Fortsätter växa i utmanande onlinemiljö
Omsättningen i Q2 uppgick till 129 mkr (106 mkr) motsvarande en tillväxt om 22% y/y (27% exklusive den nedlagda B2B-verksamheten). Omsättningen överskred marginellt vårt estimat om 126 mkr. Vi anser att tillväxten är imponerande med hänsyn till den utmanande marknad som många onlinebaserade B2C-aktörer i branschen indikerat i början av H1'22.

Framgångsrika prishöjningar
Bubbleroom redovisar stark bruttomarginal om 65,4% (62,2%) där förstärkningen y/y primärt ett resultat av en förstärkt andel egna varumärken, samt framgångsrika prishöjningar och minskade nivåer av snittrabatt i Q2'22. EBIT i perioden uppgick till 3 mkr (3 mkr) och överskred vårt estimat om 0 mkr. Anledningen till att EBIT-marginalen försvagas y/y är ökade kostnader för expansion samt en engångspost om 0,5 mkr.

Små estimatjusteringar
Bubbleroom fortsätter leverera på flera parametrar som vi lyfte fram i vår initieringsanalys från mars, vilket är särskilt imponerande i rådande miljö. Vi gör endast mindre estimatjusteringar av omsättning och rörelseresultat, men noterar att jämförelsebolag handlas till lägre multiplar, vilket primärt påverkar vår multipelvärdering. Vi ser ett nytt motiverat värde om 36-38 kr per aktie (42 - 44 kr).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 18-07-2022 kl. 07:59: https://docs.penser.se/a/2933/BBROOM20220718.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/