Fortsatt stark organisk tillväxt i Q2
Humble redovisade en nettoomsättning proforma om 1,55 mdkr vilket indikerar en organisk tillväxt på 23% y/y. H1´22 genererade en tillväxt på 24% y/y, vilket signalerar styrka givet det tuffa marknadsläget sedan årsskiftet. De bolag som var helägda i Q2 och samma period förra året genererade en tillväxt på 44% och för H1´22 var samma siffra 50% – ett starkt bevis på att Humbles plattform skapar stora synergier.

Förstärkt bruttomarginal trots motvind
Bruttomarginalen i Q2 var 35% och har stärkts trots en turbulent omvärld och eskalerande inflation. EBITA-marginalen (8,1%) påverkades negativt med 230 punkter i Q2 på grund av strategiska investeringar som möjliggör en acceleration i tillväxt och stärkta marginaler. Vi är inte oroliga över marginalpressen i Q2 och förstår att det krävs kostnader för att realisera den snabba tillväxt som bolaget levererar.
 
Värderingen reflekterar inte tillväxtpotentialen
Trots Humbles styrkefaktorer och bevisad stark tillväxt är värderingen låg. Vi har sänkt vårt motiverade värde till 30-32 kr (37-39) som en följd av en revidering av våra DCF-antaganden. I takt med att Humble fortsätter att växa, bygger track-record, åskådliggör kassaflöden och ändrar redovisning till IFRS bedömer vi att värderingen successivt kommer närma sig vårt motiverade värde.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 29-08-2022 kl. 09:19: https://docs.penser.se/a/3022/Humble_290822.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/