Stabila finanser efter påfylld kassa
Alzinovas rapport för det tredje kvartalet innehöll inga större överraskningar, vilket ofta är fallet med pre-kommersiella biotechbolag. Rörelseresultatet kom in på -4,1 mkr jämfört med -3,5 mkr motsvarande period i fjol. Bolagets kostnadsmassa är fortsatt primärt kopplad till utvecklingskostnader kopplat till ALZ-101 och mer specifikt för den pågående fas Ib-studien, samt förberedelser för en kommande fas II-studie. Det fria kassaflödet kom in på -7,8 mkr och periodens totala kassaflöde på 22,7 mkr, vilket förklaras av den nyemission som nyligen genomförts. Kassan i slutet av perioden uppgick till knappt 28 mkr.

Viktiga milstolpar kommande sex månader
Alzinova går en spännande framtid till mötes med flertalet milstolpar för bolagets ledande läkemedelskandidat ALZ-101 som kan ha en tydlig inverkan på aktiekursen. Närmast väntar vi oss att ta del av långtidsdata (upp till 42 veckor) från B-delen av fas Ib-studien, vilket enligt bolaget kommer att presenteras under det fjärde kvartalet. Därefter, under Q1 2025, förväntas bolaget kunna presenta data från högdosdelen av studien (A2), där patienter blivit behandlade med en högre dos av läkemedlet under 16 veckor. Syftet med denna högdoskohort är givetvis att utvärdera hur en högre dosering påverkar både säkerhet och tolerabilitet, men även immunrespons hos patienter, vilket sannolikt kommer att avgöra vilken dos som kommer att användas i en kommande fas II-studie.

Våra långsiktiga prognoser är intakta
Efter Q3-rapporten gör vi vissa estimatjusteringar där vi tar ned våra kostnadsantaganden för 2024e, men behåller våra långsiktiga prognoser intakta. Observera att modellerade intäkter under 2024e, 2025e samt 2026e utgörs av aktiveringar och inte försäljning av bolagets produkter.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 15-11-2024 kl. 06:38: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/11/15/alzi20241115_copy_2.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/