• Rörelseresultatet uppgick till –46 548 (418 742) TSEK under perioden. Av bolagets kostnader utgör förvaltningsavgifterna –4 513 (–4 128) TSEK. Resultat från finansiella investeringar uppgick till –1 730 (-2 931) TSEK, varav 378 (–2 878) TSEK avser resultat från kortfristiga placeringar.
• Resultat efter skatt uppgick till –48 279 (415 811) TSEK.
• Resultat per stamaktie (exkl. återköpta aktier) uppgick till –5,92 (50,56) SEK.
• Substansvärdet (exkl. återköpta aktier) uppgick till 169,01* (179,92) SEK/stamaktie och 102,23 (106,76) SEK/stamaktie serie II.
• Nettokassan uppgick till 4 253 (72 713) TSEK. Bolagets nettokassa består av banktillgodohavande samt räntebärande lån.

*I samband med revision av bolagets årsbokslut har innehaven i Absolute Unlisted AB och CIP III AB värdejusterats per 30 juni 2023. De sedan tidigare kommunicerade indikativa NAV:en för [april, maj, juni, juli] är därför justerade, vilket per 30 juni 2023 ger en effekt på -1,1%.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Det har inte skett några väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut.

Kommentar från VD

Det känns som att världen och de ekonomiska marknaderna går en balansgång, det är försiktiga steg mot någon form av nytt men med vetskapen att ett litet snedsteg skulle kunna få det att gunga till ordentligt. Oroligheterna i Europa är på inget sätt över och det kämpas med hög inflation och högre räntor på många ställen, inte minst i Norden och i Sverige.

Räkenskapsåret har utspelat sig under en relativt turbulent tid och vi har haft en trend i marknaden som är avvaktande och svårbedömd. Köpare och säljare har inte haft samma syn på hur framtiden kommer att utvecklas och transaktionsprocesserna har varit längre. Samtidigt som kapitalet blivit dyrare och det råder en osäkerhet avseende konsumenternas köpkraft har det spirat en hel del optimism över att justeringar på marknaden innebär fler intressanta investeringsmöjligheter. Tittar vi historiskt så finns det statistik på att PE-fonder och investeringar som görs under och i slutet av en sämre konjunktur genererar bättre avkastning. Det kan tala för att det är viktigt för oss att fortsätta investera i den marknad vi är nu. Vi ser även att tillgång till kapital är av vikt för närvarande, då det finns kreativa och förmånliga investeringsmöjligheter tillgängliga.

Bland de professionella investerarna som har private equity-program finns det dock en viktig del som har förändrats. Avsaknaden på exits och därmed distributioner av kapital tillbaka till investerarna gör att det blir avvaktande att återinvestera i nya fonder. Reaktionen blir en svårare marknad att resa kapital till fonderna samt att PE-teamen blir försiktigare att investera för att inte hamna i fondresning snabbare än vad man behöver. Trögheten gör att det framför allt på andrahandsmarknaden kan bli fler och prismässigt fördelaktiga transaktioner. Vår allokering till Cubera, som är en expert inom just andrahandsmarknaden, gör att vi kan ta del av sådana transaktioner.

Vi gör för första gången ett negativt resultat vilket landar på -48,3 miljoner kronor. Det gör att substansvärdet sjunker med 3,0 procent under perioden där vi i november 2022 delade ut totalt 40,4 miljoner kronor. Vår förhoppning vid utdelningen var att kunna dela ut mer senare under perioden men den förändrade marknaden och för oss bristen på exit av våra portföljbolag gjorde att det inte var möjligt att dela ut mer kapital.

Vår portfölj är viktad mer mot den mer stabila buyout-sektorn där portföljbolagen både är majoritetsägda och kassaflödespositiva vilket ger oss en robust grund och sektorn har verkligen sett till att fortsätta bidra till avkastning. Vi har under perioden sett stora slag och värdejusteringar i bolag som helt fokuserar på tillväxt med hjälp av tillfört nytt kapital. I några av våra mer opportunistiska investeringar har vi fått justera ned värderingarna under den gångna perioden, vilket är bidragande till det negativa resultatet.

Hur marknaden kommer att utvecklas framöver är svårt att säga. Det finns knutar som behöver lösas upp, framför allt att våga förutspå hur den närmaste tiden kommer att bli. Men med tanke på den stora osäkerheten, både geopolitiskt och på de ekonomiska marknaderna, är det utmanande. Fördelarna med private equity är den flexibilitet och frihet som kommer genom att man verkar på en onoterad marknad, vilket kan skapa snabba omställningar och en anpassning till nya förutsättningar. Vi är fortsatt positiva till vårt valda tillgångsslag och fortsätter arbeta hårt och fokuserat för framtida avkastning till er aktieägare. I vanlig ordning är ni välkomna att kontakta undertecknad om ni har funderingar eller frågor kring bolaget eller förvaltningen. För mer information hänvisar jag även till vår hemsida www.coelipe.se.

Stockholm den 31 augusti 2023
Henrik Arfvidsson
Verkställande direktör

För ytterligare information, kontakta

Henrik Arfvidsson, VD, Coeli Private Equity AB

Telefon: 070 444 22 50

Mail: henrik.arfvidsson@coeli.se