Extra fokus kring CAG:s försvarsexponering
CAG presenterade sig på Carnegies Småbolagsdag 2024, där bolaget diskuterade gruppens framtidsutsikter, med särskilt fokus på CAG exponering mot försvarssektorn. Generellt sett fortsätter CAG att kommunicera en mer positiv syn på marknadsläget, som nu ser ut att förbättras efter ett år av utmaningar. Till skillnad från vissa branschkollegor upplever CAG ett ljusare marknad. Vi bedömer att det beror på dess förmåga att erbjuda rätt kompetens till stabila kundsegment, såsom stöd inom NIS-2, DORA och CSRD-regelverken för bank- och finanssektorn. Inom försvarssektorn förväntar de sig en fortsatt ökad efterfrågan. Tillväxten kommer dock inte att ske snabbt, utan snarare öka successivt. Exempelvis är Sveriges Nato-medlemskap en drivkraft som medför att Sverige måste anpassa sig till nya regler och förordningar, vilket i sin tur ökar efterfrågan på CAG:s kompetens.

Uthyrningslagen påverkar inte CAG i någon större utsträckning
Just nu diskuteras den nya uthyrningslagens 24-månadersregel och dess potentiella påverkan på konsultbolagen. Lagen träder i kraft den 1 oktober 2024. CAG ser dock inga större utmaningar med den nya lagen, eftersom den främst är tillämplig i situationer där personal hyrs ut som bemanning. Eftersom CAG:s konsulter vanligtvis inte är anställda för att hyras ut och arbeta under kundföretagens ledning och kontroll, kommer lagen inte att ha någon speciell påverkan på CAG.

Fortsatt stabil utveckling med extra potential genom förvärv
CAG:s presentation bekräftar vår uppfattning att utvecklingen kommer att fortsätta vara stabil. Bolaget bekräftade den ökade affärsaktiviteten som observerades under Q2. Vi förväntar oss inte att detta kommer att leda till kraftig tillväxt, utan tolkar det snarare som ett tecken på att den tidigare osäkra marknaden stabiliserats. Detta beror delvis på att efterfrågan på systemutvecklingskompetens börjar återvända efter en svag period. Ledningen påpekade också att löne- och prisinflationen har avtagit, vilket borde innebära stabila marginaler. Vi förväntar oss därför en fortsatt stabil utveckling. Bolaget är tydligt med att det aktivt letar efter förvärv och ser en trend med lägre multiplar, vilket ökar sannolikheten för förvärv.

För att se presentationen, klicka här.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-08-2024 kl. 08:04: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/08/30/cag_20240830_002_po.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/