Återhämtning i Q2
Arcoma redovisar intäkter för Q2 om 33,2 mkr (36 mkr) i stort i linje med vårt estimat om 32 mkr. USA fortsätter växa starkt med 40% tillväxt y/y i H1'22, men bolaget säger att samtliga marknader har återhämtat sig. Bolaget nämner försäljningsvolymer som är tillbaka på nivåer innan pandemin, efter att pandemin begränsat investeringsnivån hos bolagets kunder.

Stärkt lönsamhet y/y
Rörelseresultatet i Q2 uppgick till 1,8 mkr (1,1 mkr) vilket bland annat drivs att kostnaderna minskade med 10%, men också engångsposter relaterade till valutavinster. Bruttomarginalen stärks y/y till 42% (40%). Kassan i periodens ugång uppgick till 5 mkr men bolaget redovisar starkt operativt kassaflöde om 8,9 mkr.

Justerar motiverat värde
Vi noterar att en fortsatt återkomst av försäljningsvolymerna vore attraktiv givet bolagets skalbarhet. Samtidigt noterar vi att jämförelsebolag handlas till lägre multiplar, och vi justerar ned våra estimat något. Vi ser sammantaget ett nytt motiverat värde om 12-13 kr (16-17 kr) per aktie.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 24-08-2022 kl. 09:05: https://docs.penser.se/a/3003/Arcoma20220824.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/