Stabil försäljningsmässig inledning på året
ScandiDos omsättning för Q1’23/24 uppgick till 11,7 mkr (10,4 mkr) motsvarande en tillväxt om 13%, där den valutajusterade tillväxten uppgick till 8%. Den främsta drivaren av tillväxten var ökade volymer. Geografiskt fortsatte bolaget växa i Asien och Europa, samtidigt som omsättningen i USA praktiskt taget var oförändrad y/y. ScandiDos noterar fortsatt god aktivitet i Kina, samtidigt som vissa affärsavslut i Europa försenats något, en situation som ScandiDos bedömer kommer förbättras i Q2.

Pressad bruttomarginal i Q1, men ökat lönsamhetsfokus framöver
Rörelsekostnaderna minskade 7% y/y, drivet av bland annat lägre personalkostnader y/y. Bruttomarginalen pressade dock något av den geografiska försäljningsmixen, och uppgick till 70% (80%) i Q1. Den totala effekten var dock att rörelseresultatet stärktes y/y till -5,5 mkr (-7,1 mkr) i Q1, ett kvartal som historiskt präglats av säsongsmässig lönsamhetspress. Kassaflöde från löpande verksamhet uppgick till -5,6 mkr (-5,1 mkr). ScandiDos nämner att man under första halvåret kommer implementera besparingsåtgärder som beräknas ge fulla effekter under andra halvan av 2023/24.
 
Sammantaget något blandade signaler
Vi ser sammantaget att tillväxten är en positiv aspekt, även om bolaget mötte förhållandevis enkla jämförelsetal sett till försäljningen. Dessutom är utvecklingen i Kina och kommentarerna kring orderinflöde från Kina en attraktiv aspekt. Produktmixen och den negativa effekten på bruttomarginalen är även tongivande, även om rörelseresultatet stärktes y/y. Vi gör endast mindre justeringar av våra intäkts- och EBITDA-prognoser för 2023/24e – 2025/26e. Vi ser ett nytt motiverat värde om 3,0 – 3,1 kr per aktie (3,3 – 3,4 kr).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 15-09-2023 kl. 08:31: https://docs.penser.se/research/3809-A/talk_q2.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/