Sammanfattning
 

• Styrelsen i Medivir har idag beslutat, under förutsättning av godkännande vid den extra bolagsstämman, att genomföra Företrädesemissionen. Den extra bolagsstämman föreslås godkänna styrelsens beslut om Företrädesemissionen. Den extra bolagsstämman planeras att hållas den 10 november 2025, och kallelse kommer att offentliggöras genom ett separat pressmeddelande. Företrädesemissionen kan komma att utökas med upp till 20 miljoner kronor genom Övertilldelningsemissionen, i syfte att tillmötesgå intresse från den externa investeraren Hallberg Management AB (”Hallberg”), som antingen investerar direkt eller indirekt genom dess kapitalförsäkring. Genomförandet av Företrädesemissionen är villkorat av att den extra bolagsstämman beslutar om att minska Bolagets aktiekapital samt anta nya bolagsordningsändringar i enlighet med styrelsens förslag som framgår av kallelsen till den extra bolagsstämman.

• Nettolikviden från Företrädesemissionen avses i första hand användas för att finansiera en randomiserad, kontrollerad tvåarmad studie med 30–50 patienter i vardera arm, i syfte att visa att Bolagets läkemedelskandidat Fostrox i kombination med lenvatinib är överlägsen behandling med enbart lenvatinib (42 procent), för återbetalning av det låneavtal som ingicks med Linc AB i oktober 2024 (25 procent), samt (iii) för allmänna rörelseändamål och förlängning av Bolagets kassaresurser till slutet av 2027 (33 procent).
• Företrädesemissionen är säkerställd till cirka 45,9 miljoner kronor, motsvarande cirka 30,3 procent, genom teckningsåtaganden från befintliga och nya aktieägare, inklusive Linc AB och Hallberg, samt från medlemmar ur Bolagets styrelse och ledning, däribland styrelsens ordförande Uli Hacksell och vd Jens Lindberg. Åtagandet från Hallberg att teckna aktier utan företrädesrätt uppgår till 20 miljoner kronor i Företrädesemissionen. Om Hallberg inte erhåller full tilldelning i Företrädesemissionen baserat på detta åtagande, ska Hallberg erhålla tillräcklig tilldelning i Övertilldelningsemissionen för att säkerställa full tilldelning. Därutöver har Bolaget ingått avtal om garantiåtaganden med bland andra Linc AB och Hallberg om cirka 105,6 miljoner kronor, motsvarande cirka 69,7 procent av Företrädesemissionen. Företrädesemissionen är därmed, genom teckningsåtaganden och garantiåtaganden, fullt ut säkerställd.
• Aktieägare med stamaktier i Medivir har företrädesrätt att teckna tre (3) nya aktier för varje befintlig aktie, det vill säga en teckningsrelation om 3:1.
• Teckningskursen uppgår till 0,45 kronor per aktie, motsvarande en rabatt om cirka 35,7 procent jämfört med den teoretiska kursen efter avskiljande av teckningsrätter (TERP), baserad på stängningskursen för Medivirs aktie på Nasdaq Stockholm den 7 oktober 2025, den sista handelsdagen före offentliggörandet av Företrädesemissionen.
• Vid full teckning i Företrädesemissionen kommer Medivir att tillföras cirka 151 miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader.
• Teckningsperioden i Företrädesemissionen förväntas löpa från och med den 17 november 2025 till och med den 2 december 2025.
• Befintliga aktieägare, som representerar cirka 17 procent av det totala antalet röster i Bolaget, har åtagit sig att rösta för att godkänna styrelsens beslut om att genomföra Företrädesemissionen vid den extra bolagsstämman.
• Styrelsen föreslår att den extra bolagsstämman bemyndigar styrelsen att besluta om att genomföra Övertilldelningsemissionen. Övertilldelningsemissionen säkerställer full tilldelning till den investerare som har ingått ett teckningsåtagande utan företrädesrätt och utan ersättning i Företrädesemissionen.
• Något prospekt kommer inte att upprättas i samband med Företrädesemissionen. Bolaget kommer att upprätta och offentliggöra ett informationsdokument (”Informationsdokumentet”) i enlighet med artikel 1.4 (d b) i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1129 av den 14 juni 2017 om prospekt som ska offentliggöras vid erbjudande av värdepapper till allmänheten eller upptagande till handel på en reglerad marknad, och om upphävande av direktiv 2003/71/EG (”Prospektförordningen”).

Medivirs VD Jens Lindberg kommenterar: ”Vi har en stark övertygelse om fostrox effekt i en randomiserad, kontrollerad studie och har, efter diskussioner med investerare och externa experter, dragit slutsatsen att en mindre och mer fokuserad studie är den mest tids- och resurseffektiva vägen framåt. Den planerade företrädesemissionen möjliggör finansiering av en randomiserad tvåarmad studie med 30–50 patienter i vardera arm, utformad för att visa att fostrox i kombination med lenvatinib är överlägsen behandling med enbart lenvatinib, samtidigt som vi avsevärt minskar våra overheadkostnader genom samarbete med en erfaren, extern forskarledd grupp. Jag vill tacka våra aktieägare för deras fortsatta stöd och engagemang när vi tar detta viktiga nästa steg i den kliniska utvecklingen av fostrox.”
 
Bakgrund och motiv
Medivir är ett läkemedelsbolag med fokus på att utveckla innovativa behandlingar mot cancer inom områden med stort medicinskt behov. Bolagets ledande tillgång, fostroxacitabine bralpamide (fostrox), utvecklas som en oralt administrerad prodrug mot hepatocellulär cancer (HCC) – den vanligaste formen av levercancer och den femte vanligaste cancerformen globalt. Fostrox har erhållit särläkemedelsstatus från både FDA och EMA och utvärderas för behandling av HCC i andra linjens behandling. En fas Ib/IIa-studie som utvärderade fostrox i kombination med lenvatinib avslutades den 26 november 2024, och kvarvarande patienter överfördes till behandling inom ramen för compassionate use. Slutliga effektdata från studien presenterades under första kvartalet 2025 och visade uppmuntrande tecken på klinisk nytta, med patienter som stod kvar längre på behandling än förväntat samt en fortsatt gynnsam säkerhets- och tolerabilitetsprofil. Medivir har fört ett flertal diskussioner med experter och samarbetspartners avseende en pivotal, randomiserad fas IIb-studie. Styrelsen har dragit slutsatsen att det mest tids- och resurseffektiva sättet att påvisa fostrox effekt i en randomiserad, kontrollerad studie är att finansiera en mindre randomiserad tvåarmad studie. Medivir har därför beslutat att genomföra en mindre kapitalanskaffning som möjliggör finansiering av en randomiserad tvåarmad studie med 30–50 patienter i vardera arm, utformad för att visa att fostrox i kombination med lenvatinib är överlägsen behandling med enbart lenvatinib. För att kunna genomföra denna studie inom ramen för den planerade finansieringen avser Bolaget att minska sina årliga fasta kostnader från cirka 45 miljoner kronor till cirka 26 miljoner kronor. Denna kostnadsminskning möjliggörs genom att studien kommer att genomföras som en forskarinitierad studie, så kallad investigator-led trial, av en erfaren extern samarbetspartner. Som en del av kostnadsbesparingsåtgärderna avser Bolaget även att se över och anpassa sin nuvarande organisationsstruktur. Bolaget överväger därför att genomföra en företrädesemission av nya aktier för att resa upp till cirka 151 miljoner kronor. Av detta belopp förväntas cirka 25,8 miljoner kronor, motsvarande 17,0 procent av emissionen, säkerställas genom teckningsåtaganden från befintliga aktieägare, och Linc har därutöver åtagit sig att garantera ytterligare 15 miljoner kronor.
 
Användning av emissionslikvid
Vid full teckning i Företrädesemissionen kommer Bolaget att tillföras cirka 151 miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader. Bolaget har erhållit teckningsåtaganden och garantiåtaganden motsvarande 100,0 procent av Företrädesemissionen. Transaktionen är därmed fullt garanterad, och Bolaget kommer att tillföras minst 151 miljoner kronor i bruttolikvid före avdrag för emissionskostnader. Likviden kommer att användas för följande ändamål, angivna i prioritetsordning nedan (uppskattad andel av nettolikviden skrivs inom parenteser).

(i) Finansiering av en randomiserad, kontrollerad tvåarmad studie med 30–50 patienter i vardera arm för att visa att fostrox i kombination med lenvatinib är överlägsen behandling med enbart lenvatinib (cirka 42 procent)
(ii) Återbetalning av den lånefacilitet som ingicks med Linc AB i oktober 2024 (25 procent)
(iii) Allmänna rörelseändamål samt förlängning av Bolagets kassaresurser till utgången av 2027 (cirka 33 procent).

Villkoren i Företrädesemissionen
Aktieägare med stamaktier som på avstämningsdagen för Företrädesemissionen, det vill säga den 13 november 2025, är registrerade i Medivirs aktiebok, erhåller tre (3) teckningsrätter för varje innehavd stamaktie i Bolaget. Teckningsrätterna berättigar innehavaren att teckna nya stamaktier med företrädesrätt, varvid en (1) teckningsrätt berättigar till teckning av en (1) ny stamaktie. Därutöver erbjuds investerare möjlighet att teckna aktier utan stöd av teckningsrätter.
 
Teckningskursen uppgår till 0,45 kronor per ny aktie, vilket motsvarar en rabatt om cirka 35,7 procent jämfört med den teoretiska kursen efter avskiljande av teckningsrätter (TERP), baserad på stängningskursen för Medivirs aktie på Nasdaq Stockholm den 7 oktober, den sista handelsdagen före offentliggörandet av Företrädesemissionen.
 
Bolagets styrelse ska besluta om tilldelning av aktier i enlighet med följande ordning: (i) i första hand ska tilldelning ske till dem som tecknat stamaktier med stöd av teckningsrätter, oavsett om de var aktieägare på avstämningsdagen eller inte; (ii) i andra hand ska tilldelning ske till dem som tecknat stamaktier utan stöd av teckningsrätter och för det fall tilldelning till dessa inte kan ske fullt ut ska tilldelning ske pro rata i förhållande till det totala antalet stamaktier som tecknaren har anmält sig för teckning av, och (iii) slutligen, för det fall företrädesemissionen inte tecknas upp till det garanterade beloppet, ska de garanter som ingått garantiåtaganden teckna det utestående antalet stamaktier, upp till det garanterade beloppet och upp till varje garants respektive garanterade belopp, och för det fall tilldelning till sådana garanter inte kan ske fullt ut i förhållande till deras respektive garanterade belopp ska tilldelning av stamaktier ske pro rata i förhållande till varje garants respektive garanterade belopp. I den mån tilldelning vid något steg enligt ovan inte kan ske pro rata ska tilldelning ske genom lottning.
 
Företrädesemissionen är villkorad av att den extra bolagsstämman beslutar om att minska Bolagets aktiekapital samt anta nya bolagsordningsändringar i enlighet med styrelsens förslag som framgår av kallelsen till den extra bolagsstämman.
 
Förutsatt att Företrädesemissionen blir fulltecknad kommer antalet aktier i Medivir att öka med högst 336 503 415 stamaktier, från 112 167 805 stamaktier och 2 450 163 C-aktier till högst 451 121 383 aktier, varav 448 671 220 är stamaktier och 2 450 163 är C-aktier.
 
Aktiekapitalet kommer att öka med högst 50 475 512,25 kronor, med beaktande av den föreslagna minskningen av aktiekapitalet och det nya kvotvärdet om 0,15 kronor. Om Företrädesemissionen blir fulltecknad kommer Bolagets nya aktiekapital att uppgå till 67 668 207,45 kronor. Aktieägare som väljer att inte delta i Företrädesemissionen kommer att få sitt ägande utspätt med upp till 74,6 procent genom Företrädesemissionen (baserat på det totala maximala antalet utestående aktier efter emissionen). Dessa aktieägare har möjlighet att ekonomiskt kompensera sig för utspädningseffekten genom att sälja de teckningsrätter de erhåller.
 
Fullständiga villkor för Företrädesemissionen och information om Bolaget kommer att presenteras i Informationsdokumentet som förväntas offentliggöras på Bolagets webbplats omkring den 14 november 2025.

Övertilldelningsemission
Styrelsen föreslår att den extra bolagsstämman beslutar att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om att genomföra en övertilldelningsemission (”Övertilldelningsemissionen”). Detta bemyndigande får endast utnyttjas om Företrädesemissionen blir fulltecknad, och Övertilldelningsemissionen får uppgå till högst 20 miljoner kronor.
 
Utöver sitt garantiåtagande har Hallberg åtagit sig att teckna aktier utan företrädesrätt i Företrädesemissionen motsvarande ett totalt belopp om 20 miljoner kronor. Ingen ersättning utgår för detta teckningsåtagande (”Teckningsåtagandet”). En förutsättning för Teckningsåtagandet är att full tilldelning för Teckningsåtagandet även sker i det fall Företrädesemissionen blir fulltecknad. Enligt villkoren för Teckningsåtagandet ska därför styrelsen, förutsatt att den extra bolagsstämman bemyndigar styrelsen att fatta beslut om Övertilldelningsemissionen, besluta om en sådan emission om Företrädesemissionen blir fulltecknad. Villkoren för Övertilldelningsemissionen ska i övrigt vara desamma som för Företrädesemissionen. Teckningskursen i Övertilldelningsemissionen kommer således att motsvara teckningskursen i Företrädesemissionen. Eventuellt ytterligare kapital som tillförs genom Övertilldelningsemissionen kommer att användas för att möjliggöra inkludering av fler patienter och/eller aktivering av ytterligare studiecentra.
 
Styrelsen avser att fatta beslut om att utnyttja detta bemyndigande om Företrädesemissionen tecknas i sådan omfattning att Hallberg inte erhåller full tilldelning motsvarande sitt åtagande om 20 miljoner kronor i Företrädesemissionen. Hallbergs teckning i Övertilldelningsemissionen kommer således att motsvara skillnaden mellan dess totala åtagande om 20 miljoner kronor och den faktiska tilldelning som erhållits i Företrädesemissionen.
 
Syftet med Övertilldelningsemissionen och skälet till avvikelsen från aktieägarnas företrädesrätt är följande. Övertilldelningsemissionen säkerställer full tilldelning till den investerare som har ingått ett teckningsåtagande utan företrädesrätt och utan ersättning i Företrädesemissionen. Styrelsen ser möjligheten att erhålla ytterligare finansiering som en attraktiv möjlighet att stärka Bolagets kapitalbas och har gjort en samlad bedömning samt noggrant övervägt möjligheten att resa ytterligare kapital utan att avvika från aktieägarnas företrädesrätt. I denna bedömning noterar styrelsen de utmanande förutsättningar som för närvarande råder för bioteknikbolag att anskaffa kapital. Vidare, om Företrädesemissionen blir fulltecknad, skulle en eventuell Övertilldelningsemission ge Bolaget möjlighet att tillvarata det arbete som redan lagts ned samt det investerarintresse som inte kunnat tillgodoses inom ramen för Företrädesemissionen. Genom Övertilldelningsemissionen kan Bolaget därmed stärka sin ägarbas och tillföra ytterligare kapital på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt. Styrelsen konstaterar vidare att Teckningsåtagandet utgjort grunden för garantikonsortiet i Företrädesemissionen och bedömer att Teckningsåtagandet har varit avgörande för Bolagets möjlighet att upprätta ett garantikonsortium på de villkor som nu avtalats, och därmed för Bolagets möjlighet att framgångsrikt genomföra Företrädesemissionen.
 
Villkoren för teckningsåtagandet har förhandlats mellan Bolaget och Hallberg på marknadsmässiga grunder och med beaktande av rådande marknadsförhållanden samt de investerardialoger som förts inför emissionen. Styrelsens bedömning är att villkoren för teckningsåtagandet och Övertilldelningsemissionen återspeglar det faktiska investerarintresse som visats för Bolaget i de investerardialoger som föregått Företrädesemissionen. Teckningsåtagandet från Hallberg har även medfört att Bolagets kostnader för garantiåtaganden kunnat reduceras, vilket innebär att Bolaget kan tillgodogöra sig en större andel av likviden från Företrädesemissionen.
 
Efter en samlad bedömning och noggrant övervägande anser styrelsen att det är motiverat och ligger i Bolagets och aktieägarnas intresse att avvika från huvudregeln om aktieägarnas företrädesrätt, samt att villkoren för en eventuell Övertilldelningsemission, inklusive teckningskursen inom ramen för detta bemyndigande, är marknadsmässiga.
 
Den extra bolagsstämman
Den extra bolagsstämman föreslås godkänna styrelsens beslut om att genomföra Företrädesemissionen samt bemyndiga styrelsen att fatta beslut om att genomföra Övertilldelningsemissionen. Den extra bolagsstämman planeras att hållas den 10 november 2025. Befintliga aktieägare, som representerar cirka 17 procent av det totala antalet röster i Bolaget, har åtagit sig eller uttryckt sin avsikt att rösta för bemyndigandet vid den extra bolagsstämman.
 
Styrelsen föreslår att den extra bolagsstämman beslutar om en minskning av Bolagets aktiekapital med 40 116 288,80 kronor i syfte att minska aktiernas kvotvärde till 0,15 kronor och säkerställa att Bolagets aktiekapital uppgår till en lämplig och rimlig nivå efter genomförandet av Företrädesemissionen.
 
Som en kostnadsreducerande åtgärd har Linc AB, Bolagets största aktieägare, föreslagit att den extra bolagsstämman beslutar att minska antalet styrelseledamöter i Bolaget från sex ordinarie ledamöter till tre ordinarie ledamöter. Linc har föreslagit att Uli Hacksell, Anna Törner och Angelica Loskog väljs som styrelseledamöter till slutet av nästa årsstämma. Det föreslås att Uli Hacksell omväljs som styrelsens ordförande. Linc har vidare föreslagit att styrelsearvodet sänks till 450 000 (690 000) kronor för ordföranden och 185 000 (260 000) kronor för var och en av de övriga styrelseledamöterna.
 
Kallelsen till den extra bolagsstämman kommer att offentliggöras genom ett separat pressmeddelande och kommer finnas tillgänglig på Bolagets hemsida, www.medivir.com.
 
Teckningsåtaganden och garantiåtaganden
Den befintliga aktieägaren Linc AB har, bland andra, åtagit sig att teckna sin pro rata-andel i Företrädesemissionen. Därutöver har Hallberg, bland andra, åtagit sig att teckna aktier utan företrädesrätt motsvarande cirka 13,2 procent av Företrädesemissionen. Även medlemmar ur Bolagets styrelse och ledning, inklusive vd Jens Lindberg och styrelsens ordförande Uli Hacksell, har åtagit sig att teckna aktier motsvarande cirka 1,1 procent av Företrädesemissionen, motsvarande cirka 1,7 miljoner kronor. Sammanlagt uppgår dessa teckningsåtaganden till cirka 30,3 procent av Företrädesemissionen, motsvarande cirka 45,9 miljoner kronor.
 
Ett antal investerare, inklusive Linc AB, har åtagit sig att garantera cirka 69,7 procent av Företrädesemissionen, motsvarande cirka 105,6 miljoner kronor, mot en garantiersättning om tio (10) procent av det garanterade beloppet kontant.
 
Bolaget har erhållit teckningsåtaganden, avsiktsförklaringar och garantiåtaganden uppgående till 100,0 procent av Företrädesemissionen, motsvarande 151 miljoner kronor.
 
Ytterligare information om de parter som har ingått tecknings- och garantiåtaganden kommer att framgå av Informationsdokumentet, vilket förväntas offentliggöras omkring den 14 november 2025.
 
Lock-up åtaganden
Inför offentliggörandet av Företrädesemissionen har medlemmar ur Bolagets styrelse samt aktieägande medlemmar i Bolagets ledning ingått så kallade lock up-åtaganden som, med sedvanliga undantag, bland annat innebär att de har åtagit sig att inte sälja aktier i Bolaget. Lock up-åtagandena löper ut den dag som infaller 180 dagar efter offentliggörandet av utfallet i Företrädesemissionen.

Vidare har Bolaget, med sedvanliga undantag, åtagit sig gentemot DNB Carnegie Investment Bank AB och Zonda Partners AB att inte emittera ytterligare aktier eller andra aktierelaterade instrument under en period om 90 dagar efter teckningsperiodens utgång.       
                  
Preliminär tidsplan av Företrädesemissionen
Nedan tidsplan för Företrädesemissionen är preliminär och kan komma att justeras.
 

Rådgivare
DNB Carnegie Investment Bank AB och Zonda Partners har utsetts till Joint Bookrunners. Advokatfirman Lindahl KB är legal rådgivare till Bolaget. DNB Carnegie Investment Bank AB agerar emissionsinstitut i samband med Företrädesemissionen.