Flat Capital AB (publ) (“Flat”) publicerar sin delårsrapport för januari-september 2025 där substansvärdet per aktie uppgår till 1 480 119 TSEK, motsvarande 15,15 SEK per aktie, en ökning med 7,9% jämfört med föregående kvartal. Det rapporterade substansvärdet inkluderar inte integrationen av Double Sunday AB (“DSAB”), eftersom det skedde efter kvartalets utgång. Det justerade substansvärdet, efter integrationen av DSAB, framgår i pro forma-beräkning i Not 9 i rapporten. Under kvartalet tecknade Flat avtal om att genomföra en majoritetsinvestering i Defensor Group AB (“Defensor”), en ny svensk industrigrupp med ambitionen att bygga en ledande aktör inom den nordiska försvars- och säkerhetsindustrin. Flat investerade 457 500 TSEK i Defensor, för en ägarandel om cirka 62,5 procent. I samband med delårsrapporten har Flat övergått från att upprätta delårsrapporter i enlighet med K3 till International Financial Reporting Standards (IFRS). 

Finansiell ställning

• Substansvärdet uppgick till 1 480 119 TSEK, motsvarande 15,15 SEK per aktie vilket innebär en ökning med +7,9% per aktie för kvartalet.
• Nettokassan uppgick till 198 061 TSEK, motsvarande 13% av substansvärdet.

Notera: Belopp inom parentes avser jämförelsetal. För poster i resultaträkningen och kassaflödesanalysen avser siffrorna resultatet och kassaflödet för samma period föregående år. För balansräkningsposter avser siffrorna finansiell ställning vid utgången av föregående år.

Perioden juli- september 2025

• Värdeförändringen i värdepappersinnehav uppgick till 112 633 TSEK (22 863), varav FX-effekt om cirka -7 603 TSEK. Värdeförändringen utgörs huvudsakligen av de onoterade innehaven OpenAI, Perplexity, ElevenLabs, Lovable, Nexos, SpaceX vars ackumulerade värdejustering uppgår till 112 394 TSEK, efterföljande nya kapitalrundor. Figma justeras även upp med 6 289 TSEK, efterföljande justering av aktiepris till stängningskurs per 2025-09-30. Klarna värderas till stängningskurs per 2025-09-30, vilket är i linje med värdering per föregående kvartal. 
• Investeringar uppgick till 543 710 TSEK (38 809).
• Avyttringar uppgick till 0 TSEK (0).
• Rörelsens kostnader uppgick till 3 743 TSEK (1 130) motsvarande 1,05% (1,19%) av genomsnittligt NAV, på årsbasis. 
• Rörelseresultatet uppgick till 108 890 TSEK (21 733). I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar 112 633 TSEK (22 863) samt realiserade värdeförändringar 0 TSEK (0).
• Resultatet efter skatt uppgick till 108 542 TSEK (22 482).
• Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,11 SEK (0,46).

Perioden januari - september 2025

• Värdeförändringen i värdepappersinnehav uppgick till 248 710 TSEK (-19 811), varav FX-effekt om cirka -76 668 TSEK. 
• Investeringar uppgick till 575 184 TSEK (76 593). 
• Avyttringar uppgick till 42 663 TSEK (0).
• Rörelsens kostnader uppgick till 8 963 TSEK (4 024) motsvarande 1,12% (1,33%) av genomsnittligt NAV, på årsbasis. 
• Rörelseresultatet uppgick till 239 864 TSEK (-22 666). I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar med 214 187 TSEK (-19 811) samt realiserade värdeförändringar om 34 523 TSEK (0).
• Resultatet efter skatt uppgick till 231 039 TSEK (-20 009).
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 3,17 SEK (-0,41) och efter utspädning 3,16 (0,41).

Kassaflödesanalys

• Per 2025-09-30 uppgick likvida medel till 198 061 TSEK (158 832), varav kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1 602 TSEK (-562) för perioden jul-sep samt -19 389 TSEK (427) för perioden jan-sep.
• Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgår till -543 710 TSEK (-38 809) för perioden jul-sep samt -532 522 TSEK (-76 593) för perioden jan-sep och består primärt av investeringen i Defensor, se "Investeringar och avyttringar under kvartalet". 
• Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 591 140 TSEK (-38) för perioden jul-sep samt 591 140 TSEK (-38) för perioden jan-sep och avser likvid från emission om 591 140 TSEK, efter avdrag för emissionskostnader.

Väsentliga händelser under kvartalet

• Den 4 augusti 2025 meddelade Hanna Andreen till styrelsen att hon slutar som VD för Flat. Styrelsen har påbörjat processen för att rekrytera en ny VD. Hanna kommer att arbeta kvar som VD under uppsägningsperioden om sex månader, vilken löper till och med 4 februari 2026.
• Den 29 augusti 2025 tecknade Flat tillsammans med en grupp framstående entreprenörer avtal om att genomföra en majoritetsinvestering i Defensor, en ny svensk industrigrupp med ambitionen att bygga en ledande aktör inom den nordiska försvars- och säkerhetsindustrin. Flat investerade cirka 458 MSEK med befintlig kassa för en ägarandel om cirka 62,5 procent. 
• Den 17 september 2025 offentliggjorde Flats styrelse ett förslag om att integrera Double Sunday AB (”DSAB”), ett av Sebastian Siemiatkowski indirekt helägt bolag som äger 24 564 396 stamaktier i Klarna Group plc (”Klarna”), genom apportemissioner. I samband med den föreslagna integrationen tillkännagavs även att Flat avser att uppta lånefinansiering från en svensk bank om cirka 1,1 miljarder kronor i samband med slutförandet av transaktionen, med en förväntad löptid på ett år.
• Delårsrapporten juli-september 2025 är den första finansiella rapport som upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Flat har tidigare upprättat års- och delårsrapporter enligt K3. De finansiella rapporterna i delårsrapporten avser Flat som moderbolag och den IFRS-rapporterande enheten. Flat är sedan 1 januari 2025 ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 och upprättar därför ingen koncernredovisning. Övergången till IFRS har inte medfört några justeringar av redovisade belopp för jämförelseperioden eller ingående eget kapital. Inga omräkningar av jämförelsesiffror har därför gjorts.

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

• Den 14 oktober 2025 presenterade Sebastian Siemiatkowski och styrelsen ett förbättrat förslag inför den extra bolagsstämman den 17 oktober som innebar att Sebastian Siemiatkowski skulle tilldelas 16 procent färre aktier för DSAB.
• Den 17 oktober 2025 beslutade den extra bolagsstämman att genomföra förvärv av DSAB, ett av Sebastian Siemiatkowski indirekt helägt bolag som äger 24 564 396 stamaktier i Klarna. Stämman beslutade således om två nyemissioner av sammanlagt 400 137 971 aktier, varav 136 657 667 A-aktier och 263 480 304 B-aktier, mot betalning genom apportegendom bestående av samtliga aktier i DSAB. För pro forma substansvärde, se Not 9 i delårsrapporten.

Investeringar och avyttringar under kvartalet
Under kvartalet genomfördes fem nya investeringar, vilka uppgick till totalt 543,7 MSEK.

• 457,5 MSEK i Defensor - se pressmeddelande per 2025-08-29
• 47,2 MSEK i Cerebras - se pressmeddelande per 2025-10-01
• 38,5 MSEK i AI-portfölj #2 - se pressmeddelande per 2025-10-21
• 0,4 MSEK i Nexos - pro rata på tidigare investering
• 0,1 MSEK i CDLP - pro rata på tidigare investering

Övriga händelser

• Den 22 oktober 2025 utnyttjade VD Hanna Andreen samtliga av sina 364 243 teckningsoptioner av serie 2021/2025:A genom en s.k. nettostrike, vilket resulterade i nyteckning om 16 404 B-aktier.

Länk till rapporten på hemsidan:
https://www.flatcapital.com/sv/investor-relations/

För ytterligare information, vänligen kontakta:
Hanna Andreen, VD, hw@flatcapital.com, +46 (0) 73 353 44 66
Antonio Melani, CFO, am@flatcapital.com,+46 (0) 72 221 81 32

Certified Adviser:
Flat Capitals Certified Adviser är Augment Partners AB, info@augment.se, +46 (0) 8 604 22 55

Om Flat Capital:
Flat Capital investerar långsiktigt i framstående entreprenörer genom sitt globala nätverk, vilket ger aktieägare access till bolag med stor potential. I portföljen ingår sedan tidigare flera globala och ledande techbolag, som exempelvis OpenAI, Klarna, Perplexity, SpaceX och ElevenLabs. Flat Capital grundades 2013 av Nina och Sebastian Siemiatkowski, entreprenörerna bakom Milkywire och Klarna. Bland Flats större aktieägare finns även flera av Sveriges främsta entreprenörs- och industrifamiljer. Läs mer på www.flatcapital.com