Tillväxt i Q4
Omsättningen för Q4 uppgick till EUR 6,6 m (6,4 m) vilket var 2% över våra estimat om EUR 6,5 m. Intäkterna
växte därmed 4% y/y. För helåret 2021 växer intäkterna 15% y/y drivet av organisk tillväxt samt förvärvet av
Nordic Proptech. Under året har bolaget växt starkt i Tyskland via samarbetet med Deutsche Telecom.

Lönsamhet
Bruttomarginalen uppgick till 24% mot våra estimat om 23%. EBIT uppgick till EUR 0,2 m jämfört med våra
estimat om 0,3 m, där den stora avvikelsen var engångsposter. Vidare bedömer vi att USA-satsningen man
medddelade under inledningen av 2022 kan medföra god tillväxt med goda marginaler. Utöver detta har
Talkpool fortsatt med renodlingen av marknadsexponeringen genom att sälja Pakistan-verksamheten.

Estimatjusteringar
Vi gör justeringar för intäkter och kostnadsposter för prognosperioden, för att reflektera Pakistanförsäljningen men även framgångar inom bl.a. USA. Vi noterar att verksamheten utvecklas i linje med
bolagets mål, men jämförelsegruppens multiplar har gått ned. Sammantaget ser vi ett motiverat värde om
17 - 19 kr per aktie (19 - 21 kr). Vi ser fortsatt medelhög risk.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 18-03-2022 kl. 08:30: https://docs.penser.se/a/2654/TALK20220318.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/