VD HAR ORDET 
Under det tredje kvartalet har vi fortsatt arbetet med att stärka Doxa och skapa en stabil plattform för långsiktig värdetillväxt. Vi har genomlyst våra marknadsmöjligheter och matchat dessa mot våra strategiska förmågor. Resultatet är en ny och tydlig inriktning. 

Doxa har nu lanserat en ny strategi med fokus på fastighetsinvesteringar med utvecklingsmöjligheter och kassaflöde. Vår strategi bygger på att identifiera, strukturera och frigöra värden i situationer där traditionella investerare ofta saknar flexibilitet. Genom att kombinera kapital, erfarenhet och finansieringslösningar kan vi agera snabbt och skapa långsiktigt värde både för säljare och aktieägare. Genom denna modell kan vi skapa värde och stabila kassaflöden över tid. 
 
Målet är tydligt: att skapa långsiktigt aktieägarvärde med hög riskjusterad avkastning, finansiell stabiliet och transparens.  
 
Ledningen och styrelsen har en lång erfarenhet av att arbeta med denna typ av fastighetsinvesteringar och en stark genomförandekraft. 
 
Det rådande marknadsläget skapar stora möjligheter. Vi befinner oss i en fas där refinansieringsbehoven inom fastighetssektorn är omfattande och där många aktörer ser över sina kapitalstrukturer. Samtidigt närmar sig flera fastighetsfonder slutet av sina livslängder, vilket driver fram ägarförändringar. 
 
I denna miljö ser vi en attraktiv nisch för Doxa; att agera snabbt, selektivt och långsiktigt där traditionella köpare eller långivare är mindre aktiva. Vår styrka ligger i att kombinera fastighetskompetens med finansiell flexibilitet och att vara en pålitlig motpart i situationer som kräver omstrukturering. 
 
Parallellt med den strategiska omställningen har vi fortsatt att renodla portföljen. Under kvartalet har vi sålt aktieinnehavet om 40 procent i Fastighetsstaden i Halmstad AB och fastigheten Gullön 8 i Trollhättan. I oktober såldes hotellverksamheten. Detta är i linje med vår målsättning att avyttra tillgångar som vi inte avser utveckla i egen regi. 
 
Vi går nu in i nästa fas av Doxas utveckling med tydligt fokus; att bygga en stark position inom fastigheter med utvecklingsmöjligheter och att förvalta kapitalet med disciplin. Vi har en tydlig målsättning att fastighetsvärdet ska motsvara 15 miljarder kronor inom tre till fem år. 
 
Ledstjärnorna framåt är finansiell stabilitet, selektivt risktagande och långsiktigt värdeskapande. Jag har en stark tilltro till att denna inriktning ger oss rätt förutsättningar att skapa hållbar tillväxt, stabila kassaflöden och ökat aktieägarvärde över tid. 
 
FINANSIELL INFORMATION  
Rörelseresultatet jul-sep uppgick till -11,7 MSEK, där större delen förklaras av centrala administrationskostnader uppgående till -7,0 MSEK och nedskrivningar uppgående till -4,5 MSEK. Efter omfattande försäljningar av verksamheter inom Doxa under 2024, har kvarvarande verksamhet anpassats till en mindre organisation. Resultatet har även för tredje kvartalet påverkats av omstruktureringskostnader, vilka kommer att avta successivt.

Resultat före skatt kvarvarande verksamhet jul-sep uppgick till -26,8 MSEK, varav centrala administrationskostnader -7,0 MSEK, nedskrivningar -4,5 MSEK och finansiella kostnader -15,2 MSEK. 

Bolaget har beslutat att verksamheterna inom tidigare Serneke Invest, som inkluderar hotell, skidome, byggherrebolag m fl ska avyttras/avvecklas. Från och med den 1 januari 2025 redovisas dessa verksamheter som verksamheter för försäljning/avveckling. Under oktober har hotellverksamheten avyttrats och resultatet har påverkats negativt med -5 MSEK. Resultat från verksamhet för försäljning/avveckling jul-sep uppgick till -48,9 MSEK, påverkat av avvecklingskostnader. Se Not 11 för mer information.

Periodens resultat jul-sep uppgick till -75,6 MSEK. 

Nya redovisningsprinciper per 31 december 2024, jämförelsetal ej omräknade 
Per den 31 december 2024 bedömde styrelsen att koncernen inte längre uppfyller kraven för investmentbolag. Detta innebär att i Rapport över totalresultat, är dotterbolagen konsoliderade period jul-sep och jan-sep 2025, jämförelsetal för perioder innan är inte omräknade, d v s dotterbolagen är inte konsoliderade och innehaven i portföljbolag redovisas till verkligt värde via resultatet rubricerat som Förändring verkligt värde portföljbolag. 
 
PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORT Q3 2025 
Denna delårsrapport kommenteras av Christian Lindgren, VD, och Patrik Lindström, chef Projektutveckling via en förinspelad webbsändning kl 13.00 den 24 oktober 2025. 
 
För att ta del av presentationen gå in på länken: https://doxa.events.inderes.com/q3-report-2025. Presentationen hålls på svenska. Presentationsmaterial och länk till presentationen kommer att finnas tillgängligt på Doxas hemsida. Frågor besvaras skriftligen via corporate@doxa.se. 

Bifogat: Doxa Delårsrapport Q3 2025, som även finns tillgänglig på: http://www.doxa.se/rapporter