våra tre andra initiativ att utvecklas:

- Nordisk expansion. De nordiska marknaderna utanför Sverige växte med 45 % jämfört med samma kvartal förra året och står nu för 34 % av koncernens GMV, jämfört med 28 % för ett år sedan. Hittills i år har fler än 130 handlare börjat sälja på ytterligare marknader utanför Sverige.
- Brand Marketing. Den 21 september gick CDON:s varumärkeskampanj live, online i hela Sverige och offline i Stockholm och Göteborg. Det är för tidigt att mäta effekten på våra varumärkesnyckeltal, och i förlängningen på trafik och försäljning, men de första reaktionerna är positiva.
- Retail Media. Vår retail media-plattform är i drift men har ännu inte genererat några väsentliga intäkter, vilket är en besvikelse mot den ambition vi presenterade i juli. Framför allt behöver vi utöka sponsrade produkter till de ytor där handlarna når kunder med hög köpintention, vilket vi siktar på att lansera under fjärde kvartalet.

Ny CCO på plats
Jag är mycket glad att kunna berätta att Emma Danielsson tillträdde som Chief Commercial Officer den 1 oktober. Emma kommer närmast från skönhetskedjan Kicks, där hon var SVP Digital Sales and Marketing.

Fullt fokus på den viktiga Q4
Under fjärde kvartalet förbereder vi Black Week och julhandeln tillsammans med våra handlare och rullar ut nästa steg i vår produktdatatjänst. Medan vi arbetar för att växa i kanaler som vi inte betalar för, som organisk sökning, direkttrafik och e-post, kan GPAM växa långsammare än GMV, så länge den växer i absoluta tal, som den gjorde i september. Med växande GPAM och en i stort sett fast kostnadsbas räknar vi med att den operationella hävstången börjar synas mot slutet av året. Vår ambition för 2027 ligger fast: en EBITDA som närmar sig 100 mSEK.

Vi går in i högsäsongen med accelererande tillväxt, en starkare plattform och en mer mogen handlarbas. Jag vill tacka vårt team och våra handlare för arbetet bakom kvartalets vändning, och jag ser fram emot att bygga vidare på det tillsammans.

Rapportpresentation

CDON Group bjuder in press, investerare och analytiker till en webbsändning där CDON Groups delårsrapport för det tredje kvartalet 2026 kommer att presenteras. Efter presentationen kommer det att finnas möjlighet att lämna skriftliga frågor. Presentationen hålls på engelska den 22 oktober 2026 kl. 10:00 CEST.

Om du vill delta via webbsändning, vänligen använd länken nedan.

Länk till webbsändning:
https://qcnl.tv/p/xrVm4mHkxEzSJI3DuZ4nhg

Presentationsmaterialet och webbsändningen kommer att publiceras på:
https://investors.cdon.com/en/investors/financial-reports/