Renodlar verksamheten och slår tillväxtmålet på 30%
Nettoomsättningen landade på 210 mkr för räkenskapsåret 22/23, +33% y/y, trots avslutat samarbete med Newell brands och distribution av Yankee Candle, Woodwick och Millefiori. EBIT blev 2 mkr (-14,9) vilket är en stark återhämtning av lönsamheten givet ett år av investeringar i befintlig produktion- och organisationsstruktur. Verksamheten har renodlats till att enbart fokusera på Private label-produktion och investeringar på 70 mkr har annonserats. Produktionskapaciteten ökas med 500% i början av 2024 för att möta en kraftigt stigande efterfrågan för bolagets 100% naturliga premium-doftljus och hållbara rumsdoftsprodukter, dvs doftpinnar och doftspray.

Accelererar produktionskapacitet och senarelägger bygget av ny fabrikslokal
Planen att bygga en ny fabrikslokal senareläggs i ca 2–3 år eftersom bolaget lyckats hyra tillräckligt med extra yta i nuvarande lokaler för att kunna installera två nya produktionslinor. Vi ser detta som mycket positivt eftersom produktionsutbyggnaden accelererar. Samtidigt elimineras risker och oklarheter kring finansiering och slutköpet av den nya fabriksbyggnaden. I början av 2024 kommer Candles maskinpark ha en kapacitet som är kapabel att omsätta cirka 1,3 mdkr vid full produktionsbeläggning, vilket är mer än sex gånger högre än omsättningen det senaste året. Vi räknar med att Candles kommer fortsätta växa organiskt enligt bolagets tillväxtmål på 30% per år.
 
Vi sänker vårt motiverade värde till 70-72 kr (105-107)
Vi har reviderat vårt tillväxtscenario och tar en mer konservativ hållning de kommande tre åren. Vi sänker nettoomsättningen med 17–34%, vilket leder till att vi nu ligger i linje med Candles kommunicerade tillväxtmål på 30%. Vi sänker vårt EBIT-estimat för 23/24e till 22 mkr (32). Till följd av den accelererade kapacitetsutbyggnaden och skalbarheten av volymerna i befintliga fabrikslokaler gör vi även justeringar i våra EBIT-estimat för 24/25e–25/26e. Därmed räknar vi med att EBIT-marginalen når 15% under de sista två prognosåren.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 14-06-2023 kl. 08:31: https://docs.penser.se/research/2242-A/candles_scandinavia_q4.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/