Bra start på det nya året
Justerad nettoomsättning i Q1'22 uppgick till 181 mkr (105 mkr Q1'21), vilket motsvarar en tillväxt om 72% y/y (18% organisk). EBITA uppgick till 34 mkr (18) vilket motsvarar en marginal om ca 19% (17%). Den högre marginalen var driven av marginalförbättring i den norska verksamheten, en högre beläggning där det tidigare initierade traineeprogrammet börjat ge effekt, samt generella prishöjningar.

Programvaruintäkter förväntas öka
Återkommande intäkter för programvara (LTM) uppgick till 28% av den just. nettoomsättningen (29% 2021). Något lägre andel återkommande intäkter förklaras av god nyförsäljning av projekt i slutet av 2021, vilket bidragit till att den relativa ökningen av programvaruintäkter är något lägre än den totala omsättningstillväxten. Vi förväntar oss att dessa projekt kommer bidra positivt till programvaruintäkter framöver.

Bibehåller motiverat värde
Med fortsatt god efterfrågan, tillväxt samt marginalförstärkning jämfört med H2'21 är vi fortsatt positivt inställda till bolagets framtida utveckling. Vi bibehåller dock vårt motiverade värde baserat på nuvarande marknadssentiment där vi fortsatt ser en multipelkontraktion med högre riskpremier. Motiverat värde om 219-221 kr per aktie kvarstår med låg risk.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 02-05-2022 kl. 09:28: https://docs.penser.se/a/2737/EXSITEC20220502.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/