Första kvartalet
1 januari – 31 mars 2025
• Intäkterna uppgick till 6,7 MSEK (9,9)
• Rörelseresultatet uppgick till -9,4 MSEK (-5,5)
• Resultat före skatt uppgick till -13,4 MSEK (-5,0)
• Resultat per aktie uppgick till -0,08 SEK (-0,03)
• Kassaflöde efter investeringar uppgick till 5,4 MSEK (-3,7)
• Orderingången uppgick till 12,1 MSEK (7,4)
• Vid utgången av perioden uppgick orderstocken till 97,5 MSEK (119,6)

Kommentar från VD
Strategisk positionering och en stark orderstock
Vi arbetar utefter en tillväxtstrategi där vi fokuserar på att öka försäljningen inom NIL (nanoimprintlitografi) samtidigt som vi stärker vår befintliga affär inom resist- och våtprocessering. NIL som idag framför allt används inom forskning och industriell utveckling kommer att ha en viktig funktion i kommande kommersiell tillverkning av kritiska tekniska komponenter och där leder vi utvecklingen globalt. Vad gäller resist- och våtprocessering är det en mer mogen och beprövad teknik där vi har en etablerad position som premiumleverantör på marknaden. Oavsett teknik så arbetar vi nära våra kunder och vår teknikutveckling sker ofta i samarbete med kund då vi löser deras specifika behov. Genom vår globala försäljningsorganisation har vi närvaro i strategiskt viktiga regioner i Europa och Asien vilken kompletteras av vårt etablerade distributionsnätverk. Under kvartalet har vi förstärkt teamet med en ny säljare och även intensifierat våra marknadsaktiviteter vilket redan lett till fler projekt i pipeline. 

Intäkterna under kvartalet var lägre än föregående period, vilket var i linje med interna förväntningar i början på året och är hänförligt till planerade utleveranser. Orderstocken har upprätthållits under kvartalet och vi fortsätter att flytta fram våra positioner inom NIL. Vi har bland annat erhållit fortsatt förtroende från en befintlig kund gällande produktionsservice (eng. foundry service) och förväntar oss att säkra ytterligare kontrakt under året, med potentiellt ökade produktionsvolymer. Produktionsservice är en viktig del av vår affär som tillsammans med eftermarknadstjänster bidrar till återkommande intäkter. Vidare tecknade vi under perioden ett avtal med en japansk kund som ska utveckla och definiera tillverkningsprocessen för en ny produkt, med ambitionen om framtida massproduktion baserat på NIL-teknologi. Kvartalet avslutades med en stark orderstock om 97,5 MSEK med förväntad leverans under året. 

Den rådande geopolitiska oron och oklarheter kring amerikanska tullar slår hårt mot många industrier. Vi levererar avancerad och nischad teknologi, vilket gör att eventuella tullar kommer, enligt vår bedömning i nuläget, att ha begränsad påverkan på vår försäljning. Våra system har inte en hög priskänslighet och på den amerikanska marknaden finns det få inhemska alternativ. Vi har även möjlighet att förlägga delar av tillverkningen regionalt för att öka konkurrenskraften. Vi följer utvecklingen noggrant och är beredda att agera när det krävs. 

När det gäller leverantörskedjan har ledtiderna förbättrats även om viss problematik fortfarande kvarstår. Detta är en utmaning som påverkar hela branschen, inklusive våra konkurrenter. Under senare tid har vi genomfört flera insatser för att stärka våra leveransflöden och i dag är vi bättre rustade för att hantera eventuella störningar. En viktig del i vår strategi är att öka lagerhållningen av vissa kritiska komponenter för att möjliggöra kortare och mer konkurrenskraftiga leveranstider. 

Under kvartalet har vår likviditet varit ansträngd, bland annat till följd av kapitalbindning i ej utlevererade produkter. Utöver detta är, vid rapportperiodens utgång, cirka 7 MSEK i likviditet upplåst i bankgarantier som ställts ut mot inbetalda kundförskott. Detta har ytterligare har begränsat våra möjligheter att öka produktionstakten och leverera på vår orderstock. Genom den nyemission om 35 MSEK före emissionskostnader samt kvittning av ett brygglån, som slutfördes i april, har vi stärkt vår finansiella ställning och skapat bättre förutsättningar att bygga lager och korta ledtiderna i våra utleveranser. 

Vi är i dag världsledande inom vår nisch med en etablerad kundbas inom områden som artificiell intelligens, försvar och elektrifiering. Samtliga dessa områden väntas ha hög strukturell tillväxt under kommande år. Inom försvarsområdet kommer till exempel behovet av fotoniska komponenter att öka i takt med de investeringar som sker inom upprustningen. Vår teknik är specialiserad men applicerbar inom många olika tillämpningsområden. Det innebär både riskspridning och möjlighet till snabb tillväxt när en tillämpning accelererar. 

Trots ett fortsatt osäkert omvärldsläge ser jag med tillförsikt på framtiden. Teknikförändringar driver på utvecklingen och NIL som tidigare främst använts inom forskning och industriell utveckling är nu på väg att industrialiseras inom våra fokuserade applikationsområden. 

Tack för att ni är med på resan! 
Patrik Lundström, VD/Koncernchef

Försäljning och marknad
Orderingången under kvartalet uppgick till 12,1 MSEK (7,4), vilket tillsammans med de lägre utleveranserna stärker orderstocken som uppgick till 97,5 MSEK (119,6) vid periodens utgång. Orderstocken bedöms levereras ut under helåret 2025.

I orderingången för kvartalet ingår order från befintlig produktionsservice-kund till ett värde av 3,2 MSEK. Kontraktet avser kontinuerliga leveranser av substrat som används i processoptimeringsarbete hos kunden. Kundens teknik har relevans på slutmarknader relaterade till elektrifiering såväl som försvarsindustrin.

Obducat erhöll även en order avseende ett Eitre 3 NIL-system värd 1,8 MSEK från japansk kund. Kunden är en globalt ledande aktör och industriell tillverkare av högpresterande material. Kunden kommer att använda EITRE 3 systemet för att utveckla och definiera tillverkningsprocessen för en ny produkt.

Vidare erhölls en order från till ett värde om 4 MSEK från ett institut i USA avseende ett våt process system. QSW systemet är konfigurerat för att utföra en rad olika våtkemiska processer.

Under det första kvartalet ställde Obducat ut på Photonics West i San Francisco, USA. Mässan fokuserar på optik och fotonik och den största i branschen samt ständigt växande. Vi reste hem med ett stort antal leads främst inom vår produktionsservice.

Intäkter och resultat
Koncernens intäkter för det fjärde kvartalet uppgick till 6,7 MSEK (9,9). Koncernen genererade ett bruttoresultat om 4,0 MSEK (7,5), vilket motsvarade 60 % (76 %) bruttomarginal. Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till -9,4 MSEK (-5,5), vilket belastats med avskrivningar uppgående till -2,5 MSEK (-2,3). Periodens resultat före skatt var -13,4 MSEK (-5,0). Periodens resultat per aktie uppgick till -0,08 SEK (-0,03).

Kvartalets låga intäkter var i linje med förväntan och förklaras av att utleveranser från upparbetad orderstock bedöms ske senare under året. Vid full utleverans av orderstocken och obeaktat ny försäljning under resterande del av året, kommer intäkterna för 2025 uppgå till cirka 104 MSEK.

Finansiering, likviditet och fortsatt drift
Likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 1,6 MSEK att jämföra med 1,8 MSEK vid årets början.
Kundfordringarna uppgick per den 31 mars 2025 till 14,4 MSEK (9,0).

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under första kvartalet till -9,2 MSEK (5,3). Förändring av rörelsekapital var under första kvartalet -1,4 MSEK (9,7). Det totala kassaflödet för det första kvartalet uppgick till
-0,2 MSEK (0,1).

Under första kvartalet har styrelsen fattat beslut att genomföra en nyemission i syfte att skapas bättre förutsättningar att bygga lager och korta ledtiderna för utleveranser. Med stöd av beslut från extra bolagsstämma, genomför Obducat en företrädesemission av högst 66 731 275 aktier. Teckningskursen uppgår till 0,75 SEK per aktie och vid fullteckning av Företrädesemissionen erhåller Obducat cirka 50,0 MSEK före avdrag för emissionskostnader. Bolaget har erhållit garantiåtaganden, teckningsförbindelser samt teckningsåtaganden utan företrädesrätt om totalt cirka 35 MSEK, motsvarande cirka 70 procent av Företrädesemissionen.

För att säkerställa Obducats finansieringsbehov fram till Företrädesemissionens genomförande har Bolaget ingått ett avtal om bryggfinansiering med Fenja Capital, varigenom Bolaget upptar ett lån om 10,0 MSEK. Lånet löper med en månatlig ränta om 1,5 procent och förfaller till betalning den 30 maj 2025. Del av likviden från Företrädesemissionen kommer att användas till att återbetala lånet.

Obducat har tidigare upptagit ett konvertibellån från Fenja Capital om 15 MSEK. I samband med Företrädesemissionen har Bolaget överenskommit med Fenja Capital dels att 5 MSEK av det konvertibla lånet ska återbetalas i samband med Företrädesemissionens slutförande, dels att Obducat ska ta upp ett nytt konvertibellån om 10,0 MSEK från Fenja Capital som ska betalas genom kvittning av resterande fordran enligt det tidigare konvertibellånet. Styrelsen för Obducat har därmed, med stöd av bolagsstämmans bemyndigande, beslutat att uppta ett nytt konvertibellån om 10 MSEK. Lånet löper med en månatlig ränta om 1,5 procent och berättigar till konvertering till B-aktier under tiden fram till den 30 juni 2026. Konverteringskursen uppgår till 1,05 kronor och lånet förfaller till betalning den 30 juni 2026, i den mån konvertering inte skett dessförinnan. I anslutning till upptagande av konvertibellånet har styrelsen för Obducat, med stöd av bolagsstämmans bemyndigande, beslutat att vederlagsfritt ge ut högst 11 941 386 teckningsoptioner till Fenja Capital. Antalet teckningsoptioner som ges ut kommer att motsvara 5 procent utspädning av det totala antal utestående aktier i Bolaget efter Företrädesemissionens slutliga registrering. Var och en av teckningsoptionerna berättigar till teckning av en (1) ny B-aktie i Obducat under tiden fram till den 28 februari 2030, till en teckningskurs om 1,05 kronor per aktie.

Den 3 april 2025 avslutades teckningstiden i företrädesemissionen. Genom företrädesemissionen tillförs Bolaget cirka 35,0 MSEK, varav cirka 4,2 MSEK avser kvittning mot utestående brygglån, före emissionskostnader. För vidare detaljer se ”Väsentliga händelser efter rapportperioden”.

Koncernens kontinuerliga simuleringar avseende förväntad likviditetsutveckling visar på att koncernen har tillräcklig likviditet för kommande 12- månadsperiod. Koncernen tar därmed ställning för fortsatt drift.
För vidare information kring de osäkerhetsfaktorer som finns kopplat till finansiering som beskrivs i stycket hänvisas till årsredovisningen för 2024, sidorna 49-50 där dessa beskrivs.

Investeringar
Obducats investeringar sker huvudsakligen i FoU i syfte att upprätthålla en hög innovationstakt och därmed konkurrenskraft i de produkter och processer som koncernen erbjuder marknaden.

Koncernens investeringar uppgick till 1,0 MSEK (0,4) under första kvartalet. Investeringarna fördelas på immateriella anläggningstillgångar med 1,0 MSEK (0,3) och materiella anläggningstillgångar med 0,0 MSEK (0,1).

Investeringar i immateriella tillgångar avser balanserade utgifter för utvecklingsarbeten samt patent, balanserade i enlighet med IAS 38 (International Accounting Standards). Balanserade utvecklingsarbeten avser främst arbete med utveckling av maskinplattformar samt processer och tekniker för maskinernas drift och funktion.

Värdet av koncernens pågående investeringar i balanserade utvecklingsarbeten baseras på att koncernen har finansiella förutsättningar att slutföra de pågående utvecklingsprojekten.

Värdenedgångsprövningen av immateriella anläggningstillgångar upprättas i enlighet med fortlevnadsprincipen och är därmed beroende av koncernens pågående arbete med att säkerställa en finansieringslösning för dess fortsatta drift.

Forskning och utveckling
Under första kvartalet har utvecklingsaktiviteterna huvudsakligen varit fokuserade på utveckling av nya applikationer såväl som vidareutveckling av vår mjukvaruplattform för våra resist- och våtprocess system. Inom NIL har fokus lagts på processutveckling relaterat till olika projekt inom vår produktionsservice.

Första kvartalets resultat har belastats med 4,7 MSEK (4,5) avseende forsknings- och utvecklingskostnader (exklusive FoU-relaterade avskrivningar). Investeringar i form av balanserade utgifter för utvecklingsarbeten samt patent uppgår till 1,0 MSEK (0,3).

Bolaget är involverat i externt delfinansierade utvecklingsprojekt såsom;
· Biobarriers – ett samarbete mellan Research Center for Biointerfaces, Malmö Universitet och 13 företag för att försöka hitta lösningar som förbättrar hälsa och läkning genom att upprätta en ”verktygslåda” för att få fram bland annat hållbara preparat och krämer för sårläkning, hindra att läget förvärras för skadade barriärer i kroppen, utforska och reglera bakteriefloran på hud och slemhinnor m. m.

Väsentliga händelser efter rapportperioden
Den 3 april 2025 avslutades teckningstiden i företrädesemissionen som tecknades totalt till cirka 69,9 procent. 22 949 186 aktier, motsvarande cirka 34,4 procent av företrädesemissionen, tecknades med stöd av teckningsrätter och 15 100 244 aktier, motsvarande cirka 22,6 procent av företrädesemissionen, tecknades utan stöd av teckningsrätter, innebärandes att 8 617 236 aktier, motsvarande cirka 12,9 procent av företrädesemissionen tecknas inom ramen för infriande av garantiåtaganden till en total teckningsgrad om 69,9 procent. Genom Företrädesemissionen tillförs Bolaget cirka 35,0 MSEK, varav cirka 4,2 MSEK avser kvittning mot utestående brygglån, före emissionskostnader. Efter slutlig registrering kommer Obducats aktiekapital att öka med cirka 31 749 295,27 kronor till cirka 140 709 518,64 kronor och antalet röster att öka med 61 491 385 till 257 557 950.

Personal
Vid periodens utgång hade koncernen totalt 46 (41) anställda varav 8 (6) kvinnor. Antalet anställda i de svenska bolagen uppgår till 20 personer och i det tyska dotterbolaget 25 personer samt att 1 person är anställd i Obducat Portugal. Obducat North America Inc samt Obducat Asia Limited har inga anställda.

Moderbolaget
Obducat AB är koncernens moderbolag. Verksamheten omfattar koncernledning, tillhandahållande av koncerngemensamma funktioner samt licensiering av moderbolagets patentportfölj.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick under första kvartalet till 2,6 MSEK (2,4) och resultatet före skatt uppgick till -6,0 MSEK (1,9).

Transaktioner med närstående
Moderbolaget tillhandahåller koncerngemensamma funktioner. Moderbolagets intäkter är i sin helhet koncerninterna och uppgick till 2,6 MSEK (2,4) under första kvartalet. Intäkterna avser administrativa tjänster som faktureras med pålägg enligt transferprissättning, vidarefakturerade kostnader samt nyttjandelicenser till moderbolagets patentportfölj som faktureras i enlighet med licensavtal mellan moder- och dotterbolag. Transaktionerna sker till marknadsmässiga villkor.

Vid periodens utgång har moderbolaget kortfristiga fordringar hos koncernföretag om 6,4 MSEK (18,6) samt långfristiga fordringar hos koncernföretag om 45,2 MSEK (45,1).

Generell borgen har lämnats till bank av Moderbolaget för Obducat Technologies räkning.

Aktien
Per den 31 mars 2024 finns totalt 160 155 062 aktier i moderbolaget, varav 3 990 152 stamaktier av serie A, 154 037 733 stamaktier av serie B, 15 preferensaktier av serie A och 2 127 162 preferensaktier av serie B. Aktierna berättigar till sammanlagt 196 066 565 röster. Moderbolagets A-aktier representerar vardera tio röster och bolagets B-aktier representerar vardera en röst, samtliga aktier har ett kvotvärde om ca 0,68 SEK. Obducats stamaktie samt preferensaktie handlas vid NGM Main Regulated Equity.
 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernen gör, i enlighet med fastställd valutapolicy, terminssäkringar av väsentliga valutaflöden med lång exponeringstid. Koncernens verksamhet påverkas av valutakursförändringar, framför allt vid prissättning i utländsk valuta och vid långa tider mellan offerttidpunkt och kontrakt samt vid koncerninterna lån i andra valutor än SEK. Per den 31 mars 2025 hade koncernen inga utestående valutasäkringar.

Det nuvarande makroekonomiska läget liksom den geopolitiska oron skapar osäkerhet men i vilken omfattning detta kan få påverkan på koncernen är för närvarande svårt att förutse.

För en närmare beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som finns relaterade till Obducats verksamhet, hänvisas till Förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2024.

För bedömningar och ställningstagande kring fortsatt drift, se skrivning på sid 3–4 under rubriken Finansiering, likviditet och fortsatt drift.

Kommande rapporttillfällen
9 juni 2025
Årsstämma 2025
25 juli 2025
Delårsrapport 2, 2025 (jan-jun)
14 november 2025
Delårsrapport 3, 2025 (jan-sep)
20 februari 2026
Bokslutskommuniké 2025 (jan-dec)