Allt närmare break-even för AAC Clyde Space

Positiva bidrag från förvärv i Q1'21
AAC Clyde Space rapporterade EBITDA på -0,5 mkr i Q1'21, upp från -6,2 mkr i Q1'20. Förlusterna inom AAC och Clyde Space minskar, medan Hyperion bidrog med ett andra positivt resultat i kvartalet, med ett positivt första bidrag även från SpaceQuest. De nyligen genomförda förvärven tar successivt AAC Clyde Space närmare lönsamhet, vilket är positivt och enligt plan.

Målsättning om försäljning på 500 mkr 2024 samt lönsamhet 2022
AAC Clyde Space räknar med mycket stark tillväxt framöver med en målsättning om att uppnå en omsättning på 500 mkr 2024. Detta ska drivas av organisk tillväxt samt strategiska förvärv. För referens ligger vårt estimat på 325 mkr 2023, vilket inte inkluderar ytterligare förvärv. Vi räknar även fortsatt med positivt EBITDA 2022e.

Svarta siffror viktigaste triggern för uppvärdering
Vi har gjort mindre prognosförändringar efter rapporten samt justerat för förvärvet av Omnisys och den senaste nyemissionen. Vi ser ett motiverat värde på 3,60-3,70 kr per aktie (3,90-4,00), vilket baseras på våra prognoser avseende försäljning och marginaler för 2025 samt branschmultiplar för bolag i lönsam fas, diskonterat till idag.

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1993/AAC20210601.pdf
English version: https://docs.penser.se/a/1998/AAC20210601eng.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se