Arlandastad Group driver två av Sveriges största utvecklingsprojekt
Arlandastad Groups (ASG) VD Dieter Sands presenterade på en välbesökt småbolagsdag hos Carnegie den 29 augusti. Dieter inledde med att lyfta fram bolagets utvecklingsprojekt; 1) Explore Arlandastad på 2,9 miljoner kvm, och 2) Explore Skavsta på 4,8 miljoner kvm, belägna i ett närområde befolkat av 4,2 miljoner invånare. Bolaget sitter på en projektportfölj på 45-50 mdkr, vilken förväntas generera en genomsnittlig projektvinst på +30% och en ”yield-on-cost” på minst 9%. Låga ingångsvärden på marken skapar en hög avkastning. ASG:s affärsmodell är unik i den bemärkelsen att bolaget driver operativa verksamheter som tillför värde till utvecklings- och fastighetsaffären. Bolaget har en låg belåningsgrad på 25%.

Värdeskapande affärsmodell i flera led
ASG:s affärsmodell skapar värden i flera led; 1) strategiskt placerad mark förvärvas till låga ingångsvärden, 2) detaljplaneprocessen utmynnar i ett byggrättsvärde, 3) byggrättens värde används som finansiering av t.ex. ett JV, i vilket projektutvecklingen och fastighetsförädling äger rum, 4) efter slutfört projekt fortsätter JVt att förvalta fastigheten eller så köper ASG ut JV-partnern, och 5) ASG:s operativa verksamhet bidrar till att skapa värde i fastighetsaffären, t.ex. Scandinavian XPO, som driver mötes- och eventverksamhet och som skapar värde för koncernens hotellfastighet. Hotellet köptes för 315 mkr och värderas idag till 1,1 mdkr, vilket medförde en projektvist på 591 mkr, eller 53% på investeringen.

Gynnsamma tillväxtfaktorer och ett förbättrat marknadsklimat jämfört med 2023
Förra året präglades av återhållsamhet inom projektutvecklingen, vilket under 2024 successivt förbytts i en ökande marknadsaktivitet och större etableringsintresse i både Arlandastad och Skavsta. Infrastruktursatsningar och de förväntade räntesänkningarna har bidragit till ett mer positivt affärsklimat. ASG förväntar sig att öka tillväxttakten med befintliga och nya samarbetspartner samt bibehålla fokus på kostnadsoptimering. Tillväxtfaktorer som gynnar ASG är den fortsatta utvecklingen av Arlanda flygplats, infrastruktursatsningar i området, planerad nedläggning av Bromma flygplats, Ostlänken som kommer förbinda Skavsta flygplats med Stockholms Central, Nato-inträdet som ökat intresset för Skavsta och den planerade nedläggningen av Stockholmsmässan. Marknadsvärdet på fastighetsportföljen är stabil och uppgår till 6,5 mdkr. Räntebärande skulder uppgår till 1,6 mdkr och löper med en snittränta på 6,5% och en snittlöptid på 1,6 år.

För att se presentationen, klicka här.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-08-2024 kl. 08:20: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/08/30/arlandastadgroup20240829_po.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/