Klartecken för Tumorad
Det finansiella i rapporten för det tredje kvartalet bjöd inte på några större överraskningar. Den nedgång i kostnader vi ser är tillfällig och vi räknar med att det börjar ticka uppåt igen när Tumorad avancerar in i klinisk fas. Den sista pusselbiten föll nyligen på plats för att få starta studien, då etikprövningskommittén gav sitt godkännande. Vi vill påminna om att den förestående fas 1/2a-studien skiljer sig från det vanliga cancerstudieprogrammet, då det kommer finnas en möjlighet att få en indikation om effekt och säkerhet tidigt, redan under fas 1-delen.

Huvudägares tydliga stöd
För att säkerställa finansiering av den inledande kliniska fasen för Tumorad ligger en fullt garanterad företrädes-emission på bordet. Totalt avses att emittera nya aktier till ett värde om ca 30,6 mkr och medföljande tecknings-optioner kan ge ytterligare finansiellt tillskott för att slutföra studien. Villkoren är satta lågt, med en emissionskurs som i princip innebär ett EV på noll. Det som gör emissionen extra intressant och attraktiv, är det starka stödet från befintliga ägare, som begränsar riskerna för överhäng från garanter.
 
Justerar för emission
Med beaktande av utspädningseffekterna och kapitaltillskottet från den pågående nyemission justerar vi vårt motiverade värde till 0,70-0,75 kr. Möjligheten att tidigt få indikationer kring effekt och säkerhet innebär en väsentlig möjlighet att reducera risken i projektet och därmed möjlighet till en rejäl värdeökning i vår modell. Risknivån är dock ännu mycket hög.
 
Läs den fullständiga analysen, publicerad 08-11-2023 kl. 08:34: https://docs.penser.se/research/4901-B/spago3q2023.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/