Negativ organisk tillväxt då bolaget ökar fokus på vinsten...
Då bolaget fortsatte att prioritera vinsttillväxt över omsättningstillväxt prioriterades affärer med lägre marginaler ner och som en följd var den organiska tillväxten -4%. Efterfrågan var stabil under kvartalet även om marknaden till viss del präglades av viss osäkerhet kring framtiden. Högre säkerhetslager säkerställde leveransförmågan. M&A bidrog med 3 procentenheter till tillväxten.

...vilket ledde till det bästa resultatet någonsin
Resultatfokuset var fruktsamt, marginalen ökade 110 punkter y/y till 7,6% och bolaget rapporterade sitt bästa kvartal någonsin. 12 av 18 resultatenheter förbättrade resultatet och med bakgrund av osäkerheten från till exempel hur inflationen och kriget i Ukraina kommer att påverka framöver kommer bolaget öka kostnadskontrollen samtidigt som de har påbörjat en nedtrappning av buffertlagernivåerna.

Estimat och motiverat värde är i stort oförändrade
Det är positivt att marginalerna fortsätter expandera och att förvärvsaktiviteten har accelererat. Vi gillar dessutom kassaflödena. Lagernivåerna ökade i Q1 men vi räknar med att detta reverseras under året. Vi håller estimat och motiverat värde i stort oförändrade (motiverat värde går från 141-143 kr till 143-145 kr).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 14-07-2022 kl. 08:43: https://docs.penser.se/a/2920/bergb220714.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/