Omsättning och trading update indikerar att man når helårsestimat
Omsättningen i kvartalet uppgick till EUR 10,3m vilket motsvarar en tillväxt om 21,6% y/y. Det fjärde kvartalet har startat starkt med dagliga intäkter 36% över snittet av dagliga intäkter under Q4’22. Tillväxten y/y drivs av att kunddeponier växer med 11% y/y och en stark Hold om 62,1%. EBIT uppgick till EUR 1,1m vilket motsvarar en marginal om 10,6% och en ökning om 47,6% y/y. Utvecklingen i EBIT är delvis driven av att bruttomarginalen stiger till 25,8%, en uppgång från 24,9% Q3’22.

Marginella estimatförändringar
För innevarande år lämnar vi våra estimat oförändrade, bolagets starka trading update samt trenden i bruttomarginal indikerar att man rör sig åt rätt håll. Givet de starka spelar inflödena höjer vi våra intäktsestimat med 2,5% under perioden 2024–2025. Under samma period stiger EBITDA med i snitt 1,2% givet att vi ser att bruttomarginalen fortsätter att stärkas. Sammanfattningsvis anser vi att bolagets initiativ för att återgå till tillväxt och lönsamhet har fallit ut väl under 2023. Innevarande år sjunker EPS p.g.a. kostnader relaterat till fx.
 
Oförändrat motiverat värde
Vi lämnar vårt motiverade värde för perioden oförändrat. Vi bedömer att bolaget nu befinner sig i en trend då man succesivt kan öka lönsamheten och börja skapa aktieägarvärde. Vi anser att de initiativ som bolaget har tagit B2B kommer börja generera aktieägarvärde, vi vill dock se mer substantiell påverkan på omsättning och resultat av dessa initiativ innan vi anser att de ska börja bidra till värderingen i bolaget.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 17-11-2023 kl. 10:10: https://docs.penser.se/research/5065-C/angler20231114.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/