ANDRA KVARTALET, JULI - SEPTEMBER 2025 (JÄMFÖRT MED JULI-SEPTEMBER 2024)

• Nettoomsättningen minskade med -19 % (6 % organisk tillväxt) till 3 850 MSEK (4 726). Omsättningen per rörelsesegment:
  • PC/Console Games: minskade med -13 % (-4 % organisk tillväxt) till 1 853 MSEK (2 121).
  • Mobile Games: minskade med -61 % (1 % organisk tillväxt) till 535 MSEK (1 358).
  • Entertainment & Services: ökade med 17 % (25 % organisk tillväxt) till 1 462 MSEK (1 247).
• EBIT1) uppgick till -73 MSEK (28), en EBIT-marginal om -2 % (1 %). Justerat EBIT minskade med -79 % till 109 MSEK (513), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 3 % (11 %).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 405 MSEK (470). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -838 MSEK (-894). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till -348 MSEK (-392).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,10 SEK (-2,18) och efter utspädning till -0,10 SEK (-2,18). Justerat resultat per aktie uppgick till -0,67 SEK (-0,26). Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,67 SEK (-0,26).
• Ett justerat EBIT om minst 1 000 MSEK prognostiseras för räkenskapsåret 2025/26.

SEX MÅNADER, APRIL-SEPTEMBER 2025 (JÄMFÖRT MED APRIL-SEPTEMBER 2024)

• Nettoomsättningen minskade med -25 % (2 % organisk tillväxt) till 7 204 MSEK (9 620). Omsättningen per rörelsesegment:
  • PC/Console Games: minskade med -27 % (-13 % organisk tillväxt) till 3 494 MSEK (4 778).
  • Mobile Games: minskade med -62 % (-2 % organisk tillväxt) till 1 055 MSEK (2 747).
  • Entertainment & Services: ökade med 27 % (35 % organisk tillväxt) till 2 655 MSEK (2 095).
• EBIT1) uppgick till -330 MSEK (-1 425), en EBIT-marginal om -5 % (-15 %). Justerat EBIT minskade med -83 % till 184 MSEK (1 092), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 3 % (11 %).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 862 MSEK (109). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -1 587 MSEK (-1 893). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till -572 MSEK (-512).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -2,10 SEK (-11,28) och efter utspädning till -2,10 SEK (-11,28). Justerat resultat per aktie uppgick till -1,36 SEK (0,16). Justerat resultat per aktie efter utspädning var -1,36 SEK (0,15).

1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat.
I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges.

KOMMENTARER FRÅN VD:
BYGGA VIDARE FRÅN EN STARK POSITION
Våra resultat för det andra kvartalet låg i linje med våra måttliga förväntningar, och vår helårsprognos ligger fast. Vårt fokus ligger fortsatt på tre nyckelprioriteringar: investeringar i core-IP, operativ disciplin och riktade kostnadsinitiativ. Detta kvartal visar på framsteg, men också var fokus fortsatt behövs. Vi är fast beslutna att bygga en mer sammanhållen organisation, stärka lönsamheten och frigöra långsiktigt värde. Coffee Stain Groups kommande kapitalmarknadsevent kommer att vara en viktig milstolpe när bolaget förbereder sig för sin avknoppning, planerad till december.

SOLID LEVERANS FÖR CORE-IP UNDER Q2
Under det andra kvartalet uppgick den organiska tillväxten till +6 %, med en nettoomsättning på 3,9 miljarder kronor, ett justerat EBIT på 109 miljoner kronor och ett EBITDAC på 102 miljoner kronor. Mobile Games och Entertainment & Services hade ett solitt kvartal, medan den övergripande lönsamheten inom PC/ Console var svag. Våra core-IP:n, inklusive The Lord of the Rings och Kingdom Come: Deliverance, levererade solida resultat över förväntan under kvartalet. Våra fokuserade insatser på Kingdom Come: Deliverance II, tillsammans med den framgångsrika lanseringen av DLC:n, Legacy of the Forge, var en katalysator för både nya och befintliga spelares engagemang. Nu i veckan släpptes den tredje stora DLC:n, Mysteria Ecclesiae, tillsammans med annonseringen om att vi nått ytterligare en viktig milstolpe med fyra miljoner sålda exemplar.

Samtidigt hade kvartalet en svag utveckling för nya lanseringar, inklusive Killing Floor 3 och flera mindre och medelstora titlar. Tripwire Interactive, studion bakom Killing Floor 3, fortsätter att visa ett starkt engagemang genom kontinuerliga uppdateringar och aktiv dialog med communityn. Framöver kommer vi att kontinuerligt följa spelarengagemanget och avgöra de bästa sätten att stödja Killing Floor 3, så att vårt arbetssätt speglar både communityns feedback och utvecklas mot en hållbar servicemodell.

Det fria kassaflödet var negativt, påverkat av säsongsmässiga rörelsekapitaleffekter inför högtidssäsongen, vilket även setts i våra tidigare Q2-rapporter. Vårt capex minskade till 853 miljoner kronor i Q2, ned från 926 miljoner kronor året innan. Vår balansräkning förblir stark, med över 4,2 miljarder kronor i nettokassa, medan våra åtaganden för kontanta tilläggsköpeskillingar minskade från 2,0 miljarder kronor i Q1 till 1,3 miljarder kronor i Q2. Detta ger oss betydande strategisk flexibilitet framöver för att genomföra nödvändiga planer för att förbättra vår vinst och kassagenerering.

PROGNOSEN FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2025/26 STÅR FAST
Framåt upprätthåller vi vår förväntan att leverera minst 1,0 miljard kronor i justerat EBIT för det innevarande räkenskapsåret, inklusive det finansiella bidraget från Coffee Stain Group. För Q3 förväntar vi oss ett något starkare resultat än i Q2. Detta drivs främst av en förväntat starkare säsongsmässig utveckling inom Entertainment & Services, motverkat av en fortsatt begränsad lönsamhet inom PC/Console. Vi räknar också med en fortsatt uppbyggnad av rörelsekapital under det tredje kvartalet. Fellowship, ett onlinebaserat multiplayerspel som släpptes i Early Access den 16 oktober, har fått ett positivt mottagande och vi ser god potential för att spelet ska fortsätta utvecklas på längre sikt.

Vi är glada över det positiva mottagandet av demon till REANIMAL, och våra team inom koncernen arbetar hårt för att leverera spelet till dess fulla potential. Våra betydande medelstora PC/Console-lanseringar under året, inklusive REANIMAL och Gothic 1 Remake, är koncentrerade till det fjärde kvartalet. Detta innebär att vi förväntar oss ett solitt fritt kassaflöde under Q4, samt viss förskjutning in i nästa räkenskapsår. På längre sikt ser vi fram emot vår pipeline, med flera större projekt baserade på core-IP planerade för lansering under de kommande tre åren. En förbättrad lanseringstakt kommer att vara en viktig faktor för att driva starkare vinst och kassaflödesgenerering framöver.

AVKNOPPNINGEN AV COFFEE STAIN – EN VIKTIG KOMMANDE MILSTOLPE
Coffee Stain Group förbereder sig inför sitt kapitalmarknadsevent den 17 november och ligger i fas för en separat notering, planerad till december.
Avknoppningen representerar en betydande milstolpe, eftersom vi effektiviserar och skärper fokus i våra verksamheter. Med en stark kombination av starka IP:n, engagerade communitys och innovativ talang är vi mycket säkra på Coffee Stains framtid som ett fristående bolag.

Namnbytet av Embracer Group kommer att ske tidigast i samband med starten av vårt nya räkenskapsår den 1 april 2026. Denna tidplan säkerställer en smidig övergång och gör det möjligt för oss att samordna vårt nya namn och varumärkesidentitet med början på ett nytt och spännande kapitel för koncernen.

VI STYR VÅRT EGET ÖDE
Förändring är den enda konstanten, och det gäller verkligen även för spelindustrin. Aldrig tidigare har vi stått inför en större konkurrens om konsumenternas tid och pengar. Därför är det avgörande att vi behåller full kontroll över våra främsta värdeskapande områden: vi äger och kontrollerar våra core-IP:n, vi har några av branschens främsta kreativa talanger och vi verkar utifrån en stark finansiell position. Vårt långsiktiga värdeskapande kommer att drivas av investeringar i våra världsledande IP:n, på sätt som engagerar och gläder våra fans.

När vi utvecklas till Fellowship Entertainment ligger vårt engagemang för en IP-först-strategi i kärnan av allt vi gör. Detta fokus driver oss att strukturera koncernen kring våra starkaste varumärken och kreativa talanger. För att förverkliga denna vision fortsätter vi arbetet med att effektivisera processer, samtidigt som vi säkerställer att våra interna experter identifieras tydligt och används på ett smart och effektivt sätt i hela koncernen. Vi utvecklas från en decentraliserad struktur mot ett mer sammanhållet arbetssätt. Som en del av denna utveckling gör vi framsteg i att förbättra lönsamheten och frigöra kapital för möjligheter med högre avkastning. Vi ser ytterligare utrymme att fortsätta omfördela capex till våra core-IP:n. Även om vi fortfarande befinner oss i ett tidigt skede av denna resa är vi övertygade om att dessa förändringar kommer att frigöra betydande långsiktigt värde för koncernen.

PRIORITERAR UTDELNING AV ÖVERSKOTTSLIKVIDITET
Vid vår årsstämma i september tillkännagav vi och lanserade därefter ett återköpsprogram av aktier på 500 miljoner kronor, vilket framgångsrikt slutfördes den 6 november. Vi kommer att fortsätta prioritera utdelning av överskottslikviditet till aktieägarna, antingen genom utdelning eller återköp av aktier. Vi fortsätter att aktivt utvärdera möjligheter att stärka vår strategiska handlingsfrihet och maximera aktieägarvärdet. När vi fortsätter att förfina vår struktur kommer vi i sinom tid att återkomma till våra tillväxtmöjligheter och vår exakta strategi för kapitalallokering.

Sammanfattningsvis visar detta kvartal vår förmåga att leverera enligt förväntan, stå fast vid våra strategiska prioriteringar och ytterligare stärka vår plattform för vinst- och kassaflödesgenerering. Som jag sa i augusti är detta är ett avgörande ögonblick, där vi kanaliserar vår energi och skärper vårt fokus. Tillsammans bygger vi en starkare och mer fokuserad koncern. Tack för ert förtroende.

Phil Rogers
VD