En hand värd att syna - Raketech Group

Vi initierar bevakning på Accessbolaget Raketech. 

Snabbt växande digital underhållning
IGaming är en av de snabbast växande formerna av digital underhållning globalt och väntas växa med 12-14% kommande år. Tillväxten drivs främst av att stora marknader likt USA öppnar upp samt att covid-19 drivit spelare från fysiska casinon till onlinecasinon. Raketech är aktivt inom affiliation, den marknadsföringsform som är den dominerande på tillväxtmarknader och nyligen reglerade marknader.
Lågt värderad
Affiliatebolagen är de lägst värderade bolagen inom iGaming. Den främsta anledningen är att de under 2018-2019 missade att leva upp till marknadens förväntningar. Bolagen växte då genom förvärv betalade med egna aktier vilket gjorde att EPS-tillväxt inte matchade topline-tillväxt. Raketechs värdering sjönk då från P/E 14-15 till under 7x. Raketech har nu en ren kapitalstruktur och visar en stark EPS- och kassaflödestillväxt.
Starka kassaflöden ger kurspotential
Raketech handlar idag på en implicit WACC om ca 13%. Vi bedömer att detta inte reflekterar den omställning bolaget gjort i verksamheten samt den strukturella tillväxten bolaget kan se framöver. Vi ser således ett motiverat värde om 25-26 kr med tydliga kurstriggers i form av förvärv och nyheter kring bolagets amerikanska verksamhet.

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1963/Raketech20210520.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se