iZafe Groups kvartalsrapport Q3, juli-september 2026

Finansiell utveckling i sammandrag

• Koncernens nettoomsättning för kvartalet uppgick till 1 768 (1 102) TSEK. Jämförelseperioden omfattar inte den nederländska verksamheten, vars konsolidering förklarar ökningen på koncernnivå. I Sverige-segmentet, det vill säga Dosell AB inklusive försäljning utanför Sverige men exklusive Nederländerna, minskade omsättningen. Minskningen beror lite viss del på att vissa kommuner gått från direktupphandlade avtal till framåt avropa via Addas ramavtal. För att värna kundrelationerna under de försenade enheterna erbjöds vissa kunder rabatterade priser, vilket är största anledningen till den lägre omsättningen. Den kommunicerade ARR-nivån om cirka 10 MSEK avser en annualiserad återkommande intäktstakt, medan nettoomsättningen avser intäkter redovisade under kvartalet och påverkas av när avrop, leveranser och installationer sker. Bolagets framåtblickande ARR-prognos har reviderats i denna rapport.
• Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till −8 232 TSEK (−3 273). Försämringen jämfört med föregående år förklaras främst av konsolideringen av den nederländska verksamheten och högre avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden. Kvartalet belastades även av en nedskrivning av Pilloxas lager enligt försiktighetsprincipen, i linje med bolagets nuvarande fokus på Dosell.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) för kvartalet uppgick till −6 451 TSEK (−2 297). Försämringen jämfört med föregående år förklaras främst av konsolideringen av den nederländska verksamheten och en högre kostnadsbas bland annat med anledning av ökade antal anställda. Kostnaderna har därmed ökat före den förväntade intäktsökningen från nya avtal och kommande installationer.
• Resultatet efter finansiella poster uppgick till -8 302 (-3 537) TSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till −6 290 TSEK (−2 890). Kvartalet påverkades av cirka 1 500 TSEK i utbetalningar för revision, legala kostnader samt arbetsgivaravgifter och skatt kopplade till optionsprogrammet, vilka inte återkommer varje kvartal. Under perioden har bolaget även köpt in fler enheter, vilket binder kapital innan enheterna aktiveras och börjar generera återkommande intäkter. Återbetalningstiden för hårdvaran uppskattas till cirka 6–9 månader beroende på marknad, och viss lagerhållning behövs för att kunna möta leveransbehov.
• Resultat per aktie för kvartalet före / efter utspädning uppgick till -0,02 (-0,01) SEK.
• Eget kapital per aktie uppgick vid kvartalets slut till 0,03 (0,05) SEK
• Soliditeten vid periodens slut uppgick till 35,4 (41,0) procent.

Väsentliga händelser under kvartalet

• iZafe Group meddelar att styrelsen har genomfört en riktad kvittningsemission av 10 386 409 B-aktier till Stichting TCCN som delbetalning för förvärvet av den nederländska verksamheten. Emissionen motsvarar cirka 310 000 euro och medför en utspädning om cirka 2,36 procent.
• iZafe Group meddelar att dotterbolaget Dosell AB har tecknat avtal med Mora, Orsa och Älvdalens kommuner efter att ha utsetts till vinnande leverantör i kommunernas gemensamma upphandling av läkemedelsautomater med tillhörande distansvårdssystem inom Addas nationella ramavtal. Kommunernas uppskattade behov uppgår till cirka 120 enheter. Volymerna är inte garanterade.
• iZafe Group meddelar att Dosell nu är kommersiellt tillgänglig på Island genom apotekskedjan Lyfja och den lokala distributionspartnern SKAND. Den första enheten har tagits i bruk hos en kund och Dosell finns för demonstration i utvalda Lyfja-apotek. Lanseringen innebär att det tidigare kommunicerade distributionssamarbetet nu har aktiverats och att Dosell etableras på den isländska marknaden.

Prognos

I denna rapport presenterar vi en uppdaterad prognosgraf som illustrerar vår förväntade tillväxt av både ARR och aktiva Dosell-enheter de kommande åren. Prognosen baseras på våra nuvarande marknader och nyckeltal och visar en tydlig väg mot en fortsatt stark tillväxt av återkommande intäkter i takt med att fler enheter aktiveras.

Kommentarer från VD

Avtalsbasen visar utrymmet för fler Dosell
Det tredje kvartalet blev finansiellt svagare än vi hade förväntat oss. Nettoomsättningen uppgick till 1,8 MSEK jämfört med 2,6 MSEK föregående kvartal, samtidigt som EBITDA uppgick till −6,5 MSEK jämfört med −5,9 MSEK föregående kvartal. Det är ett utfall jag inte är nöjd med. Erbjudna kundrabatter i samband med leveransföreseningar har medfört en något lägre omsättning för perioden, samtidigt som planerade kundinföranden har förskjutits. Vi har också kostnader för en organisation som byggts för större volymer, vilket är en nödvändig satsning för att kunna möta den tillväxt vi nu ser.

Avtal och användning har kommit olika långt
Vår befintliga B2B-avtalsbas omfattar 72 svenska kommuner, omkring 30 privata vårdorganisationer i Nederländerna och 14 norska kommuner.

I Sverige har Dosell ännu inte tagits i drift i samtliga kommuner som omfattas av avtalen. I Nederländerna används produkten hos nästan samtliga avtalade vårdorganisationer, där möjligheten framför allt ligger i att utöka användningen till fler brukare. I Norge finns Dosell i drift i tre kommuner genom lokala partners.

På Island har den kommersiella lanseringen genom vår distributionspartner SKAND och apotekskedjan Lyfja genomförts och den första enheten tagits i bruk. Marknaderna befinner sig i olika utvecklingsfaser, och vi prioriterar resurserna till de kundinföranden där vi bedömer att vägen till fakturering är tydligast.

Tillväxtmöjligheter på kort och lång sikt
På kort sikt prioriterar vi planerade införanden inom befintliga avtal och en ökad användning hos kunder där Dosell redan är etablerad. Det ger möjlighet till fler installationer inom de kundrelationer och avtal som vi har byggt upp.

På längre sikt finns möjligheter på den bredare marknaden för personer med dosförpackade läkemedel. Vi kan nå nya kommuner och vårdorganisationer och fler användare genom apotek, förskrivning och direktförsäljning. Den potentialen sträcker sig över flera år och beror på hur användningen av läkemedelsautomater utvecklas.

På sidorna 6–7 visar vi omfattningen av vår avtalsbas, den samlade B2B-säljpipelinen och den bredare marknadsmöjligheten. Räkneexemplen illustrerar möjligheterna utifrån angivna antaganden. Kundernas behov, beslut och införandetakt avgör vilka volymer som faktiskt realiseras.

Försenade leveranser har flyttat fram införandena
Den nya generationens Dosell var ursprungligen planerad att börja levereras i april. Förlängda komponentledtider och produktionsförseningar flyttade fram leveransstarten. Som vi beskrev i Q2-rapporten har leveranserna från den nya produktionsomgången påbörjats, men förseningen har förskjutit flera planerade kundinföranden och därmed intäkterna.

Vår bedömning är att de affärsmöjligheter som berörts av förseningen finns kvar. Samtidigt har nya möjligheter tillkommit och den samlade säljpipelinen vuxit. Det innebär att de kommande månadernas arbete omfattar både tidigare planerade införanden och nya kunddialoger.

Påverkan har varit störst i Nederländerna, där den uppdaterade hårdvaran behövs för flera av införandena. De nya enheterna ger oss nu möjlighet att genomföra tidigare uppskjutna införanden. Arbetet med kundernas planering, utbildning och installationer pågår i både Sverige och Nederländerna. Takten beror på vår egen kapacitet och kundernas möjlighet att ta lösningen i bruk.

Uppdaterad ARR-prognos efter förskjutna införanden
I Q2 stod vi fast vid prognosen om 22,5 MSEK i årliga återkommande intäkter, ARR, vid utgången av 2026. De vi nu ser är att de förskjutna kundinförandena har senarelagt intäktsupptrappningen och vi har därför uppdaterat prognosen. Vi prognostiserar nu en ARR om cirka 16 MSEK vid utgången av 2026 och cirka 36 MSEK vid utgången av 2027, enligt den uppdaterade prognosgrafen i rapporten.

Vår bedömning är fortsatt att den tidigare prognosnivån om 22,5 MSEK i ARR kan nås den 30 juni 2027. Prognosen bygger på att fler enheter installeras, aktiveras och börjar faktureras, samtidigt som användningen hos befintliga kunder utökas.

Kostnader och kapitalbindning kräver fortsatt kontroll
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till −6,3 MSEK och likvida medel till 3,1 MSEK vid periodens slut. Därutöver har Dosell AB säkerställt en checkräkningskredit om 5 MSEK för att stödja fortsatta enhetsinköp. Krediten var outnyttjad per den 30 september 2026. Inköp av hårdvara binder kapital innan enheterna installeras och börjar ge återkommande intäkter. Det ställer krav på framförhållning i produktionen och samordning med kundernas införanden.

Ett pågående effektiviseringsarbetet har bidragit till lägre kostnader inom vissa områden och fortsatta kostnadsåtgärder pågår. Vår bedömning är att fler fakturerbara enheter tillsammans med dessa åtgärder successivt kan minska det negativa kvartalsresultatet. Det förutsätter dock att planerade kundinföranden genomförs och att vi även fortsatt har kontroll över kostnader och kapitalbindning.

Kvartalets resultat visar att genomförandet har tagit längre tid än vi räknade med. Avtalsbasen och säljpipelinen gör samtidigt affärsmöjligheterna mer konkreta. Den avgörande faktorn är nu hur dessa möjligheter utvecklas till nya installationer, ökad användning och faktisk fakturering.