Bolagsprofil
Codemill är specialiserat på att effektivisera digitala arbetsflöden. Bolaget startade som en IT-konsult men har transformerats till en kombination av IT-konsult och mjukvarubolag. Idag levererar bolaget sina tjänster och egenutvecklade webbaserade videoprodukter till några av världens största video- och mediebolag. Ungefär 50% av intäkterna är återkommande och andelen förväntas öka. Resterande del är konsulttjänster.

Investment Case
Användandet av video ökar på alla plan i samhället. Videoproduktion är en process med många steg, vilka till hög grad fortfarande är on-premise baserade. Storleken på filer ökar exponentiellt p.g.a. upplösning och bildkvalitet, vilket lett till att filerna i vissa fall är så tunga att de inte går att skicka. Med Codemills lösningar slipper användarna skicka dessa filer mellan varandra. All hantering sker i en webbläsare.

Värderingsöversikt
Med Codemills bolagsprofil och den specifika nisch bolaget verkar inom har vi valt IT-konsult- och SaaSbolag samt bolag inom videomarknaden som peers. IT-konsulterna värderas lägst, följt av videobolagen och SaaSbolagen, vilka i snitt värderas till EV/S 2022 1,2x, 5,2x (2,8x) och 6,6x (5,6x). Siffrorna inom parentes är exkl. Adobe och Fortnox som värderas högre än övriga. Codemill handlas enligt våra estimat till EV/S 2022 0,9x.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 15-06-2022 kl. 09:11: https://docs.penser.se/a/2889/Codemill_15062022.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/